Rocket Lab: el castigo bursátil contrasta con una cartera de pedidos récord y la llegada de Neutron
11.06.2026 - 03:52:57 | boerse-global.de
En apenas siete días, la acción de Rocket Lab se ha dejado cerca de un 12%, hasta situarse en los 91,00 euros. El descenso eleva el retroceso desde el máximo histórico de mayo a casi el 32%. Sin embargo, el ruido en el parqué no refleja lo que ocurre en la compañía: la cartera de pedidos marca un récord de 2.200 millones de dólares y los ingresos del primer trimestre alcanzaron los 200,3 millones, un 64% más interanual.
La dirección se enfrenta al escepticismo del mercado en plena cuenta atrás para la nueva generación de lanzadores. El director financiero, Adam Spice, trató de calmar los ánimos en la conferencia de Wells Fargo, pero las dudas persisten. En los últimos tres meses, los insiders han vendido títulos por valor de 67 millones de dólares sin que se haya registrado una sola compra desde la cúpula. Esta sangría alimenta las sospechas sobre la valoración actual, a pesar de que en doce meses la acción acumula una subida superior al 280%.
El apetito bajista también se percibe en los derivados. La relación put/call ha escalado hasta 0,69, muy por encima de la media habitual. La volatilidad implícita se ha disparado, anticipando movimientos bruscos a corto plazo.
Más contratos, menos margen de error
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Operativamente, el negocio no deja de crecer. En el primer trimestre, Rocket Lab firmó 36 nuevos acuerdos de lanzamiento –31 para el cohete Electron y cinco para el futuro Neutron–, elevando el manifiesto total a más de 70 misiones. La liquidez supera los 2.000 millones de dólares, una almohada que financia el desarrollo del nuevo lanzador mediano, cuyo vuelo inaugural está previsto para el cuarto trimestre de 2026. La FAA ya ha concedido las licencias de despegue.
El brazo militar gana peso. A finales de mayo, la compañía superó una revisión técnica clave de la Agencia de Desarrollo Espacial (SDA) para una red satelital de alerta temprana. Los contratos con la SDA suman ya más de 1.300 millones de dólares. Además, la Fuerza Espacial de EE.UU. adjudicó un pedido de 90 millones para construir y operar dos satélites geoestacionarios, el primer programa del grupo en esa órbita.
La adquisición de Motiv Space Systems, renombrada Rocket Lab Robotics, ha añadido capacidades para fabricar brazos robóticos y electrónica de accionamiento, lo que permitirá producir internamente componentes para orientar paneles solares.
Neutron, el talón de Aquiles
Todos los ojos están puestos en Neutron, el cohete de carga media que debe convertir a Rocket Lab en un competidor directo de SpaceX en el segmento comercial y de defensa. El programa acumula retrasos: inicialmente previsto para 2024, un fallo en un tanque de combustible durante las pruebas echó por tierra el cronograma. Cualquier nuevo aplazamiento podría golpear con dureza la cotización.
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La rentabilidad sigue siendo una asignatura pendiente. En el primer trimestre la compañía registró una pérdida neta de 45 millones de dólares. La dirección espera alcanzar el punto de equilibrio cuando Neutron entre en fase de explotación comercial escalable. Para el segundo trimestre, la previsión de ingresos oscila entre 225 y 240 millones, con un resultado operativo negativo de hasta 26 millones.
Pese a la presión bajista, los analistas mantienen la confianza. Ninguno de los 15 expertos que cubren el valor recomienda vender. El próximo examen llegará con la publicación de las cuentas trimestrales. Si Rocket Lab cumple las guías, la narrativa de crecimiento se mantendrá intacta. Pero si Neutron vuelve a retrasarse, el título podría poner a prueba la media de 200 sesiones, situada en torno a los 62 euros.
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