Quelle: Libertex

Nach den jüngsten militärischen Auseinandersetzungen im Nahen Osten sind die globalen Ölpreise deutlich volatil geworden. Besonders betroffen ist der Brent-Ölpreis, da Lieferketten aus wichtigen Förderländern der Region – darunter Saudi-Arabien, Irak und weitere große Produzenten – beeinträchtigt werden könnten. Die erhöhte Unsicherheit hat zudem die Preisdifferenz zwischen WTI und Brent ausgeweitet, was auf gestiegene geopolitische Risiken hinweist.

Während sich die Lage weiterhin dynamisch entwickelt und Marktteilnehmer auf mehr Klarheit warten, liegen die größten Angebotsrisiken in einem möglichen länger anhaltenden Konflikt sowie in einer potenziellen mittelfristigen Blockade der Straße von Hormus. Diese gilt als einer der wichtigsten globalen Öl-Engpässe (Chokepoints). In den Jahren 2024–2025 wurden schätzungsweise rund 20 % der weltweiten Ölversorgung – etwa 20 Millionen Barrel pro Tag – durch diese Meerenge transportiert.

Nach der jüngsten Eskalation haben mehrere große Schiffsversicherer den Versicherungsschutz für Transporte durch diese Wasserstraße ausgesetzt. Dadurch kam es faktisch zu einem deutlichen Rückgang der Lieferungen, wodurch die transportierten Mengen auf etwa 2,8 Millionen Barrel pro Tag gesunken sind. Besonders stark betroffen dürften die asiatischen Märkte sein, da laut EIA-Daten für 2024 rund 84 % der Energieflüsse durch die Straße von Hormus nach Asien gingen.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Analyse ist auch der Volatilitätsindex VIX der CBOE deutlich angestiegen. Dies deutet darauf hin, dass neben fundamentalen Faktoren auch marktpsychologische Effekte ("Animal Spirits") und spekulative Positionierungen eine Rolle spielen, während CFD- und Öltrader auf die erhöhten geopolitischen Risiken reagieren.

Im Gegensatz zum klassischen physischen Ölhandel ermöglichen Contracts for Difference (CFDs) Marktteilnehmern eine größere Flexibilität beim Ein- und Ausstieg aus Positionen, oft mit geringeren Transaktionskosten und der Möglichkeit, sowohl von steigenden als auch von fallenden Preisen zu profitieren. Allerdings spiegelt sich die derzeitige Unsicherheit und hohe Volatilität auch deutlich im CFD-Handel auf Energie wider.

Reaktionen von OPEC und US-Regierung

Zwar ist festzustellen, dass die Risiken gestiegen sind, doch könnten CFD-Trader auch weitere – potenziell stabilisierende – Faktoren einpreisen. So hat die US-Regierung zugesagt, Schiffstransporte durch die Straße von Hormus mit militärischem Schutz sowie Versicherungsgarantien zu unterstützen.

Darüber hinaus hat die OPEC Anfang März eine höhere als erwartete Förderausweitung beschlossen. Ab April soll die Produktion um 206.000 Barrel pro Tag steigen, während zuvor lediglich 137.000 Barrel pro Tag erwartet wurden. Diese Entscheidung signalisiert ein gewisses Vertrauen in die fundamentalen Marktbedingungen.

Ein weiterer Faktor ist die Möglichkeit, alternative Transportwege zur Straße von Hormus zu nutzen. So verfügen beispielsweise die East-West-Pipeline von Saudi Aramco sowie eine Pipeline in den Vereinigten Arabischen Emiraten laut EIA zusammen über eine Transportkapazität von rund 6,8 Millionen Barrel pro Tag. Allerdings besteht weiterhin das Risiko, dass auch diese Infrastruktur im Zuge eines Konflikts beschädigt werden könnte.

Trotz dieser potenziell stabilisierenden Faktoren dürfte der Nachrichtenfluss über militärische Entwicklungen im Nahen Osten und in den Golfstaaten kurzfristig der wichtigste Treiber für Marktstimmung und Preisvolatilität bleiben. Händler sollten daher die Nachrichtenlage genau verfolgen und beim Handel mit Energie-CFDs ein konsequentes Risikomanagement anwenden.

Ausblick für den Rohölmarkt

Kurzfristig dürften die Rohölpreise auf erhöhtem Niveau bleiben, da die Märkte weiterhin von Unsicherheit geprägt sind. Marktteilnehmer werden besonders aufmerksam auf Signale der US-Regierung achten, die auf mögliche Friedensverhandlungen hindeuten könnten.

Eine Wiederaufnahme des Schiffsverkehrs durch die Straße von Hormus unter militärischem Schutz der USA könnte zu einem Rückgang der Spotpreise für Rohöl führen. Sollte sich jedoch keines dieser Szenarien in den kommenden Wochen realisieren, könnte dies zu weiteren Panikkäufen und defensiven Handelsstrategien führen.

Sollten sich die Befürchtungen der Märkte bestätigen und der Konflikt mittelfristig andauern, dürfte dies insbesondere Brent-Rohöl aus der Golfregion stärker belasten als WTI-Rohöl aus den USA und Kanada, da diese Förderregionen nicht unmittelbar von militärischen Auseinandersetzungen betroffen sind.

Darüber hinaus gilt: Je länger der Öltransport durch die Straße von Hormus eingeschränkt bleibt, desto stärker dürften die Kosten für Industrie und Transport in Asien steigen. Dies könnte sich mittelfristig auch dämpfend auf das Wirtschaftswachstum in der Region auswirken.

Angesichts der aktuellen Entwicklungen sollten Händler, die sich zum Ende des ersten Quartals und mit Blick auf das zweite Quartal im Energiemarkt positionieren, ihre Risikostrategien sorgfältig steuern und sich kontinuierlich über die neuesten geopolitischen und marktrelevanten Entwicklungen informieren.