VanEck Seltene Erden ETF: 157 Prozent in zwölf Monaten

Nach 157 Prozent Plus korrigiert der VanEck Seltene Erden ETF. China verschärft die Branchenaufsicht, während die operative Stärke der Kernwerte robust bleibt.

Mit einem aktuellen Kurs von 17,87 Euro notiert der VanEck Seltene Erden ETF knapp unter seinem Jahreshoch. Satte 157 Prozent Plus auf Zwölfmonatssicht belegen die massive Nachfragewelle der vergangenen Monate. Parallel dazu kühlt sich der physische Rohstoffmarkt nun ab. Peking zieht obendrein die regulatorischen Daumenschrauben für die Branche an.

Nach einer explosiven Rallye im ersten Quartal setzen am Rohstoffmarkt Gewinnmitnahmen ein. Der Preis für den Schlüsselrohstoff NdPr-Oxid fiel im April um 21 Prozent auf rund 100 US-Dollar je Kilogramm. Zuvor hatte sich der Benchmark-Wert seit Januar mehr als verdoppelt. Händler realisieren nun Gewinne, während nachgelagerte Verbraucher ihre in der Panik aufgebauten Lagerbestände abbauen.

Pekings Griff nach der Lieferkette

Während die Preise konsolidieren, verschärft das chinesische Ministerium für Industrie und Informationstechnologie (MIIT) die Branchenaufsicht. Ein neuer Strafenkatalog sieht harte Sanktionen vor. Produzieren Unternehmen auch nur leicht über ihrer staatlichen Quote, drohen Strafzahlungen in Höhe des Fünffachen des illegalen Gewinns. Bei massiven Überschreitungen riskieren Betreiber den Entzug ihrer Lizenz.

Der eigentliche Engpass der Industrie liegt ohnehin nicht in den Minen, sondern in der chemischen Verarbeitung. China kontrolliert 85 Prozent der globalen Seltene-Erden-Oxidtrennung. Bei der Verarbeitung schwerer Seltene Erden liegt der Marktanteil sogar bei 98 Prozent. Westliche Milliardenprojekte reduzieren diese Abhängigkeit nur in kleinen Schritten.

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Robuste Margen trotz Preisrückgang

Die Kernpositionen des VanEck-Fonds operieren trotz der jüngsten Preiskorrektur profitabel. Branchengrößen wie MP Materials und Lynas Rare Earths arbeiten deutlich oberhalb ihrer gemeldeten Kostenbasis. Operativer Stress ist auf dem aktuellen Preisniveau nicht in Sicht.

Vielmehr treiben die Konzerne den Aufbau westlicher Lieferketten voran. Lynas forciert die Inbetriebnahme neuer Verarbeitungsanlagen in Australien und Texas. Energy Fuels produziert in Utah separiertes Seltene-Erden-Karbonat in kommerziellem Maßstab. Der thesaurierende ETF profitiert von dieser operativen Stärke und durchbrach kürzlich die Marke von einer Milliarde US-Dollar beim Fondsvolumen.

Zwei Termine dominieren das zweite Halbjahr

Ungeachtet der kurzfristigen Schwankungen bleibt die fundamentale Nachfragestruktur durch Elektroautos und Windkraft intakt. Analysten rechnen für 2026 mit einem erneuten Angebotsdefizit am NdPr-Markt. Kurzfristig dürfte sich der Preis im laufenden Quartal in einer Spanne zwischen 95 und 115 US-Dollar je Kilogramm einpendeln.

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Zwei konkrete Ereignisse geben nun die Richtung vor. Im Juni veröffentlicht das MIIT die neuen Bergbauquoten für die zweite Jahreshälfte – das nächste große Preissignal für den Sektor. Im November folgt die Überprüfung der chinesischen Exportkontrollregelungen, bei der sich entscheidet, ob Peking das aktuelle Lizenzsystem verlängert oder weiter verschärft.

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