The Platform Group Aktie: Übernahmen wegen Krieg im Iran gekappt

The Platform Group verzeichnet starkes Umsatzwachstum, reagiert aber mit Kostensenkungen und weniger Übernahmen auf geopolitische Risiken.

Rekordzahlen auf dem Papier, Alarmbereitschaft in der Düsseldorfer Zentrale. The Platform Group liefert für das erste Quartal 2026 ein massives Umsatzplus ab. Ein verändertes geopolitisches Umfeld zwingt das Management nun zu einem abrupten Strategiewechsel.

Die operativen Kennzahlen übertrafen die Erwartungen der Analysten deutlich. Der Umsatz kletterte im Jahresvergleich um 51 Prozent auf 243 Millionen Euro. Das bereinigte EBITDA legte parallel dazu auf 21,8 Millionen Euro zu.

Lediglich der Nettogewinn sank leicht auf 17,7 Millionen Euro, was auf einen positiven Einmaleffekt im Vorjahr zurückgeht. Die Basis für das Wachstum bilden mittlerweile über 17.000 angebundene Partner. Die Zahl der aktiven Kunden stieg auf mehr als acht Millionen.

Geopolitik diktiert die Agenda

Der Krieg im Iran hinterlässt spürbare Spuren in der Bilanz. Steigende Fremdkapital- und Vertriebskosten belasten das Geschäftsmodell. Das Management tritt auf die Bremse und streicht die Anzahl geplanter Übernahmen für das laufende Jahr zusammen. Im Fokus stehen ab sofort Integration und ein aktiver Schuldenabbau.

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Um die Margen zu schützen, setzt das Unternehmen an zwei operativen Stellschrauben an. Das zentrale Lager in Gladbeck soll stärker ausgelastet werden. Im gleichen Schritt will der Vorstand den durchschnittlichen Bestellwert von derzeit 128 Euro weiter steigern und Kosteneffizienzen durch eine stärkere KI-Nutzung heben.

Analysten passen Modelle an

An der Jahresprognose rüttelt der Vorstand nicht. Für 2026 rechnet The Platform Group weiterhin mit einem Nettoumsatz von einer Milliarde Euro und einem bereinigten EBITDA von bis zu 80 Millionen Euro. Die Experten von First Berlin sehen das Unternehmen auf Kurs, passen aber ihre Bewertungsmodelle an.

Wegen einer erhöhten WACC-Annahme von 11,1 Prozent senkte das Research-Haus das Kursziel auf 19 Euro, belässt die Einstufung aber auf "Kaufen". Am Aktienmarkt ist von dieser Zuversicht wenig zu spüren. Das Papier notiert aktuell bei 2,77 Euro und hat sich damit seit dem Jahreshoch im Februar nahezu im Wert halbiert.

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Der aktuelle Strategieschwenk ordnet sich der langfristigen Vision 2030 unter. Bis dahin plant das Plattformunternehmen einen Umsatz von über drei Milliarden Euro bei zweistelligen Margen. Die konsequente Reduzierung der Verschuldung auf einen Faktor von maximal 1,4 ist die Grundvoraussetzung, um dieses Ziel im aktuellen Zinsumfeld zu finanzieren.

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