Magnus Energy: Profiteur von Chinas Boom

Magnus Energy Ltd. Speculative Buy WKN: 935027 Kurs: 9 Eurocents (19 Singapur-Cents) Aktienzahl: 1.688 Millionen Marktkapitalisierung: EUR 152 Mio. Magnus Energy ist eine diversifizierte Gruppe im Öl, Gas &Kohlesektor Asiens. Man generiert bereits Cash Flow aus der Ölförderung in China und einem Kohlebergwerk in Indonesien. Darüber hinaus besitzt Magnus einen Vertrieb für die Ölindustrie in Singapur, die mehr als S$100 Mio Umsatz generiert. Aus einem solchen Ölindustrie-Komponenten-Vertrieb hatte sich bereits die von uns hochgeschätzte Singapur-Aktie KS Energy zum Energiekonzern entwickelt. Und diese mit einer sagenhaften Performance von glatten 3200% seit dem Tief vor 5 Jahren. Auch KS Energy ist vertikal expandiert. Magnus könnte eine solche Expansion nun mit Hilfe des größten Einzelaktionärs Daim gelingen. Ölproduktion in China Magnus hat Exklusivrechte über ein Ölfördergebiet von 17 Quadratkilometern in der chinesischen Ölprovinz Jilin. Die gesicherten Reserven dort betragen 43 Mio. Barrel. Die Produktion wird von derzeit erst 650 Barrel/Tag auf 1.400 ausgebaut. Das soll bereits im laufenden Jahr erreicht und dann weiter gesteigert werden. Der Wert allein der Ölreserven übersteigt bereits die Marktkapitaliserung der Firma. Zudem hat Magnus in Interviews Verhandlungen über weitere Fördergebiete in der Provinz bestätigt. Zulieferer für die Öl- und Gasindustrie Magnus‘ 54% Tochter Mid-Continent Equipment Group (www.mid-continents.com) ist weltweit in praktisch allen Zentren der Ölindustrie präsent und ist derzeit – in der Aufbauphase der Minen - der größte Umsatzbringer der Gruppe. Die Branche wird an den Börsen populär. Man geht von einer Expansion der Ölindustrie über viele Jahre aus. Mid Continent ist profitabel und erzielt einen Umsatz von mehr als S$ 100 Mio. Kohlebergwerke in Sumatra und Kalimantan Magnus hält 72% an der Kohlemine Kuaro in Kalimantan mit mindestens 20 Mio. Tonnen an bestätigten Reserven und 70% an einer Mine in Jambi mit 3 Mio. Tonnen bestätigten Reserven. Der Marktpreis pro Tonne liegt über US$30. China der große Nachfrageansturm kommt China wurde im Q1 2007 erstmalig in der Geschichte auch zum Importeur von Kohle. Kohle wird nicht nur für mehr als 50% von Chinas Kraftwerken verwendet. Auch zur Stahlerzeugung und in Zukunft zur Benzinherstellung per Kohleverflüssigung wird dieser Rohstoff gebraucht. Indonesiens Kohlevorkommen gehören zu den größten und vor allem am billigsten abbaubaren Reserven der Welt. Ein Großteil liegt in Küstennähe auf den Inseln Kalimantan und Sumatra. Meist sind die Vorkommen nur unter einer dünnen Erdschicht. Die Kohle kann mit geringen Kosten im offenen Tagebau gefördert und auf nahe Schiffe verladen werden. Diese Industrie ist einer der größten Wachstumstreiber Indonesiens und dürfte sich in den kommenden Jahren zu einem Schwerpunkt der globalen Energiewirtschaft entwickeln. In der Vergangenheit war die Entwicklung langsam, da die Kohlepreise niedrig und Indonesien instabil war. Es gab kaum Kapitalinvestitionen. Indonesien – Wirtschaft und Börse – verzeichnen seit 1-2 Jahren einen bemerkenswerten Boom. Riesiges Gewinnpotenzial in Indonesiens Kohleindustrie Was uns an der Kohle Indonesiens reizt ist das gewaltige Gewinnpotenzial. Die Preise für Konzessionen sind an den leicht und billig förderbaren großen in-situ-Reserven gemessen spottbillig. Es gibt (NOCH) mehr Konzessionen als bereits agierende Minenkonzerne. Die Konzessionen sind meist in der Hand indonesischer Privaten, die in der Vergangenheit für wenig Geld angemeldet werden konnten. Für diese Konzessionshalter bedeuten ein paar Millionen US$ plus einer Minderheitsbeteiligung an künftigen Erträgen erheblichen Reichtum. Allerdings muss man nach ein paar Jahren mit der Ausbeute beginne, um die Konzession nicht zu verlieren. Für wenige Millionen erhalten glaubwürdige Firmen daher Konzessionen mit Reserven im Wert mehrerer HUNDERT Millionen Dollar. Und hier handelt es sich, und das lieben wir, nicht um irgendwelche Vermutungen, sondern um bewiesene, meist sogar mit bloßem Auge an der Oberfläche sichtbare Reserven. Das größere der beiden Vorkommen in Kalimantan soll in 2 Jahren produzieren. Magnus plant dazu eine Kapitalaufnahme von US$10 Mio. Bereits im Mai oder Juni soll hier ein Vertrag mit einem asiatischen Partner (aus Malaysia?) und einem europäischen Abnehmer geschlossen werden. Der Wert von Kohleminen kann bei der Inbetriebnahme immens sein. Auch in Indonesien! Vor wenigen Wochen hat z.B. die indische Tata Power 30% der indonesischen Kohlefirma PT Bumi Resources