Alphabet se Corona como el Nuevo Rey de la IA: El Acuerdo con Anthropic y el Pentágono Disparan la Acción a Máximos

Alphabet reduce su brecha con Nvidia a 120.000 millones de dólares, impulsado por resultados récord, alianzas multimillonarias y un auge en su negocio cloud.

La carrera por el trono de la capitalización bursátil mundial tiene un nuevo protagonista. Alphabet, la matriz de Google, ha reducido la distancia con Nvidia hasta los escasos 120.000 millones de dólares, tras alcanzar una valoración de 4,67 billones. El detonante no ha sido uno, sino varios movimientos estratégicos que han convertido a la compañía en el epicentro de la inteligencia artificial global.

El mercado ha recibido con euforia la combinación de resultados récord y alianzas multimillonarias. La acción tocó los 337,05 euros, un nuevo máximo de 52 semanas que representa una revalorización cercana al 135% interanual. Los inversores han descontado que Alphabet no solo compite en IA, sino que se ha convertido en el proveedor de infraestructura crítica para todo el ecosistema.

El Doble Golpe: Pentágono y Anthropic

Dos acuerdos han redefinido las perspectivas del negocio cloud. Por un lado, el Departamento de Defensa de Estados Unidos ha seleccionado a Alphabet junto a otros seis desarrolladores de IA para integrar sistemas inteligentes en redes militares clasificadas. Por otro, el acuerdo con Anthropic —el creador de Claude— supone un salto cuántico: la startup se ha comprometido a gastar unos 200.000 millones de dólares en servicios de Google Cloud durante los próximos cinco años, a partir de 2027.

Este pacto representa más del 40% de la cartera de pedidos total de Alphabet, que asciende a 462.300 millones de dólares. Más de la mitad de ese backlog se convertirá en ingresos en los próximos 24 meses. Como contrapartida, Google dedicará cinco gigavatios de capacidad de servidores exclusivos para Anthropic, un despliegue que demuestra la escala de su infraestructura.

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Resultados que No Dejan Espacio a la Duda

Las cuentas del primer trimestre de 2026 han sido el combustible que ha encendido esta revalorización. Los ingresos crecieron un 22% hasta los 109.900 millones de dólares, el ritmo más rápido desde 2022. El beneficio neto se disparó un 81% hasta los 62.580 millones, con un beneficio por acción de 5,11 dólares que superó todas las previsiones de los analistas.

El segmento cloud fue, sin discusión, el motor principal. La facturación de Google Cloud alcanzó los 20.030 millones de dólares, un 63% más que el año anterior. Pero lo más llamativo fue la rentabilidad: el margen operativo de la división saltó del 17,8% al 32,9%, una prueba fehaciente de que la inversión en infraestructura de IA empieza a dar sus frutos.

La Factura del Crecimiento: Inversiones sin Precedentes

Alphabet está ejecutando un plan de gasto de capital que no tiene parangón en su historia. Para 2026, la compañía prevé desembolsar entre 180.000 y 190.000 millones de dólares, centrados en centros de datos y en sus procesadores Tensor Processing Unit. En 2025 ya se habían disparado hasta los 91.000 millones, frente a los 52.000 millones de 2024. Y el management ya ha anticipado nuevas subidas para 2027.

El dilema para los inversores es cuándo empezará a rentabilizarse esta apuesta. Mientras el cloud mantenga su ritmo de crecimiento y expansión de márgenes, la ecuación se sostiene. Pero si la dinámica se frena —o si una sentencia antimonopolio golpea el negocio publicitario— el castillo de naipes podría tambalearse.

El Negocio Principal Sigue Firme

Pese al protagonismo del cloud, el motor tradicional de Alphabet no se ha dormido. El negocio de búsquedas creció un 19% hasta los 60.400 millones de dólares, demostrando que la publicidad digital sigue siendo un flujo de caja imparable. Las suscripciones de pago —entre YouTube, Google One y otros servicios— alcanzaron los 350 millones de usuarios, un hito que refuerza la diversificación de ingresos.

El consejo ha propuesto elevar el dividendo trimestral un 5%, hasta los 0,22 dólares por acción, pagadero el 15 de junio para los accionistas registrados al 8 de junio. Waymo, por su parte, ya supera las 500.000 carreras completamente autónomas cada semana, un dato que sitúa a Alphabet en la vanguardia de la movilidad autónoma.

La Sombra de la Justicia

No todo son luces. El Departamento de Justicia de EE.UU. sigue presionando para que Alphabet se desprenda de su tecnología publicitaria del lado vendedor, concretamente DoubleClick for Publishers y AdX, ambos integrados en Google Ad Manager. Un tribunal federal ya determinó en abril de 2025 que la compañía mantuvo ilegalmente un monopolio en dos mercados. La vista sobre las posibles medidas correctoras concluyó en noviembre, pero el fallo aún no se ha producido.

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Paralelamente, el litigio por el dominio en las búsquedas sigue su curso. Alphabet presentó un recurso en enero de 2026, y el Departamento de Justicia también ha apelado para exigir sanciones más duras. Los argumentos ante el tribunal de apelaciones no se escucharán hasta finales de 2026 o principios de 2027.

La Próxima Cita: Google I/O

Con las cuentas ya digeridas, toda la atención se centra en la conferencia de desarrolladores que se celebrará el 19 y 20 de mayo. Se esperan novedades sobre Android, el modelo Gemini y posiblemente las primeras gafas inteligentes del grupo. El concepto de IA agéntica —herramientas capaces de ejecutar tareas complejas de forma autónoma— será el eje central.

Android 17 tiene previsto su lanzamiento en junio, y Google ya ha adelantado que 2026 será uno de los años más importantes para el sistema operativo. La pregunta que flota en el aire es si Alphabet conseguirá arrebatarle a Nvidia el título de empresa más valiosa del mundo. Con un PER de 29 veces sobre beneficios estimados a doce meses, el mercado ya descuenta que la compañía jugará un papel protagonista en la era de la inteligencia artificial. El veredicto final dependerá de si el acuerdo con Anthropic se traduce en ingresos concretos y de si la demanda de chips de Nvidia empieza a flaquear.

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