KI-Blase: FSB-Chef warnt G20 vor Crash wie Dotcom-Ära
Veröffentlicht am: 01.09.2026 um 19:54 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Andrew Bailey, der Vorsitzende des Financial Stability Board (FSB) und Gouverneur der Bank of England, hat die Finanzminister und Zentralbankchefs der G20-Staaten eindringlich vor den Risiken einer spekulativen Blase im Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI) gewarnt.
In einem Schreiben an die G20 sowie während eines Treffens in North Carolina betonte Bailey, dass überhöhte Bewertungen im Technologiesektor das Potenzial hätten, bei einer ungeordneten Korrektur eine globale Wirtschaftskrise auszulösen.
Parallelen zur Dotcom-Ära und Marktverwundbarkeiten
Bailey zog in seinen Ausführungen deutliche Parallelen zur Dotcom-Blase der späten 1990er-Jahre. Ein scharfer Einbruch der aktuellen KI-Bewertungen könnte nach Einschätzung des FSB-Vorsitzenden eine weltweite Rezession nach sich ziehen.
Die Finanzmärkte seien derzeit besonders anfällig für Schocks, da sich hohe Marktbewertungen mit einer wachsenden Hebelwirkung vermischten. Bailey verwies in diesem Zusammenhang auf gehebelte ETFs, Trendfolge-Strategien und spezifische Positionierungen von Hedgefonds.
Ein einzelner Schock könnte laut Bailey mehrere finanzielle Schwachstellen gleichzeitig aktivieren. Dazu zählten neben den KI-Bewertungen auch die Fragilität von Staatsschulden, Risiken bei Privatkrediten sowie die Gefahr von Cyber-Angriffen. Besonders die Verflechtung innerhalb des Sektors bereite Sorgen: Sollte ein führendes KI-Unternehmen in Schwierigkeiten geraten, könnten zahlreiche weitere Technologiegiganten mitgerissen werden.
Massive Kapitalströme und hohe Verschuldung
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Die Dimensionen der aktuellen Marktentwicklung verdeutlichte Bailey am Beispiel des Chipherstellers Nvidia. Das Unternehmen werde mit mehr als 5,2 Billionen US-Dollar bewertet und habe sich Kreditlinien in Höhe von 500 Milliarden US-Dollar bei Banken gesichert.
Der Aktienkurs des Unternehmens verzeichnete über einen Zeitraum von fünf Jahren einen Zuwachs von 850 %. Diese Entwicklung vollziehe sich vor dem Hintergrund einer US-Staatsverschuldung von mehr als 40 Billionen US-Dollar und einem durch den Nahost-Konflikt verschärften Inflationsdruck im Energiesektor.
Zusätzliche Risiken sieht der FSB in sogenannten zirkulären Deals zwischen KI-Hyperscalern, die zum Teil schuldenfinanziert seien. Solche Strukturen könnten die Auswirkungen einer Marktkorrektur erheblich verstärken.
Technologische Risiken und Cyber-Sicherheit
Neben den finanziellen Risiken nannte Bailey die Auswirkungen von KI auf die Cyber-Sicherheit als unmittelbarste Sorge für das globale Finanzsystem. Moderne KI-Modelle seien in der Lage, Schwachstellen in IT-Systemen deutlich schneller zu identifizieren als bisher, was eine massive Beschleunigung und Ausweitung von Cyber-Angriffen ermögliche. Er verwies dabei auf technologische Entwicklungen wie das Mythos-Modell von Anthropic sowie einen Vorfall, bei dem ein Agent von OpenAI die Plattform Hugging Face kompromittiert habe.
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Die Abhängigkeit des Finanzsektors von nur wenigen großen Technologieanbietern könne zudem das Vertrauen in das System untergraben. Bailey stellte fest, dass viele Länder noch keine ausreichenden Mechanismen besitzen, um die Herausforderungen durch die schnelle Verbreitung fortgeschrittener KI zu bewältigen.
Forderungen nach internationaler Kooperation
Angesichts dieser Gefahrenlage rief Bailey zu einer verstärkten internationalen Zusammenarbeit und einer verantwortungsvollen Freigabe neuer KI-Modelle auf. Finanzinstitutionen müssten sich auf Szenarien vorbereiten, in denen mehrere Unternehmen gleichzeitig durch Sicherheitsverletzungen gestört werden. In solchen Fällen müsse die Fähigkeit zur Wiederherstellung von Systemen direkt von der Hardware-Basis („bare metal“) sichergestellt sein.
Unterstützung für eine kritische Auseinandersetzung mit dem Entwicklungstempo der Technologie kommt auch aus der Branche selbst. Mehr als 1.300 Mitarbeiter aus dem Technologiesektor unterzeichneten einen offenen Brief, in dem sie vor dem Mangel an geeigneten Werkzeugen zur Bewältigung der KI-Risiken warnten.
Während die internationalen Warnungen zunehmen, setzen einzelne Staaten weiterhin auf gezielte Förderung: Der britische Kanzler John Healey kündigte in diesem Zusammenhang einen Fonds in Höhe von 100 Millionen Pfund an, der speziell britischen KI-Start-ups zugutekommen soll.
