ASIEN-TRENDS-Kolumne: Sohu.com läßt Anleger-Herzen höher sch

Das chinesische Internet-Unternehmen Sohu.com hat beeindruckende Zahlen vorgelegt. Der Nettogewinn ist dort auf 56,6 Millionen Dollar oder 1,45 Dollar je Aktie nach oben geschossen und hat sich damit mehr als verdreifacht. Im dritten Quartal 2007 waren lediglich 15,1 Millionen Dollar verdient worden. Ohne einen steuerlichen Sondereffekt lag der Gewinn je Aktie immer noch bei 1,35 Dollar. Selbst dieser Wert schlug die Markterwartungen, die bei 1,16 Dollar je Aktie gelegen hatten, bei weitem. Sohu.com hat damit nicht nur den sechsten Rekordgewinn in Folge erzielt, sondern auch einmal mehr die Analystenprognosen übertroffen. In den vergangenen vier Quartalen lag das Ergebnis im Durchschnitt jeweils 33 Prozent über der Konsensprognose. Und auch die Umsatzentwicklung kann sich sehen lassen. Dieser ist im Jahresvergleich um 86 Prozent auf 121,6 Millionen Dollar angezogen. Dabei haben sich alle drei Sparten von Sohu.com hervorragend entwickelt. Besonders markant war der Bereich Online-Spiele, wo sich der Erlös von 23,96 auf 58,4 Millionen Dollar nahezu verdoppelt hat. Inzwischen stehen die Internet-Spiele fast für die Hälfte des Gesamtumsatzes. Im Bereich Mobilfunkdienste wiederum wurde der Umsatz von 7,3 auf 14,8 Millionen Dollar um das Doppelte ausgebaut. Im Geschäft mit Internet-Werbung stieg der Umsatz um 38 Prozent auf 46,7 Millionen Dollar. Sohu.com ist damit auch in diesem Geschäftszweig stärker gewachsen als der Gesamtmarkt. Chinas Internet-Markt ist trotz aller weltwirtschaftlicher Schreckensmeldungen weiterhin ein Boom-Markt. Die Zahl der chinesischen Internet-Nutzer ist 2008 um 42 Prozent gestiegen. Zum Ende des vergangenen Jahres gab es dort 298 Millionen Menschen, die über einen Internet-Anschluss verfügten. Damit ist China weiterhin der nach Nutzern größte Internet-Markt der Welt, und hat seine Führung gegenüber den USA noch ausgebaut. Es gibt in China nahezu so viele Internet-Nutzer, wie die Vereinigten Staaten Einwohner haben. Dennoch liegt die Durchdringungsrate bisher nur bei 22 Prozent der Gesamtbevölkerung. 2009 wird auch in China für viele Wirtschaftszweige ein schwieriges Jahr werden. Für Internet und Online-Dienste ist dies allerdings nicht der Fall. Laut Branchendiensten dürfte etwa der Online-Werbemarkt um weitere 28 Prozent anwachsen. Bei mobilen Datendiensten rechnen unabhängige Beobachter sogar mit einem Wachstum von 60 Prozent. Glänzend sind auch die Aussichten für Online-Spiele. Diese Branche dürfte 2008 um etwa 50 Prozent zugelegt haben. Die Internet-Beratungsfirma Iresearch geht davon aus, dass sich dieses Wachstum fortsetzen sollte. Internet-Spiele würden sich gerade bei der jungen Generation einer enormen Beliebtheit erfreuen. Zudem sei dieses Geschäft relativ krisensicher, da es für die Jugendlichen eine kostengünstige Alternative zu teureren Vergnügungen wie Kino und Kneipenbesuche darstelle. Vor diesem Hintergrund ist es wirklich erstaunlich, wie günstig die Aktie von Sohu.com immer noch zu haben ist. Das Unternehmen hat 2008 ein Gewinnwachstum von 290 Prozent und ein Umsatzwachstum von 130 Prozent aufgewiesen. Dennoch sind die Anleger nicht bereit, mehr als ein KGV von 16 für die Aktie zu bezahlen – und dies nach (!) dem gestrigen Zahlenwerk, das die Titel heute in Frankfurt um 12 Prozent nach oben gebracht hat. Stattdessen sind die Papiere seit ihrem Hoch im Frühsommer 2008 um über 35 Prozent eingebrochen. Sohu.com ist der klassische Fall einer chinesischen Aktie, die im letzten Jahr wegen der allgemein schlechten Marktlage massiv abverkauft worden ist, ohne dass dabei die fundamentale Story beachtet wurde. Sie sehen also, liebe Leser, dass es an den asiatischen Börsen trotz aller Hiobsbotschaften noch erstklassige Stories und Unternehmen mit enormen Wachstumsaussichten gibt. Noch faszinierender ist die Tatsache, dass diese Unternehmen jetzt wieder zu Schnäppchenpreisen zu haben sind, denn auch die Asien-Börsen liegen am Boden. Titel wie Sohu.com gibt es in Asien mehr als Sie glauben. Diese Papiere verfügen – gerade auf dem jetzt völlig ausgebombten Niveau – über enorme Kurs-Chancen. In der Ausgabe vom 29. Januar 2009 haben wir den Lesern von ASIEN-TRENDS die Aktie von Sohu.com zum Kauf empfohlen. Wir haben unseren Abonnenten damit die Möglichkeit gegeben, von einer positiven Überraschung beim Zahlenwerk für das vierte Qurtal unmittelbar zu profitieren. Nur anderhalb Wochen nach Kauf befinden sich die Titel inzwischen über 17 Prozent im Plus. Dennoch ist die Aktie von Sohu.com noch nicht ausgereizt. Wir sehen hier - und bei etlichen anderen asiatischen Werten - mittelfristig noch erhebliches Potential. Der Trading-Dienst ASIEN-TRENDS erscheint immer bei Handlungsbedarf, aber mindestens einmal wöchentlich. Darin erhalten die Leser neben einer umfassenden Marktanalyse vor allem konkrete Aktien- und Derivate-Empfehlungen für die asiatischen Märkte. ASIEN-TRENDS können Sie hier kostenlos testen. www.asien-trends.de