Vulcan Energy: 2.200 millones para Lionheart y un coste de producción que desafía a la industria del litio

El proyecto Lionheart de Vulcan Energy recibe 2.200M€ y respaldo accionista del 95,75%. Coste de producción de 3.588€/tonelada lo sitúa entre los más baratos del mundo, con tecnología geotérmica y ubicación estratégica en Europa.

El proyecto Lionheart de Vulcan Energy ha recibido un doble espaldarazo en cuestión de días: el cierre financiero por 2.200 millones de euros y un respaldo casi unánime de los accionistas en la junta general del 28 de mayo. Lo que realmente pone el foco sobre el desarrollo es la previsión de costes de producción: 3.588 euros por tonelada de hidróxido de litio, una cifra que sitúa a la compañía entre los productores más baratos del mundo gracias a su tecnología VULSORB y a la generación geotérmica asociada.

En la junta, el 95,75% de los votos aprobó el informe de retribuciones, se reelegió a varios consejeros y se vincularon los incentivos del equipo directivo a hitos concretos del proyecto. El mensaje fue claro: el equipo gestor tiene las manos libres para ejecutar la construcción sin fricciones internas.

La cotización, sin embargo, no termina de reflejar el optimismo. El viernes la acción cerró a 2,37 euros, un 5,14% al alza en la sesión, aunque todavía acumula un descenso del 9,04% en lo que va de año. El valor se ha recuperado un 26% desde el mínimo de marzo de 1,80 euros, pero aún se sitúa un 40% por debajo del máximo de 52 semanas de 3,98 euros marcado en octubre de 2025. Supera la media de 50 días, pero la de 200 sigue resistiéndose.

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El paquete de financiación de Lionheart combina varias capas: deuda por 1.185 millones de euros, acuerdos de capital por 529 millones y subvenciones públicas por unos 204 millones. Con el cierre financiero se cumplen las condiciones para ir disponiendo de los fondos según avance la obra y el perfil de inversión. La empresa contaba a finales de marzo con 364,3 millones de euros en caja, un flujo operativo negativo de 6,4 millones trimestrales y una inversión de 139,8 millones que evidencia la intensidad de capital de la fase actual. El marco financiero cerrado aporta la planificación necesaria para afrontar el salto a la producción comercial.

Lionheart se asienta sobre el campo geotérmico del Alto Rin, con un recurso total de 29,1 millones de toneladas de carbonato de litio equivalente (LCE), de las cuales 2,1 millones están en la categoría de medidos y 9,7 millones en la de indicados. La primera fase contempla una vida útil de 30 años y una producción anual de 24.000 toneladas de hidróxido de litio monohidratado a partir de 2028. El proyecto no solo extraerá litio: también generará 275 GWh de electricidad y 560 GWh de calor renovable al año para clientes locales, combinando así la producción de materias primas críticas con la descarbonización regional.

La ubicación en la frontera franco-alemana acerca a Vulcan Energy a los centros europeos de baterías y automoción, una ventaja estratégica en un momento en que Europa busca reducir su dependencia de las cadenas asiáticas de suministro. Socios como Stellantis, Hochtief y el Banco Europeo de Inversiones ya están embarcados. La construcción de la planta geotérmica y de extracción de litio ya ha comenzado tras la finalización exitosa de los sondeos productivos.

El siguiente examen llegará con los informes concretos de avance de obra y los primeros datos de producción real a partir de 2028. El mercado espera ver si la promesa de unos costes en el cuartil inferior de la industria se materializa en el mundo real. Por ahora, Vulcan Energy tiene la financiación, el permiso de sus accionistas y el calendario marcado.

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