Nvidia inyecta 150.000 millones anuales en Taiwán y apuesta por los láseres ópticos para sostener el boom de la IA

Nvidia reporta ingresos récord de 81.600M, pero cautela en bolsa. Inversión masiva en infraestructura y tecnología óptica para superar cuellos de botella en IA.

El verdadero motor de Nvidia no está solo en sus cifras trimestrales, sino en la maquinaria industrial que la acompaña. Mientras el mercado digiere unos resultados récord con una reacción tibia, la compañía despliega una ofensiva de infraestructura sin precedentes. Solo en Taiwán, su consejero delegado Jensen Huang ha confirmado que Nvidia desembolsará entre 100.000 y 150.000 millones de dólares cada año para abastecer a sus socios de fabricación —TSMC, Foxconn, Wistron y Quanta Computer—, una inversión que convierte la isla en el "epicentro de la revolución de la inteligencia artificial".

Pero el cuello de botella ya no está solo en los chips. La transmisión de datos entre miles de GPUs se ha convertido en un problema crítico. Según un informe de Rosenblatt Securities, Nvidia ha exigido a sus proveedores multiplicar por veinte la capacidad de producción de láseres de fosfuro de indio para 2030, aunque los propios fabricantes consideran más realista un incremento de doce veces. La compañía apuesta por la tecnología Co-Packaged Optics, que integra conexiones ópticas junto a los procesadores para lograr mayor velocidad y menor consumo. El desafío es mayúsculo: los componentes ópticos de red son ahora el nuevo cuello de botella para la próxima oleada de la inteligencia artificial.

En el plano financiero, Nvidia ha vuelto a superar todas las expectativas. En su primer trimestre fiscal (finalizado en abril), los ingresos alcanzaron los 81.600 millones de dólares, un 85% más que el año anterior. La división de centros de datos, su buque insignia, creció un 92% hasta los 75.200 millones. El beneficio ajustado por acción se situó en 1,87 dólares, por encima de las previsiones de los analistas. Para el segundo trimestre, la compañía prevé unos ingresos de aproximadamente 91.000 millones de dólares, lo que supondría un incremento interanual del 95%.

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La retribución al accionista se ha disparado. El consejo de administración ha aprobado un programa de recompra de acciones por valor de 80.000 millones de dólares, y el dividendo trimestral ha pasado de 0,01 a 0,25 dólares por título. A pesar de todo, la reacción bursátil ha sido contenida: el valor cotiza en torno a los 184,92 euros, un 8% por debajo del máximo de 52 semanas alcanzado el 14 de mayo. Desde enero acumula una subida de alrededor del 15%, y el RSI —en 36,4— sugiere una ligera sobreventa tras meses de consolidación entre los 210 y 230 dólares. El problema, según los expertos, es que las expectativas sobre el gigante de la inteligencia artificial son tan altas que incluso las cifras récord se dan por descontadas.

De cara al futuro, Huang ha señalado un mercado adicional de 200.000 millones de dólares para los nuevos procesadores "Vera", cuya arquitectura Rubin llegará al mercado en 2026. Los primeros sistemas basados en Vera-Rubin se entregarán ese mismo año, según ha confirmado el ejecutivo, y la hoja de ruta sigue adelante sin retrasos. Paralelamente, Nvidia ha anunciado la construcción de una nueva sede en Taipéi bautizada como "Constellation", que dará empleo a unos 4.000 trabajadores. Las obras arrancan este año y la operación completa está prevista para 2030.

En cuanto a márgenes, la compañía mantiene un margen bruto no-GAAP cercano al 75%, aunque los analistas advierten de que el encarecimiento de la memoria podría presionar esa cifra en los próximos trimestres. El ecosistema de software y la división de CPU actúan como contrapeso. La demanda sigue viniendo de los grandes hiperescaladores, pero también se está extendiendo a empresas más pequeñas. El próximo catalizador llega el 1 de junio, durante la keynote de la GTC en Taipéi, donde Huang podría desvelar nuevos detalles sobre Vera-Rubin y presentar productos para la inteligencia artificial física y la robótica. Todo apunta a que el ciclo expansivo de la inteligencia artificial aún no ha tocado techo.

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