Novo Nordisk: la batalla por la prescripción entre el avance europeo, la pediatría india y la pérdida de exclusividad en CVS

Francia reembolsará Wegovy desde 2026; India lo autoriza en adolescentes; pero CVS Caremark abre su formulario a competidores de Lilly, aunque Wegovy Pill domina en prescripciones iniciales.

Novo Nordisk vive un momento de contrastes. Mientras el primer reembolso público en Europa y una autorización pediátrica en India amplían el perímetro de su negocio, la compañía danesa cede terreno en Estados Unidos, donde el formulario de CVS Caremark dejará de ser un coto privado para Wegovy. La acción, que ronda los 39 euros, ha recuperado algo de pulso desde los mínimos de marzo, pero aún cotiza un 36% por debajo del nivel de hace doce meses.

Francia da un paso sin precedentes. A partir de mediados de junio de 2026, el sistema sanitario público reembolsará por primera vez los fármacos contra la obesidad, entre ellos Wegovy inyectable de Novo Nordisk y Mounjaro de Eli Lilly. La medida alcanzará a cerca de un millón de pacientes con obesidad severa — aquellos con un índice de masa corporal igual o superior a 40, o a partir de 35 con comorbilidades. El reembolso estándar es del 65%, aunque la mayoría de los afectados podría lograr la cobertura total debido a sus patologías de base. Hasta ahora, los pacientes desembolsaban unos 300 euros al mes. El coste estimado para el erario público es de 100 millones de euros anuales.

En India, la farmacéutica danesa ha cosechado otro respaldo. La agencia reguladora CDSCO autorizó Wegovy para adolescentes a partir de 12 años con un peso superior a 60 kilogramos. Lilly carece aún de una aprobación similar para Mounjaro en esa franja etaria, lo que otorga a Novo Nordisk una ventaja competitiva en el segundo país más poblado del mundo.

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Pero en Estados Unidos el viento sopla en sentido opuesto. CVS Caremark, uno de los mayores gestores de prestaciones farmacéuticas, había excluido a Zepbound —el Mounjaro de Lilly para obesidad— de su reembolso en julio de 2025 tras negociar un precio favorable para Wegovy. Sin embargo, a partir del 1 de octubre de 2026, CVS volverá a incluir Zepbound como opción preferente, y desde el 1 de junio de ese mismo año incorporará también la píldora oral Foundayo de Lilly. Para los entre 25 y 30 millones de asegurados de CVS, Wegovy compartirá a partir de entonces el estatus preferente con dos productos de la farmacéutica estadounidense.

Pese al revés en el formulario, los datos de prescripción iniciales son claramente favorables a la danesa. La consultora Spherix Global Insights constata que, en el primer mes tras el lanzamiento de las píldoras GLP-1, el 73% de los médicos de atención primaria y el 78% de los endocrinólogos recetaron Wegovy Pill, frente al 27% y el 47% para Foundayo. En conjunto, Wegovy Pill triplicó las nuevas prescripciones de Foundayo en el periodo comparable. El consejero delegado, Mike Doustdar, ha subrayado que más de un millón de pacientes han utilizado Wegovy Pill desde su lanzamiento en enero, lo que ha permitido elevar las previsiones anuales.

La presión sobre los precios, no obstante, sigue siendo una losa. En Canadá, los descuentos en GLP-1 ya oscilan entre el 40% y el 65%. En Estados Unidos, la administración impulsa con la iniciativa TrumpRx.gov un modelo de nación más favorecida que apunta directamente a Ozempic. Deutsche Bank mantiene una recomendación de "mantener" con un precio objetivo de 290 coronas danesas, alertando sobre la creciente tensión en los márgenes internacionales.

La acción de Novo Nordisk repuntó un 2% el jueves, hasta situarse en torno a los 39,10 euros, acumulando una subida superior al 11% en el último mes. La distancia con el máximo anual de 70,13 euros, no obstante, sigue superando el 44%, y aunque el título se ha afirmado por encima de la media de 50 sesiones, el mercado busca señales de que la demanda pueda compensar el estrechamiento de márgenes. La próxima prueba de fuego serán los datos de prescripción en EE.UU. durante los meses estivales, que determinarán si Wegovy oral mantiene su ventaja inicial pese a la mayor competencia en el formulario de CVS. En resumen, la danesa gana nuevos mercados pero ve cómo su margen de maniobra se reduce en el corazón de su negocio.

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