EZB-Nachfolge: Knot und Hernández de Cos nominiert

Eurostaaten suchen Lagardes Nachfolger

Die Staats- und Regierungschefs der 21 Eurostaaten müssen bald über die Nachfolge von EZB-Präsidentin Christine Lagarde entscheiden. Die Französin hat ihren Rücktritt zum 7. Februar angekündigt, fast neun Monate vor dem regulären Ende ihrer Amtszeit im Oktober 2027.

Duell zwischen Spanien und den Niederlanden

Als Kandidaten wurden der Spanier Pablo Hernández de Cos und der Niederländer Klaas Knot nominiert. Hernández de Cos führt seit dem 1. Juli 2025 die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich in Basel und war zuvor Chef der spanischen Notenbank sowie Mitglied des EZB-Rats.

Der 55-Jährige gilt als Vertreter einer eher lockeren Geldpolitik. Seine Laufbahn bei der spanischen Zentralbank begann 1997. Zwischenzeitlich arbeitete er als Berater des EZB-Direktoriums, bevor er 2018 an die Spitze der spanischen Notenbank aufstieg.

Knot steht für strafferen Kurs

Klaas Knot war von Juli 2011 bis Juni 2025 Präsident der niederländischen Zentralbank. Im EZB-Rat wandte er sich offen gegen die zeitweise sehr lockere Geldpolitik und vertrat damit eine Linie, die der Bundesbank nahesteht.

Der 59-Jährige leitete zudem von Dezember 2021 bis Juli 2025 den Finanzstabilitätsrat. Zuvor arbeitete er unter anderem beim Internationalen Währungsfonds und im niederländischen Finanzministerium.

Nagel wird bisher nicht nominiert

Der Präsident der Deutschen Bundesbank, Joachim Nagel, wurde bis zum Ablauf der Nominierungsfrist nicht vorgeschlagen. Deutschland hatte den EZB-Präsidentenposten bislang noch nicht inne.

Kanzler Friedrich Merz und Finanzminister Lars Klingbeil wollen dennoch bei der Besetzung mitwirken. Als Hindernis für Nagel gilt, dass mit Ursula von der Leyen bereits eine Deutsche die EU-Kommission führt.

Weitere Personalfragen stehen an

Neben Lagardes Posten werden auch die Sitze von EZB-Direktoriumsmitglied Isabel Schnabel und Chefökonom Philip R. Lane frei. Schnabel wechselt im Januar zum Internationalen Währungsfonds.

Deutschland dürfte sich um einen deutschen Nachfolger für Schnabel bemühen. Als mögliche Kandidaten werden Tobias Adrian, Markus Brunnermeier und Bundesbank-Vizepräsidentin Sabine Mauderer genannt.

Frankreich könnte im Gegenzug den Niederländer Knot unterstützen, wenn der nächste EZB-Chefvolkswirt aus Frankreich kommt. Damit wird die Nachfolge zu einem größeren Personalpaket für die Eurozone.

Die Nachfolge an der EZB-Spitze wird in einer Phase entschieden, in der geldpolitische und politische Interessen eng zusammenliegen. Der Präsident oder die Präsidentin leitet den EZB-Rat, in dem die Notenbankchefs der Eurostaaten über die Geldpolitik entscheiden. Damit prägt das Amt maßgeblich den Kurs bei Leitzinsen, Inflation und Finanzierungsbedingungen.

Das Verfahren verbindet nationale Vorschläge mit einer europäischen Entscheidung. Die Finanzminister der Eurostaaten beraten zunächst über Kandidaten und sollen eine Empfehlung aussprechen. Anschließend befassen sich das Europäische Parlament und die Staats- und Regierungschefs mit dem Verfahren; die endgültige Ernennung erfolgt durch den Europäischen Rat.

Politik und Geldpolitik verknüpft

Das Duell zwischen Klaas Knot und Pablo Hernández de Cos steht zugleich für unterschiedliche geldpolitische Akzente. Knot gilt als Vertreter einer strafferen Linie, während Hernández de Cos eher mit einer moderateren und lockereren Ausrichtung verbunden wird. Die Auswahl betrifft daher nicht nur die regionale Balance innerhalb der Eurozone, sondern auch Erwartungen an den künftigen Umgang mit Preisrisiken und Wachstum.

Zusätzliche Bedeutung erhält die Personalfrage durch weitere anstehende Wechsel im EZB-Direktorium. Deutschland muss deshalb abwägen, ob es die Spitze anstrebt oder Einfluss bei anderen Schlüsselposten sichert. Für Bürger und Unternehmen wird sich die Entscheidung vor allem über die Entwicklung von Kreditzinsen, Sparzinsen und der Kaufkraft bemerkbar machen.

Pressespiegel: Einigkeit, Unterschiede und offene Fragen

Stern: „Finanzminister der Eurogruppe beraten über Nachfolge von EZB-Chefin Lagarde“ (09.11.2026)

Der Artikel habe berichtet, die Finanzminister der Euro-Länder berieten erstmals über Lagardes Nachfolge; eine Einigung werde nicht erwartet. Als Kandidaten nenne er Klaas Knot und Pablo Hernández de Cos und verweise auf eine geplante Empfehlung in den kommenden Wochen.

taz: „Nachfolge von Christine Lagarde: Das Rennen um die EZB-Spitze hat begonnen“ (09.11.2026)

Der Beitrag habe ebenfalls die beiden Kandidaten als Favoriten bezeichnet, setze aber einen stärkeren Schwerpunkt auf das politische Umfeld und die Verbindung mit weiteren EZB-Personalentscheidungen. Offen bleibe, wann die Eurostaaten eine endgültige Lösung finden und wie das Gesamtpaket der Posten verteilt werde.

Beide Beiträge bestätigten den Beginn der Beratungen und das Duell zwischen Knot und Hernández de Cos. Unterschiede lägen vor allem beim Schwerpunkt: Während der Stern den Verfahrensbeginn und den Zeitplan betone, ordne die taz die Kandidatensuche stärker in europäische Personal- und geldpolitische Interessen ein.