Palantir: la inteligencia soberana impulsa el repunte, pero el escepticismo sobre la valoración persiste
02.07.2026 - 21:46:23 | boerse-global.de
La acción de Palantir Technologies ha vivido días de euforia y tensión a partes iguales. La alianza estratégica con Nvidia para desarrollar una plataforma de inteligencia artificial soberana, sumada al contrato del Ejército estadounidense para integrar Foundry en el programa de modernización NGC2, disparó el título un 7,8 % en una sola sesión, lo que supuso un incremento de cerca de 21.700 millones de dólares en capitalización bursátil. Sin embargo, el escepticismo sobre el precio que paga el mercado por este crecimiento no se ha disipado. El valor cotiza en torno a 112,80 euros, un avance cercano al 20 % en apenas siete días, pero aún acumula un descenso superior al 21 % en lo que va de ejercicio.
Los catalizadores han sido concretos y potentes. La colaboración con Nvidia permitirá a Palantir integrar los modelos abiertos Nemotron en su motor, ofreciendo a agencias gubernamentales y operadores críticos una infraestructura segura de IA sin exponer datos sensibles en nubes públicas. A ello se suma la decisión del Pentágono de convertir el sistema Maven en un pilar permanente de su inteligencia, y el anuncio de Zeta Global de reconstruir su nube de datos sobre Foundry con el objetivo de generar más de 100 millones de dólares de ingresos anuales en varios años. Estas noticias han llevado a D.A. Davidson a elevar su recomendación a compra, mientras que President Capital también ha mejorado su calificación con un precio objetivo de 133 dólares.
Las cifras del primer trimestre de 2026 refuerzan la narrativa alcista. Los ingresos totales alcanzaron los 1.630 millones de dólares, un 85 % más que un año antes, y el negocio en Estados Unidos se disparó un 133 %. La cartera de pedidos (RPO) se situó en 4.450 millones de dólares, un 134 % de incremento interanual, y la tasa de retención neta (net dollar retention) llegó al 150 %, lo que indica que los clientes existentes están gastando la mitad más que el año pasado. La rentabilidad también llamó la atención: el indicador «Rule of 40» alcanzó un sensacional 145 %, combinando un crecimiento del 85 % con un margen operativo del 60 %. Con más de 8.000 millones de dólares en efectivo, la compañía tiene margen para seguir expandiéndose.
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Pero todo avance tiene su sombra. La principal preocupación sigue siendo la valoración, que se dispara a un PER de 130 veces beneficios y una relación precio/ventas de 32. Cualquier frenazo en el crecimiento podría desencadenar un castigo severo, como ya ha sucedido con otras firmas de inteligencia artificial sobrevaloradas. A esto se suma la peculiaridad del modelo de negocio: Palantir concede licencias de su software a cambio de participaciones en empresas clientes, lo que reduce la calidad de los ingresos reconocidos. Un ejemplo es su participación del 7,4 % en Surf Air Mobility. Si esos clientes no generan efectivo, las cuentas muestran ingresos sin respaldo líquido.
Las señales de alerta se multiplican. El servicio de inteligencia interior de Francia rescindió su contrato con Palantir en favor de un proveedor europeo, lo que pone de relieve el creciente riesgo de soberanía nacional en inteligencia artificial. Además, en los últimos tres meses se han registrado ventas de directivos por valor de casi 133 millones de dólares. El consejero delegado, Alex Karp, aprovechó la coyuntura para lanzar un dardo a OpenAI y Anthropic, asegurando que la plataforma soberana de Palantir protege mejor la propiedad intelectual que la competencia. Sin embargo, los inversores miran más allá de las palabras.
El foco está ahora en los resultados del segundo trimestre, cuyo objetivo de ingresos ronda los 1.800 millones de dólares. Si Palantir logra alcanzar esa cifra y presenta nuevos contratos de gran envergadura, la presión bajista podría aflojar. Pero si el objetivo se queda corto, el mercado no dudará en poner a prueba los mínimos recientes. La prueba de fuego para la inteligencia soberana acaba de empezar.
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