Gold haussiert über 790 $/oz

Der Goldpreis steigt am Freitag im New Yorker Handel von 775 auf 784 $/oz und kann heute morgen im Handel in Sydney und Hongkong die Marke von 790 $/oz überwinden. Aktuell notiert der Goldpreis im frühen Londoner Handel mit 792 $/oz um etwa 16 $/oz über dem Freitagsniveau. Die Goldminenaktien haussieren weltweit und bestätigen den sich beschleunigenden Aufwärtstrend des Goldpreises. Auf Eurobasis kann der Goldpreis den nachgebenden Dollar weit überkompensieren und steigt ebenfalls deutlich an (aktueller Preis 17.638 Euro/kg, Vortag 17.229 Euro/kg). Nach dem Anstieg über die Marke von 730 $/oz (neues 27-Jahreshoch) erwarten wir für die nächsten Monate (mittelfristig) eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der parallel zum Goldpreis zulegen kann (aktueller Preis 14,42 $/oz, Vortag 13,62 $/oz). Platin präsentiert sich mit neuen Höchstkursen (aktueller Preis 1.463 $/oz, Vortag 1.444 $/oz), Palladium zieht jetzt nach (aktueller Preis 376 $/oz, Vortag 363 $/oz). Die Basismetalle können die Schwäche der letzten Wochen überwinden und etwa 2 % zulegen. Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 2,9 % oder 5,1 auf 182,4 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Kinross 5,1 %, Agnico Eagle 4,7 %, Freeport 3,6 %, Goldcorp 3,4 % an. Bei den kleineren Werten steigen Glencairn 6,5 % und Claude 5,3 %. Bei den Silberwerten verbessern sich Pan American 3,7 % und Silver Standard 3,5 % Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel mit Kursgewinnen. DRD steigen 4,7 % und Harmony 4,4 %. Die australischen Werte entwickeln sich heute morgen mit kräftigen Gewinnen. Vor allem die Nickelwerte können nach dem Übernahmeangebot an Jubilee haussieren. Bei den Produzenten gewinnen Perseverance 31,0 %, Resolute 16,0 %, Dioro 12,2 %, St Barbara 8,1 %, und Kingsgate 6,2 %. Tribune verliert gegen den Trend 16,7 %. Bei den Explorationswerten steigen Legend 24,3 %, Metex 22,2 %, Highlands Pacific 13,3 %, Range 9,3 % und Westonia 6,3 %. Bei den Basismetallwerten haussieren Jubilee 39,3 %, Independence Group 13,8 %, Sally Malay 12,5 %, Oxiana 8,4 %, Minara 7,1 % und Mincor 7,1 %. Wichtigste Kurznachrichten: Xstrata macht ein Übernahmeangebot an die australische Jubilee und bietet 23,00 A$/Aktie. Der Aktienkurs der Jubilee springt um 39,3 % auf 23,82 A$ und zieht die übrigen Nickelwerte mit nach oben. Ein leicht höheres Angebot für Jubilee scheint unausweichlich, wenn die Übernahme nicht scheitern soll. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Freitag und über das Wochenende einen sprunghaften Anstieg der Orders, die jetzt zu den aktuell gestiegenen Kursen abgerechnet werden. Im Goldbereich wurden vor allem 1 oz Krügerrand, 1 oz Australian Nugget, 1 oz Maple Leaf und 1 oz Maus (2008) der neuen Lunar-Serie geordert. Im Silberbereich lag der Umsatzschwerpunkt bei 1 kg Koala (2008), 1 oz American Eagle und 1 oz Maple Leaf, die wir nur unter dem Hinweis auf unklare Lieferbedingungen anbieten und nicht regulär verkaufen können. Die Produktionslage bei 1 oz Maple Leaf bleibt dauerhaft angespannt, so daß wir die Münzen wahrscheinlich erst in etwa 1 Woche mit einer Lieferfrist von etwa 3 Wochen wieder in unser Verkaufsprogramm aufnehmen werden. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 29.10.07 Goldcorp (NA, Kurs 33,41 $, MKP 27.106 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Septemberquartal 2006) einen Anstieg der Goldproduktion auf 539.500 oz (431.800 oz), was einer Jahresrate von etwa 2,2 Mio oz entspricht und auf der Höhe der Planungen einer Produktion zwischen 2,2 und 2,3 Mio oz liegt. Die Produktion stammt aus 13 Minen in Nord- und Südamerika. Den größten Produktionsanteil liefert die kanadische Red Lake Mine mit einer Produktion von 173.500 oz. Den größten Gewinnbeitrag liefert das Alumbrera Projekt, das wegen der hohen Einnahmen aus der Kupfer- und Silberproduktion mit negativen Nettoproduktionskosten in Höhe von 1.071 $/oz arbeitet. Bei Nettoproduktionskosten von 133 $/oz und einem Verkaufspreis von 665 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 536 auf 532 $/oz marginal zurück. Der operative Gewinn fiel auf 83,6 Mio A$ zurück, was einem KGV von 81,0 entspricht. Der Rückgang des Gewinns ist vor allem auf hohe Währungsverluste zurückzuführen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 3,0 Mio oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 13,7 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 24,0 Jahre. Goldcorp wird nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Goldcorp bezahlt eine monatliche Dividende von 0,015 $, was einer Rendite von 0,6 % entspricht und hält eine Beteiligung von 49 % an Silver Wheaton, 77 % an Terrane Metals und 22 % an Peak Gold. Am 30.06.07 (30.09.06) stand einem Cashbestand von 339,0 Mio A$ (462,1 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 5,6 Mrd A$ (3,5 Mrd A$) gegenüber. Beurteilung: Goldcorp präsentiert sich als wachstumsstarker nordamerikanischer Goldproduzent. Positiv sind die niedrigen Produktionskosten und die fehlenden Vorwärtsverkäufe. Negativ ist die dramatische Erhöhung der Kreditbelastung, die auf umfangreiche Zukäufe und Übernahmen zurückzuführen ist. Goldcorp eignet sich wegen der hohen Bewertung nur noch als liquide Beimischung für Goldminenfonds ohne besonderes Aktienkurspotential. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 18,00 auf 20,00 $ und unser Kursziel von 28,00 auf 33,00 $. Goldcorp bleibt damit eine Verkaufsposition. Empfehlung: Über 33,00 $ verkaufen, aktueller Kurs 33,41 $, Rückkauf unter 20,00 $. Goldcorp wird an mehreren deutschen Börsen notiert (vgl. Verkaufsempfehlung vom 22.11.06 bei 27,48 $).