Almonty: la producción arranca en Sangdong y el contrato se blinda, pero la acción pierde un 25% en el último mes
Veröffentlicht: 18.07.2026 um 01:30 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Almonty Industries ha abandonado la etapa de desarrollo para convertirse en un productor de wolframio de pleno derecho. El 1 de julio, la mina Sangdong, en la provincia surcoreana de Gangwon, comenzó a alimentar su planta de procesamiento con mineral almacenado, dando inicio a la fabricación de concentrado comercializable. Dos semanas después, la compañía anunció la ampliación de su acuerdo de suministro con Global Tungsten & Powders (GTP) hasta 21 años, con mejores condiciones económicas. En el mercado, sin embargo, la reacción ha sido la opuesta a lo que cabría esperar: el valor ha perdido un 25,14% en los últimos treinta días y cotiza un 42,04% por debajo de su máximo anual de 33,35 dólares canadienses, alcanzado el pasado 17 de abril.
El nuevo contrato con GTP representa un salto cualitativo. La duración se ha extendido de 15 a 21 años desde la primera entrega, lo que lleva el vínculo hasta finales de la década de 2040. El volumen total comprometido pasa de 3,15 a 4,41 millones de toneladas métricas unitarias (MTU), un incremento del 40%. Tras la fase de aceleración, Almonty se asegura la venta de al menos 210.000 MTU anuales, con una fórmula de precios que mejora el ingreso por unidad entregada en un 6,3% durante todo el periodo. A los precios actuales del wolframio, los ingresos anuales garantizados rondan los 490 millones de dólares estadounidenses.
A pesar de esta blindaje comercial, la acción cerró el viernes a 19,33 CAD, con una subida del 4,37% en la sesión, pero insuficiente para borrar el desgaste reciente. En cómputo anual, el título acumula una rentabilidad del 210,77%, lo que evidencia la magnitud de la corrección desde los máximos de abril. El mercado parece estar recalibrando su valoración tras el enorme repunte, mientras los inversores esperan pruebas concretas de que la producción de Sangdong se traduce en resultados sólidos y recurrentes.
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Indicadores técnicos al límite
El soporte clave se sitúa en la media móvil de 200 días, que pasa por 18,96 CAD. El viernes, el precio apenas superaba ese nivel en un 1,95%, lo que deja un margen muy estrecho ante cualquier nuevo revés. Por el contrario, la media de 50 sesiones, en 24,61 CAD, queda un 21,45% por encima, mostrando el fuerte desfase entre el corto y el largo plazo. El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días se sitúa en 38,4, una zona que roza el umbral de sobreventa pero sin llegar a activarlo. La volatilidad anualizada del 85,04% confirma que los movimientos bruscos son la norma y no la excepción.
El viento geopolítico a favor
El contexto del mercado del wolframio refuerza la tesis alcista. China controla más del 80% de la producción mundial y ha restringido sus exportaciones, prohibiendo incluso las ventas para aplicaciones de doble uso. Estados Unidos, por su parte, vetará a partir de 2027 las importaciones de wolframio chino destinado a la defensa. GTP, con sede en Towanda (Pensilvania), es uno de los mayores transformadores occidentales de polvo de wolframio y suministra a cadenas militares e industriales estadounidenses. El acuerdo ampliado garantiza un flujo estable de material libre de conflicto, precisamente cuando la demanda geopolítica más lo valora.
No obstante, el paso de minero en desarrollo a productor en fase de aceleración conlleva riesgos operativos. La planta ha comenzado a procesar mineral almacenado, pero alcanzar el ritmo comercial estable requiere tiempo. Si la ley del mineral resulta inferior a lo esperado o surgen problemas de rendimiento en los primeros meses, las promesas del contrato podrían tardar en materializarse. Aunque la acción aún se encuentra un 351% por encima de su mínimo anual de 4,36 CAD, una ruptura de la media de 200 días con volumen elevado abriría la puerta a una corrección más profunda.
La cita clave: agosto de 2026
El próximo hito que marcará la dirección del valor será el primer informe de producción completo, previsto para agosto, cuando se cumpla un mes de operación ininterrumpida. Si Almonty confirma que el ritmo de extracción alcanza el mínimo anualizado de 210.000 MTU, la confianza podría regresar y la acción buscaría la media de 50 sesiones en torno a 24,61 CAD. Mientras ese dato no llegue, el título se moverá en una banda comprendida entre los 18,96 y los 24,61 CAD, pendiente de que los fundamentales operativos terminen por imponerse a la volatilidad de un valor que, pese a su nueva estatura de productor, sigue cotizando con la prima de incertidumbre propia de un junior.
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