Nemetschek Aktie: 50 Prozent Minus trotz 0,68-Euro-Dividende

Nemetschek erhöht Dividende auf 0,68 Euro, doch die Aktie fällt weiter. Starke operative Zahlen und Cashflow-Wachstum können den Kursverfall nicht stoppen.

Nemetschek zahlt für 2025 eine um 23,6 Prozent erhöhte Dividende von 0,68 Euro je Aktie. Die Aktie verliert dennoch massiv an Wert. Am Donnerstag schloss sie auf Xetra bei 60,55 Euro — minus 50 Prozent binnen Jahresfrist. Der Kursverfall überlagert die Ausschüttung komplett.

Drei Verlusttage in Folge

Zwischen dem 26. und 28. Mai rutschte die Aktie an jedem Handelstag ab. Minus 2,16 Prozent, minus 1,58 Prozent, minus 2,96 Prozent. Der Ex-Dividendentag lag am 22. Mai, die Zahlung erfolgte am 27. Mai. Der Kursrückgang am 28. Mai ist also kein klassischer Ex-Dividenden-Abschlag. Er steht am Ende einer bereits schwachen Woche.

Die Zahlen verdeutlichen das Ausmaß. Am 22. Mai schloss die Aktie bei 63,35 Euro, am 27. Mai bei 62,40 Euro, am 28. Mai bei 60,55 Euro. Binnen sieben Tagen verlor sie 4,5 Prozent. Seit Jahresanfang steht ein Minus von 33 Prozent. Das 52-Wochen-Hoch vom August 2025 bei 137,90 Euro liegt 56 Prozent entfernt. Der RSI signalisiert mit 89,1 eine extreme Überkauftheit — ein technisches Warnsignal.

Cashflow wächst, Kurs bricht ein

Die Dividendenerhöhung ist fundamental gedeckt. Nemetschek meldete für 2025 einen operativen Cashflow von 402,9 Millionen Euro — ein Plus von 31,3 Prozent. Die Ausschüttungssumme beträgt 78,5 Millionen Euro, die Ausschüttungsquote liegt bei rund 20 Prozent des operativen Cashflows. Die Nettoverschuldung sank auf 107,5 Millionen Euro. Finanziell steht das Unternehmen solide da.

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Auch operativ läuft es. Im ersten Quartal 2026 stieg der Umsatz währungsbereinigt um 17 Prozent auf 313,1 Millionen Euro. Die Erlöse aus Subskription und SaaS legten um 35,4 Prozent auf 248,3 Millionen Euro zu. Das EBITDA kletterte um 29,6 Prozent auf 98,4 Millionen Euro, die Marge erreichte 31,4 Prozent. Der Vorstand bestätigte die Jahresprognose.

Fundamentaldaten gegen Marktbewertung

Hier entsteht der Kernkonflikt. Nemetschek liefert zweistelliges Wachstum, steigert die Profitabilität und baut das SaaS-Geschäft aus. Der Markt ignoriert das. Die Aktie fällt trotz bestätigter Prognose, trotz höherer Marge, trotz Cashflow-Wachstum.

Die Frage lautet: Bewertet der Markt das gesamte Software-Segment neu oder zweifelt er an Nemetscheks Wachstumsstory? Die Volatilität von 53 Prozent auf 30-Tage-Basis zeigt, wie nervös Anleger reagieren. Die Aktie notiert nur noch fünf Prozent über dem 52-Wochen-Tief von 57,60 Euro.

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Die Dividende von 0,68 Euro liefert einen messbaren Rückfluss. Sie ändert aber nichts an der Bewertungsfrage. Entweder hält die Wachstumsdynamik im BIM- und AEC/O-Softwaregeschäft die Kursschwäche auf — oder nicht. Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, ob der Markt bereit ist, operative Erfolge wieder einzupreisen. Bis dahin bleibt das Kursbild angeschlagen.

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