SK Hynix: el día que el mercado castigó al campeón de la memoria mientras los analistas redoblaban su apuesta
02.07.2026 - 17:54:40 | boerse-global.de
La acción de SK Hynix se desplomó un 14,57% en la sesión del jueves, hasta los 2.187.000 wones, en una jornada de pánico que borró más de una cuarta parte del valor acumulado desde el récord histórico del 25 de junio. Sin embargo, lejos de cundir el escepticismo, varias casas de análisis coreanas aprovecharon el derrumbe para elevar sus objetivos de precio. La paradoja no podía ser más llamativa: el mercado vendía mientras los especialistas doblaban su confianza.
El golpe se originó al otro lado del Pacífico. El Nasdaq Composite sufrió un correctivo la noche anterior, y las ondas expansivas alcanzaron de lleno al Kospi. Samsung Electronics cerró con un descenso del 9,06%, hasta los 286.000 wones, y SK Square, el mayor accionista de SK Hynix, perdió más de un 10%. En Estados Unidos, Micron Technology, pese a acumular una subida del 260% en el año, se dejó más de un 10%, y Sandisk hizo lo propio. El desplome semanal de SK Hynix supera ya el 25% desde el techo de 2.987.000 wones alcanzado hace apenas dos semanas. Pero en el cómputo anual la fotografía sigue siendo espectacular: la acción gana un 229,69% desde enero.
Los analistas que siguen al fabricante coreano no ven en la sacudida un cambio de tendencia fundamental. IBK Investment & Securities disparó su precio objetivo de 1,8 a 4 millones de wones y mantuvo la recomendación de compra. El analista Kim Woon-ho estima que los ingresos del segundo trimestre crecerán un 50,2% respecto al trimestre anterior, hasta los 78,968 billones de wones, y que el beneficio operativo aumentará un 62,3%, hasta los 61 billones. De cumplirse, sería la undécima vez consecutiva que la compañía supera las expectativas. NH Investment & Securities fue aún más lejos: elevó las previsiones de ganancias para 2026 y 2027 a 289,4 y 470 billones de wones, respectivamente, y calcula un resultado operativo de 66,2 billones para el segundo trimestre, un 618,7% más que un año antes. El analista Ryu Young-ho recuerda que SK Hynix cotiza a solo 6 veces el beneficio esperado para los próximos doce meses, frente a las 7,9 veces de Micron y las 12,6 de Sandisk.
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La tormenta bursátil coincidió además con el anuncio de un plan de inversión multimillonario. El consejero delegado, Kwak Noh-jung, confirmó que la construcción de la fábrica M17, dedicada a memoria NAND, comenzará el año que viene y que la producción arrancará en la primera mitad de 2029. El desembolso total asciende a unos 64.400 millones de dólares, con 80 billones de wones para la planta M17 y otros 20 billones para la instalación de empaquetado P&T7 en Cheongju. Kwak justificó el gasto por la demanda imparable de servidores HBM, DRAM y SSD empresariales impulsada por la inteligencia artificial. Sin embargo, el inversor Michael Burry, famoso por su apuesta contra las hipotecas subprime en 2008, calificó el movimiento como «el principio del fin» y advirtió que los rendimientos de semejante desembolso podrían no justificarse.
El escenario jurídico añade otra capa de incertidumbre. A finales de junio, una demanda colectiva presentada por consumidores y fabricantes de PC en Estados Unidos acusó a SK Hynix, Samsung y Micron de haber concertado precios en el mercado de DRAM. El litigio amenaza con condicionar la política comercial del sector, donde la escasez estructural ha desplazado el poder de negociación hacia los fabricantes. La disputa entre Micron y Apple ilustra bien ese giro: el fabricante de iPhone subió precios y culpó a los suministradores, pero Micron replicó que fueron los propios compradores quienes, durante el anterior ciclo de sobreoferta, forzaron precios irrisorios.
El aterrizaje de SK Hynix en el Nasdaq, previsto para el 10 de julio, servirá como primer test de confianza institucional. Los ingresos de la colocación, que se destinarán casi íntegramente a ampliar capacidad —incluyendo la primera fábrica del clúster de Yongin y la planta de empaquetado avanzado en Cheongju para HBM—, podrían verse empañados si el pánico persiste. Aun así, la acción cotiza todavía un 10% por encima de su media móvil de 50 días, situada en 2.021.940 wones, y la volatilidad a 30 días anualizada alcanza el 112,47%, reflejo de un mercado que respira con agitación.
Las próximas semanas serán decisivas. Los resultados del segundo trimestre confirmarán o desmentirán las proyecciones récord de los analistas. El debut en Wall Street pondrá a prueba el apetito por el mayor fabricante de memoria HBM del mundo, dueño de un 58% del mercado global. Y el avance del pleito por fijación de precios determinará si el riesgo legal se convierte en un lastre duradero o en una anécdota dentro de una historia de crecimiento imparable.
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