Yahoo im freien Fall: EMFIS Hedge über Erwartungen

Die EMFIS-Strategie „Westen vs. Emerging Markets“, die auch bei der Vermögensverwaltung (Managed Account) von EMFIS in Kooperation mit der Baader Service Bank ein Leitmotto ist, ging zu 100% auf! Mit dem Yahoo Put, der als Absicherungsposition im Depot aufgenommen wurde, ist nun auch diese eigentliche Hedgeposition ins Plus gelaufen. Unsere Begründung für den Yahoo Put war folgende: „Zur Absicherung nehmen wir zwei Short-Engagements aus dem Westen / USA auf, um bei einer weiteren Verkaufswelle die möglichen Verluste aus der Long-Seite aufzufangen. Wir haben uns für einen Yahoo-Short und Nasdaq-Mini-Short entschieden. Yahoo zeigt zwar weiterhin ein Wachstum von geschätzten 20% auf. Die junge Technologie ist jedoch – wie im Beispiel Google – ersetzbar. Deshalb ist das KGV(08) der Yahoo-Aktie von 42 nicht gerechtfertigt und hat unserer Meinung zufolge weiteres Korrekturpotenzial. Konkurrenten wie Google werden mit einem günstigeren KGV bei ähnlichem Wachstum bewertet. (KGV08 23). Ebay wird auf KGVe Basis sogar mit einem über 50%-igen Discount bewertet. Wir kaufen den Optionsschein mit der WKN SBL92J . (Laufzeit 14.12. mit der Basis 28 USD – noch aus dem Geld).“ Beim aktuellen Kurs von 28,31 USD wird der Optionsschein bei 32 US Cents weiterer Korrektur ins Geld laufen und wird dann erst den entscheidenden Kurssprung ermöglichen. Gestern verlor die Yahoo-Aktie satte 11,8% an Wert. Wir raten unseren Kunden weiterhin die Gewinne in den Emerging Markets mit Shortpositionen in den Industrieländern abzusichern. Das Depot liegt seit Auflage am 30.01.2007 mit knapp 10% im Plus. Informationen über das Managed Account finden Sie auf emfis.com.