Süsse Gewinne

Süsse Gewinne voraus

Süss Microtec ist eines der Unternehmen, das in der Vergangenheit selten das halten konnte was versprochen wurde. Dies könnte ein Grund sein, weshalb die Anleger das Unternehmen immer noch mit einem Abschlag zu den Mitbewerbern bewerten. Süss ist als Zulieferer der Chipindustrie natürlich auch den zahlreichen Zyklen des Geschäfts unterworfen. Die zuletzt veröffentlichten Zahlen deuten jedoch darauf hin, dass das Geschäft in den kommenden Monaten weiter gut laufen sollte. Im Halbjahresbericht deutet das Management einen weiter starken Auftragseingang an und die Nachfrage aus der Industrie befindet sich auf einem hohen Level. Süss konnte im ersten Halbjahr den Umsatz um satte 71% ggü. dem Vorjahr steigern und das Nettoergebnis drehte von -0,49 € auf +0,58 € je Aktie deutlich ins Plus. Für das Gesamtjahr wird nun mehr ein Umsatz von 150 Mio. € erwartet bei einer EBIT-Marge von 8-10%. Die Prognose klingt trotz der Erhöhung noch recht konservativ, schließlich betrug die EBIT-Marge im ersten Halbjahr bereits 15%. Selbst wenn wir das obere Ende der Prognose zugrunde legen landen wir nur bei einem EBIT von 15 Mio. €, von dem bereits 12,6 Mio. € im ersten Halbjahr erreicht wurden. Verschiedene Analysten rechnen hier durchaus etwas offensiver. Hier liegen die Erwartungen im Mittel bei 17,5 Mio. € EBIT und einem Ergebnis je Aktie von 0,78 € in diesem Jahr und 0,87 € im nächsten Jahr. Die bilanzielle Situation des Unternehmens macht die ganze Sache nicht schlechter. Das Eigenkapital von 93 Mio. € deckt rund 74% der aktuellen Börsenbewertung ab und die Nettofinanzposition befindet sich im grünen Bereich. Charttechnisch konsolidiert das Papier momentan noch seinen letzten Anstieg aus, befindet sich aber auf bestem Wege bald neue Hochs zu erklimmen. Dies ist auch einer der Hauptgründe, weshalb das Papier den Weg in unser Musterdepot fand. Absichern werden wir das Papier im Musterdepot mit einem engeren Stoppkurs als gewöhnlich. Damit tragen wir dem höheren Risiko Rechnung, dass die Chipbranche und insbesondere Süss mit sich bringt. Fazit: Spekulative Anleger können auf dem aktuellen Niveau eine Position eingehen. Mit einem KGV von knapp 10 für das lfd. Jahr und 9 für das Folgejahr sehen wir noch mindestens 30% Aufholpotential!