Singapur: EMFIS-Favoriten im Boom-Markt

Key Facts: - anhaltend hohes Wachstum (+6%) - Vollbeschäftigung (AL-Quote liegt bei 2,4%) - Die günstigsten Small- Mid-Caps - Währungs-Exposure - gesunde Volkswirtschaft mit hohen Währungsreserven - Star Pharmaceutical und Zhonghui Holdings: EMFIS Top-Stocks Markteinschätzung 2007 Singapur, als Offshore-Land für die Finanzindustrie bekannt und beliebt, erfreut sich eines regelrechten Booms! Dank eines starken Exports und steigendem Konsum im Inland wird für das abgelaufene Jahr 2006 ein Wachstum von über 8 % erwartet. Und die neuen Arbeitsstellen (124.500) lassen Singapur zu einem der weltweit wenigen Länder mit Vollbeschäftigung, bei einer Arbeitslosenquote von 2,4%, an die Weltspitze klettern. Singapurs Volkswirtschaft ist sehr gesund. Als „Inselstaat“ zählt Singapur rund 150 Milliarden USD Währungsreserven. Dies sind 15 % deren Chinas. Auf die Bevölkerung hochgerechnet, würden die Währungsreserven, auf China bezogen, anstatt der aktuell eine Billion USD rund 43 Billionen USD betragen. Der Standort Singapur ist in der Finanz- und Technologiebranche beliebt. Der Inselstaat verfügt nur über geringen Raum. Deshalb bewegen sich momentan die Immobilienpreise auf Rekordniveau. Aufgrund der anhaltenden Nachfrage nach dem Standort Singapur hat die Regierung nun beschlossen, weiteres Land am Raffles Palace zu veräußern. Allerdings wird mit der Fertigstellung der neuen Büroflächen nicht vor 2009 gerechnet. Bis dahin kann man von einem anhaltenden Boom im Immobiliensektor ausgehen. Ein global niedrigeres Wirtschaftswachstum wird im Jahr 2007 auch an Singapur nicht spurlos vorübergehen. Selbst wenn die Binnenkonjunktur (Privatinvestitionen) weiterhin wachsen wird, können die geringeren Exporte nur bedingt kompensiert werden. Es wird mit einem Wachstumsrückgang auf knapp 6 % gerechnet. Dennoch stellt Singapur mit diesen Wachstumsraten einen der größten Favoriten für 2007 dar. Fazit: Der Markt ist durch die Kurssteigerungen mit KGVe07 im südostasiatischen Verhältnis nicht mehr günstig. Das starke Wachstum führt allerdings für 2008 zu einem relativ niedrigen KGV von 13,6. Aufgrund der aktuell möglichen Korrekturphase sollten die wohl weltweit einzigartig niedrig bewerteten Small- und Mid-Caps gekauft werden. Rating: Positiv / Kaufen: vor allem Small- und Mid-Caps kaufen Empfehlung: Wir empfehlen weiterhin auf die kleinen und unbeachteten Titel unserer Top-Favoriten Star Pharmaceutical (WKN A0JL5Q / Kurspotenzial faire Bewertung bei rund + 150%) und Zhonghui Holdings (WKN A0JLVN / Kurspotenzial faire Bewertung bei rund + 180%) zu setzen. Beide Aktien sind führende Unternehmen in ihrer Branche, haben ein sehr hohes Wachstum und gleichzeitig mit lächerlichen KGVs von teilweise sogar unter 6! Die Small- und Midcaps aus Singapur zählen zu den wenigen vernachlässigten Top-Stocks weltweit. Unser Favorit ist darüber hinaus unverändert die Immobilienbranche. Mit Keppel Land hat man zwar keinen ganz günstigen Wert, jedoch die größten Wachstumsraten. Keppel Land ist außer in Singapur auch in weiteren südostasiatischen Projekten involviert. Unter anderem in Vietnam. Deshalb sind wir für Keppel Land unverändert positiv gestimmt.