für glatte US$ 1,3 Milliarden gekauft. KEY FACTS - Öl- und Kohleproduzent in China und Indonesien - Distributor für die Öl & Gasindustrie in Singapur - Die Familie von Daim Zainuddin, Milliardär und langjähriger Finanzminister Malaysias, hat bereits über 20% gekauft. Presseberichten zufolge soll die Position weiter ausgebaut werden. Magnus könnte dadurch zu Daims börsennotierten Energie-Vehikel werden. Durch seine Beziehungen könnte Daim große Öl-, Gas oder Kohlekonzessionen in Magnus einbringen. Diverse Presseberichte in Malaysia und Singapur haben zu Magnus und Daim berichtet. Daim: Was kann der Einstieg als Hauptaktionär und Direktor für Magnus bedeuten? Einer der einflussreichsten und reichsten Größen Asiens baut recht offensichtlich Magnus zu seinem persönlichen Vehikel für Energieinvestitionen aus. Daim Zainuddin hält über seinen Sohn Wira Dani Abdul Daim bereits offen gemeldet mehr als 20% an der Firma. Daim Junior wurde vor wenigen Wochen auch schon zum Vizechairman von Magnus ernannt. Daim war fast 2 Jahrzehnte lang Finanzminister oder in anderen Kabinettpositionen. Er gilt als einer der reichsten Malaysier und hatte die Rolle des „Wirtschaftszaren“ bei der in Malaysia schnell erfolgreichen Überwindung der Asienkrise. Malaysia ist nicht nur wichtiger Exporteur von Öl. Im Bereich Elektronik und Halbleiter ist Malaysia mit Abstand der reichste Flächenstaat Südostasiens und gilt seit vielen Jahren nicht mehr als Entwicklungsland. In den meisten Ländern Asiens werden Ölkonzessionen oft an einflussreiche Figuren aus Wirtschaft und Politik vergeben. Die Vergabe unterliegt aber erstaunlich korrekten Kriterien: Man will nicht alles an westliche Konzerne vergeben und nur wenige Inländer haben die Kapitalkraft, das Know-how und den Track Record, um Ölfelder oder Kohlebergwerke zu entwickeln. In Malaysia müssen sich Konzessionshalter oft zur Auftragsvergabe einheimischer Unternehmen verpflichten, um das Know-how der nationalen Industrie zu fördern. Daim dürfte aber nicht nur bei malaysischen Konzessionen gut positioniert sein. Im Nachbarland Indonesien, einem OPEC-Staat, in dem Einheimische nicht die erforderlichen Inputfaktoren zur Ausschöpfung des Potenzials aufbringen können, sind malaysische Unternehmer gern gesehen. Man teilt die gleiche Sprache (Bahasa), Religion (moderater Islam), Kultur und ethnischen Background. Daher sucht Indonesien aktiv malaysische Unternehmer und Investoren. Und jede einflussreiche Person Indonesiens kennt Daim Zainuddin. Ein weiterer Punkt: Asiaten kontrollieren gerne Firmen, in die sie wesentliche Mittel investieren. Bei einem Überschreiten der 30% Grenze müsste Daim ein Übernahmeangebot für alle Aktien angeben. Und allein dies könnte ein weiterer Kurstreiber werden. Informationsquellen Links zu den Informationsquellen finden Sie auf www.emfis.com. Empfehlung Anders als bei den meisten anderen EMFIS-Empfehlungen haben wir hier im laufenden Jahr noch ein hohes KGV. Durch hohes Gewinnwachstum, das wir angesichts der bereits laufenden, stetigen Erhöhung des Outputs aus den Öl- und Kohlevorkommen für recht sicher halten, sollte sich das KGV aber bis 2009 auf ein einstelliges Niveau verringern. Das ist vor allem im Branchenvergleich verhältnismäßig günstig. Allein der Wert der bereits heute im Eigentum der Gruppe stehenden Öl- und Kohlereserven übersteigt die Marktkapitalisierung. Dieser Faktor sichert den Kurs in Verbindung mit der Diversifikation der Einkommensquellen gut ab. Negative Auswirkungen hätten natürlich sinkende Preise bei Energierohstoffen oder allgemeiner Marktschwäche. Wesentlicher Grund für unsere spekulative Kaufempfehlung für Magnus Energy ist der Einstieg von Daim. Hier könnten im ohnehin heißen Rohstoffsektor weitere Großprojekte und erhebliches Medienecho konvergieren und den Kurs auf ein neues Niveau heben. Wir halten es für eher unwahrscheinlich, dass einer der einflussreichsten Männer Asiens in einen noch kleinen Wert einsteigt und keine weiteren Pläne verfolgt. Unsere Erfahrung hat gezeigt, dass der Einstieg wichtiger Persönlichkeiten in Asien sehr oft den Kurs beflügelt. Dies zeigte sich bereits bei unbedeutenderen Personen als Daim. Daher haben wir auch für unser Musterdepot 5617 Aktien zu 8,9 Eurocents aufgenommen. Kaufen Sie spekulativ und mit Kauflimit die Aktie Magnus Energy, WKN 935027. Diese Analyse erhalten Sie als Abonnent unseres kostenlosen EM Stock Pickers bereits früher als alle Anderen. In der neuen Ausgabe des Stock Pickers lesen Sie darüber hinaus Interessantes zum Schwerpunktthema Singapur. Melden Sie sich noch heute auf www.emfis.com an.