Rocket Lab: el hito técnico del programa antimisiles choca con una ampliación de capital de 3.000 millones

Rocket Lab completa con éxito un contrato de 816 millones para rastrear misiles hipersónicos, pero el anuncio de una ampliación de capital de 3.000 millones provoca caída del 1,5% en bolsa y alertas de dilución.

Rocket Lab USA ha logrado un avance decisivo en su integración dentro del escudo antimisiles estadounidense, pero al mismo tiempo anuncia un programa de emisión de acciones por 3.000 millones de dólares que dispara las alarmas sobre una dilución masiva. La tensión entre el progreso operativo y la necesidad de financiación marcó la sesión bursátil: la acción cedió un 1,5% hasta 148,03 dólares, muy cerca del máximo de 52 semanas de 150,23 dólares.

El 28 de mayo, la compañía completó con éxito la Revisión de Requisitos del Sistema para el programa TRKT3 de la Space Development Agency, un contrato valorado en aproximadamente 816 millones de dólares. Este programa prevé el despliegue de una constelación de satélites en órbita baja diseñada para detectar y rastrear misiles hipersónicos. Rocket Lab construye los satélites sobre su plataforma Lightning y recurre a integración vertical: sensores Phoenix y StarLite, aviónica y sistemas de propulsión son de producción propia. Con este contrato, el volumen total de adjudicaciones de la SDA supera los 1.300 millones de dólares, tras un encargo anterior de 515 millones para la capa de transporte Beta Tranche 2. La cartera de pedidos global alcanzó los 2.200 millones al cierre del primer trimestre.

La ampliación de capital de 3.000 millones, registrada ante la SEC, busca dotar de liquidez a la compañía para sostener su agresiva expansión. Sin embargo, el mercado interpretó la medida como una señal de dilución inminente. La capitalización bursátil ronda los 86.000 millones, y el precio actual duplica con creces el objetivo de consenso de los analistas, situado en 97,19 dólares con una recomendación de "Moderate Buy". Cantor Fitzgerald mantiene una calificación de "Overweight", pero la divergencia entre el precio de mercado y las valoraciones de los expertos es notable.

Los resultados del primer trimestre de 2026 muestran una facturación de 200,35 millones de dólares, un 63,4% más que el año anterior, y una pérdida por acción de 0,07 dólares, en línea con lo previsto. El negocio de defensa y sistemas espaciales se expande con rapidez: además del contrato SDA, Rocket Lab se ha adjudicado un encargo de 90 millones con la Fuerza Espacial de EE.UU. para diseñar, construir y operar dos satélites en órbita geoestacionaria, un salto cualitativo desde su negocio tradicional en órbita baja.

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Paralelamente, la compañía explora nuevas fronteras tecnológicas. Para julio de 2026 está prevista la misión Eta Space LOXSAT, que utilizará un cohete Electron y la nave Photon para probar once tecnologías de gestión criogénica de combustible en el espacio, un paso hacia el repostaje orbital clave para misiones lunares y de espacio profundo. Además, la adquisición de Motiv Space Systems, ahora rebautizada como Rocket Lab Robotics, aporta soluciones robóticas para las misiones marcianas de la NASA.

Las transacciones internas han generado cierto ruido. El director financiero, Adam Spice, vendió 62.744 acciones a una media de 142,57 dólares, y junto al presidente Marvin Bradford Clevenger han desinvertido títulos por valor de unos 11 millones de dólares en operaciones recientes. Ambas ventas se ejecutaron mediante planes 10b5-1 preestablecidos para cubrir obligaciones fiscales derivadas del vesting de acciones, sin que constituyan una señal de falta de confianza. En los últimos 90 días, los insiders han vendido cerca de 554.800 acciones por un total aproximado de 60 millones de dólares.

Los inversores institucionales mantienen una participación del 71,78% y varios grandes fondos aumentaron sus posiciones en el cuarto trimestre: Vanguard Group creció un 13,4%, Baillie Gifford un 47,2% y Allstate Corp un 106,1%. El respaldo institucional contrasta con la prudencia de los analistas, que ven una brecha significativa entre el precio actual y los fundamentales.

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La clave ahora reside en si la empresa podrá ejecutar su abultada cartera de pedidos de defensa con márgenes rentables. La dilución es un hecho, pero los avances técnicos y la entrada en nuevos mercados —desde el GEO hasta la robótica marciana y el repostaje orbital— ofrecen argumentos a los optimistas. El tiempo dirá si la apuesta de 3.000 millones se traduce en crecimiento real o en una sobrecarga para los accionistas.

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