Vulcan Energy cierra la financiación de Lionheart y ajusta su gobernanza para la fase de construcción

Vulcan Energy cierra financiación de 2.200M € para el proyecto de litio Lionheart. La acción sube un 8% en la sesión. Contratos cubren el 72% de la producción anual.

La junta general de accionistas celebrada el 28 de mayo en Perth no fue un trámite más para Vulcan Energy Resources. Marcó el paso simbólico y real de la promoción a la obra. El Lionheart Project, que extraerá litio en el valle del Alto Rin, ya no depende de si el dinero llegará –eso está resuelto– sino de si el equipo directivo logra ejecutar a tiempo y dentro del presupuesto.

El meollo de la noticia fue el cierre formal del paquete de financiación de 2.200 millones de euros, estructurado en diciembre de 2025 por un consorcio de 13 inversores institucionales. El desembolso incluye 1.185 millones en deuda senior, 529 millones en capital y 204 millones en subvenciones estatales. La acción reaccionó con subidas del 8% en la sesión, aunque en el año acumula un retroceso cercano al 14% y cotiza en Fráncfort a 2,24 euros, muy lejos del máximo de 52 semanas de 3,98 euros marcado en octubre de 2025.

La asamblea sirvió también para formalizar la entrada de Roberto Gallardo en el consejo de administración. Gallardo, Chief Strategy Officer del grupo constructor Hochtief, ocupa el puesto adicional de director desde el 1 de abril. Hochtief invirtió 169 millones de euros en diciembre y se hizo con un 15,4% de Vulcan. Además, la constructora y su filial Sedgman han sido seleccionadas como contratistas de ingeniería, aprovisionamiento y construcción del proyecto Lionheart. El asiento en el consejo es la consecuencia natural de esa alianza estratégica.

En el terreno de los incentivos, la junta aprobó la concesión de 355.745 performance rights al consejero delegado Cris Moreno y 296.454 a la directora financiera Felicity Gooding, repartidas entre corto y largo plazo. Los objetivos de rendimiento a largo plazo se extienden hasta finales de 2028 y están vinculados a la rentabilidad de la empresa, las metas de sostenibilidad y la evolución de la acción frente a sus pares del litio y el sector de materias primas. También se elevó el salario agregado para los consejeros externos de 950.000 a 1,2 millones de dólares australianos, con el compromiso de no solicitar otro aumento hasta que concluya la construcción de Lionheart.

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La solidez comercial del proyecto se refleja en los contratos de compra ya firmados: el 72% de la producción anual prevista está cubierta por acuerdos a precio fijo o con precio mínimo. Entre los principales clientes figuran Stellantis (128.000 toneladas de hidróxido de litio durante diez años), LG Energy Solution (31.000 toneladas en seis años) y Glencore (hasta 44.000 toneladas en ocho años). A partir del segundo semestre de 2028, la planta debería producir 24.000 toneladas anuales de hidróxido de litio monohidratado, cantidad suficiente para alimentar unas 500.000 baterías de vehículos eléctricos.

En el plano operativo, la perforación de producción LSC-1 ha entregado caudales de entre 105 y 125 litros por segundo, mientras que el pozo LSC-2 alcanzó los 3.000 metros de profundidad. En el parque industrial Höchst de Fráncfort se está instalando un sistema de electrólisis comercial. La filial de perforación Vercana prevé poner en marcha un segundo equipo en la segunda mitad del año. Además, el estado de Renania-Palatinado ha eximido a Vulcan del impuesto a la extracción de litio hasta finales de 2030, un alivio notable en la fase intensiva de capital.

El respaldo institucional se ha reforzado en varios frentes. Bruselas clasificó Lionheart como proyecto estratégico bajo la Ley de Materias Primas Críticas, lo que acelera los permisos y facilita el acceso a subvenciones. La Unión Europea estudia además limitar la participación extranjera en sectores críticos al 49%, una medida que favorecería a los proyectos europeos de litio. VanEck Associates elevó su participación del 5,04% en enero al 6,06% más recientemente. La entrada de Vulcan en el índice S&P/ASX 200 a finales de marzo también ha atraído a fondos indexados.

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Con 29,1 millones de toneladas de carbonato de litio equivalente en recursos, que sustentan una vida útil estimada de 30 años, y una financiación cerrada, el mayor riesgo de Vulcan ya no es el financiero sino el de ejecución. Los próximos trimestres dirán si el calendario de construcción se mantiene firme y si los primeros kilos de litio llegarán en 2028 como está previsto. La junta ha preparado el terreno; ahora toca construir.

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