Palantir: la fiebre institucional y un contrato millonario no logran despejar el escepticismo bursátil

Palantir renueva contrato con DHS por $86M, pero la acción cae un 34% desde máximos. Institucionales incrementan posiciones mientras el PER de 154 veces despierta dudas sobre valoración.

La paradoja que envuelve a Palantir se ha vuelto casi una constante: mientras los grandes gestores se pelean por entrar, el mercado castiga al título con un descenso del 34% desde su máximo histórico. En medio de ese tira y afloja, la compañía acaba de asegurar una prórroga de su acuerdo con el Departamento de Seguridad Nacional (DHS) por valor de 86 millones de dólares, un espaldarazo que apenas ha movido el precio.

Axxcess Wealth Management LLC incrementó su posición en Palantir un 900% durante el último trimestre reportado, hasta superar el millón de acciones valoradas en unos 181,6 millones de dólares. No es un caso aislado: RMR Capital Management entró de nuevo con 273.000 dólares y Pathway Wealth Management sumó otros 380.000. La cuota de propiedad institucional roza el 45,65%. Pero la acción cotiza en torno a los 118 euros, un 14% por debajo de su media móvil de 200 sesiones y un 17% en negativo desde enero.

El flujo de capital hacia el valor se explica por una maquinaria operativa que no da tregua. El primer trimestre de 2026 arrojó unos ingresos totales de 1.630 millones de dólares, un 85% más que el año anterior. El negocio estadounidense creció un 104% (1.280 millones) y el segmento comercial de EE.UU. saltó un 133% (595 millones), impulsado por las implantaciones masivas de la plataforma AIP en empresas del Fortune 500. Palantir cerró el trimestre con 8.000 millones en caja y títulos soberanos, un margen neto del 43,67% y una rentabilidad sobre el patrimonio del 28,34%.

El nuevo contrato con el DHS, centrado en el software ImmigrationOS que utiliza la Oficina de Inmigración y Aduanas (ICE), se extenderá hasta la primavera de 2027. La renovación llegó después de una «Semana Hack» interna en mayo, donde los ingenieros de Palantir desarrollaron herramientas de vigilancia y auditoría más avanzadas —registros de sesión mejorados y alertas automatizadas— para responder a los debates internos sobre estándares éticos. El acuerdo forma parte de un convenio marco plurianual cuyo importe global no se ha revelado por completo.

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Sin embargo, la nota discordante la pone la valoración. El PER ronda las 154 veces, un múltiplo que, según varios analistas, descuenta resultados casi perfectos y deja escaso margen para cualquier decepción. El precio objetivo medio del consenso se sitúa en 195 dólares, aunque las estimaciones más optimistas —Citigroup, Rosenblatt— apuntan a 225 dólares y Wedbush llega hasta los 230. El GF-fair value está más abajo, en unos 130 dólares. A cierre del viernes, la capitalización bursátil de Palantir era de unos 329.000 millones de dólares.

Técnicamente, el RSI marca 70,5 puntos, un nivel que roza la sobrecompra —extraño en un valor tan alejado de su pico anual— y la volatilidad a 30 días anualizada supera el 45%. Esa turbulencia ha animado a GraniteShares a lanzar esta semana nuevos ETFs autocallable ligados a la acción, ofreciendo rentabilidades estructuradas ligadas al fuerte vaivén del título.

La denominada «Regla del 40», un indicador de salud financiera que combina crecimiento de ingresos y margen operativo ajustado, se disparó hasta el 145% en el primer trimestre: un 85% de expansión de la cifra de negocio y un margen operativo del 60%. El beneficio por acción estimado para 2026 crecería un 42%, hasta 1,68 dólares. La próxima cita con los resultados está fijada para el 10 de agosto.

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Queda por ver si el creciente flujo de contratos públicos —el DHS es solo la punta del iceberg— podrá compensar los reveses en otras geografías, como el bloqueado acuerdo de Londres. Por ahora, Wall Street sigue dividido entre la solidez de los fundamentales y un precio que no termina de convencer.

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