Aixtron: 49,94 Euro – Hoch seit 2001

Aixtron erreicht mit 49,67 Euro den höchsten Stand seit 2001. Der Optoelektronik-Boom treibt die Aktie, doch Analysten bewerten die Zukunft unterschiedlich.

Mehr als 150 Prozent Kursgewinn seit Jahresbeginn — und die Rally läuft weiter. Aixtron markierte am Montag mit 49,67 Euro den höchsten Stand seit 2001. Das Treibstoff: ein fundamentaler Wandel im Auftragseingang, der das Unternehmen neu bewertet.

Optoelektronik als neuer Wachstumsmotor

Der Auftragseingang im ersten Quartal 2026 lag bei 171,4 Millionen Euro. Fast 70 Prozent davon entfielen auf Optoelektronik-Systeme. Mehrere Kunden platzierten sogenannte Multi-Tool-Aufträge — ein Signal für strukturelle Nachfrage, nicht nur einzelne Einmalkäufe.

Der Umsatz fiel mit 59,4 Millionen Euro etwas schwächer aus, blieb aber innerhalb der Guidance. Der eigentliche Impuls kommt erst noch: Größere Systemlieferungen erwartet das Unternehmen ab dem zweiten Quartal. Für Q2 2026 peilt der Vorstand Umsätze von 110 Millionen Euro an — fast doppelt so viel wie im Jahresauftakt.

Im Leistungselektronik-Segment bleibt die Lage gedämpft. SiC-Anlagen verkaufen sich weiterhin schlecht, GaN stabilisiert sich auf niedrigem Niveau.

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Gespaltenes Analystenbild

Die starke Kursentwicklung hat die Bewertungsdebatte neu entfacht.

Barclays stufte Aixtron von "Overweight" auf "Equal Weight" herab. Analyst Simon Coles hob das Kursziel zwar auf 39 Euro an, sieht aber kaum noch Spielraum nach oben. Seine Botschaft: Die Dynamik im Optoelektronik-Bereich sei real — aber bereits im Kurs enthalten. Barclays erhöhte die Umsatzschätzungen für 2026 um sechs Prozent und für 2027 um 15 Prozent.

Anders die Citigroup: Analyst Andrew Gardiner hält an "Buy" fest und sieht Potenzial bis 55 Euro. Er hob seine Ergebnisprognosen an und wertet das gestiegene Anlegervertrauen als nachhaltigen Faktor.

Die Deutsche Bank bleibt bei "Hold" mit einem neuen Kursziel von 43 Euro. Analyst Michael Kuhn sieht die Kapazitäten voll ausgelastet — und damit wenig Spielraum für weitere Anhebungen der Jahresziele.

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Dividende und Ausblick

Zur bevorstehenden Hauptversammlung schlagen Vorstand und Aufsichtsrat eine Dividende von 0,15 Euro je Aktie vor — identisch mit dem Vorjahr.

Kein Wunder, dass das Bild so gespalten ist. Wer auf den Optoelektronik-Boom gesetzt hat, liegt klar vorne. Die Frage ist, ob der Kurs dem Geschäft noch vorauseilt oder ob die Lieferwelle ab Q2 die Bewertung rechtfertigt. Citigroups Kursziel von 55 Euro und Barclays' 39 Euro markieren dabei die Grenzen der aktuellen Debatte.

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