Almonty Industries: El primer examen de Sangdong llega en mayo mientras el contrasplit divide al mercado
30.04.2026 - 19:20:53 | boerse-global.de
La mina surcoreana de wolframio de Almonty Industries ya produce a escala comercial desde finales de marzo, pero el verdadero juicio llegará el 21 de mayo. Ese día, la compañía publicará su próximo informe trimestral con los primeros datos concretos de producción de Sangdong, un hito que los inversores llevan meses anticipando y que ha disparado la cotización más de un 660% en los últimos doce meses.
El contexto geopolítico no podría ser más favorable. Estados Unidos ha declarado el control chino sobre los minerales críticos como una amenaza para la seguridad nacional, y a partir del 1 de enero de 2027, los contratistas de defensa estadounidenses tendrán prohibido utilizar wolframio de origen chino. Almonty ya está blindada: Washington ha eximido explícitamente sus concentrados de wolframio de los nuevos aranceles, y cerca de la mitad de su producción está reservada para compradores estadounidenses a través de un contrato a largo plazo con Global Tungsten & Powders en Pensilvania.
El cuello de botella de los semiconductores
La urgencia del suministro se hace especialmente palpable en la industria de los semiconductores. Proveedores japoneses han alertado a Samsung y SK Hynix de que sus existencias de hexafluoruro de wolframio —un material indispensable para la fabricación de chips 3D NAND de hasta 200 capas— podrían agotarse este mismo verano. Los precios de procesamiento del mineral han pasado de unos 300 dólares por tonelada métrica a más de 1.775 en apenas un año, una escalada que refleja la gravedad del desabastecimiento.
La mina Sangdong, situada en Corea del Sur, presenta un contenido medio de wolframio del 0,51%, aproximadamente el triple de la media mundial. La Fase 1 está diseñada para procesar unas 640.000 toneladas de mineral al año, con una producción esperada de unas 2.300 toneladas de concentrado. Los analistas de DA Davidson prevén que alcance plena capacidad comercial en el segundo trimestre de 2026. La Fase 2, cuya ampliación se votará en la junta de accionistas del 8 de junio, duplicaría la capacidad hasta 1,2 millones de toneladas anuales, lo que permitiría a Sangdong cubrir aproximadamente el 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China.
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El molibdeno como colchón financiero
Almonty ha asegurado un flujo de ingresos adicional gracias a un acuerdo exclusivo de compraventa de molibdeno con la surcoreana SeAH M&S. El contrato garantiza un precio mínimo de 19 dólares por libra, lo que proporciona una base de ingresos predecible. La producción de molibdeno está prevista para finales de 2026.
En el ejercicio fiscal 2025, los ingresos de la compañía alcanzaron los 32,5 millones de dólares canadienses. Aunque registró una pérdida neta de tres dígitos en millones, la dirección atribuye este resultado principalmente a ajustes contables no monetarios vinculados a la vertiginosa revalorización de la acción. La compañía cerró el año con 268,4 millones de dólares en efectivo.
La decisión del contrasplit divide al mercado
Hoy, 30 de abril, expira el plazo para que el consejo decida si ejecuta el contrasplit —en una proporción de hasta cinco acciones antiguas por una nueva— que los accionistas ya han aprobado. La medida busca elevar el precio unitario del título para atraer a inversores institucionales, pero introduce incertidumbre en el corto plazo.
La acción cotiza actualmente en torno a los 28 dólares canadienses, aunque ha cedido cerca de un 13% en la última semana. Los analistas señalan que se están produciendo toma de beneficios antes de que lleguen los primeros datos reales de producción. Siete casas de análisis cubren el valor, seis de ellas con recomendación de compra. Texas Capital inició cobertura el 17 de abril con un precio objetivo de 25 dólares estadounidenses, mientras que B. Riley Financial y DA Davidson fijan sus objetivos en 23 y 25 dólares respectivamente.
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El proyecto estadounidense toma forma
Mientras tanto, en Estados Unidos, el proyecto Gentung en Montana avanza según lo previsto. Se espera que comience la producción en el segundo semestre de 2026, lo que supondría la primera extracción nacional de wolframio en más de una década. El interés por la zona va en aumento: el explorador australiano Red Mountain Mining acaba de asegurarse una opción sobre una parcela colindante.
El 8 de junio, en la junta general de accionistas, la dirección deberá presentar detalles concretos sobre la duplicación de capacidad prevista para 2027. Hasta entonces, el mercado tendrá que digerir los primeros números de Sangdong y la decisión sobre el contrasplit, dos variables que determinarán si la acción puede mantener su fulgurante trayectoria o si el realismo operativo impone una corrección.
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