Microsoft: entre el ajuste laboral y el gasto récord en IA, un año fiscal de contrastes
02.07.2026 - 13:43:02 | boerse-global.de
El nuevo ejercicio de Microsoft arranca con un difícil equilibrio de fuerzas. Mientras la compañía incrementa su inversión en inteligencia artificial hasta niveles nunca vistos, al mismo tiempo acelera un recorte de plantilla que afectará a miles de empleados en las áreas comercial, de consultoría y videojuegos. La tensión entre la ambición tecnológica y la disciplina financiera define el primer mes del año fiscal 2026.
Un capex que desafía la lógica del mercado
La hoja de ruta de la firma de Redmond pasa por destinar 190.000 millones de dólares a gastos de capital durante el próximo año fiscal, un 61% más que el período anterior. La cifra supera con creces las estimaciones de los analistas, que apostaban por unos 155.000 millones. La directora financiera, Amy Hood, justificó el incremento apelando a los sobrecostes generalizados del sector: solo el encarecimiento de los componentes se llevará 25.000 millones del presupuesto.
El mercado sigue con escepticismo este volumen de gasto. Los inversores dudan de que la rentabilidad a corto plazo pueda mantener el ritmo de las inversiones. La acción cotiza en la bolsa alemana a 337,25 euros, un 11,10% menos que hace un mes y un 16,44% por debajo del nivel de enero. En los últimos doce meses, el retroceso acumulado alcanza el 18,96%.
Recortes de personal: menos que el año pasado, pero dolorosos
En paralelo, Microsoft ha comunicado internamente una reducción de plantilla que afectará a menos de uno de cada 40 empleados. Los despidos se centrarán en las divisiones de ventas, consultoría y gaming, y se oficializarán la próxima semana. La cifra será inferior a los aproximadamente 15.000 puestos eliminados en dos oleadas durante el ejercicio anterior, en parte gracias a un programa de bajas voluntarias para trabajadores estadounidenses que ya redujo el excedente de personal.
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Xbox: un negocio que sangra
La división de videojuegos es la que más sufrirá el tijeretazo. La responsable de Xbox, Asha Sharma, ya había advertido al equipo de que el modelo de negocio actual no era sostenible a largo plazo. Junto con Matt Booty, máximo responsable de contenidos, presentó cifras preocupantes: en cinco años la compañía ha invertido más de 20.000 millones de dólares en juegos y plataformas, mientras que los ingresos anuales de la división se han reducido en casi 500 millones. El resultado, según fuentes internas, es un “reset” inevitable.
La nube soberana como palanca estratégica
En el lado positivo de la balanza, Microsoft refuerza su oferta para gobiernos y sectores regulados con una alianza con Kyndryl, anunciada el 1 de julio. El proveedor de servicios de TI integrará su consultoría de soberanía digital con las capacidades de Azure, Microsoft 365 y Azure Local. La solución permite a los clientes desplegar entornos cloud que cumplan con normativas como el RGPD, DORA y NIS2, manteniendo la flexibilidad para incorporar inteligencia artificial.
Kyndryl ofrece un servicio de evaluación que identifica brechas en datos, operaciones y tecnología, y construye una hoja de ruta personalizada. El acuerdo no tiene cifras económicas concretas, pero abre un canal adicional para que Azure penetre en un mercado cada vez más exigente en control de datos y residencia local.
Señales técnicas mixtas
El valor cotiza a 9,82 puntos porcentuales de su mínimo de 52 semanas (307,10 euros, alcanzado el 25 de junio) y a un 29,46% de su techo histórico de 478,10 euros, registrado en octubre de 2025. En los últimos siete días, la acción se ha revalorizado un 8,72%, pero la tendencia a medio plazo sigue siendo negativa: el precio está por debajo de la media móvil de 50 días (351,17 euros) y muy alejado de la de 200 sesiones (382,40 euros).
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Azure crece, pero a un coste creciente
Los resultados del tercer trimestre fiscal (cerrado el 31 de marzo de 2026) explican parte de la cautela de los inversores. Microsoft ingresó 82.900 millones de dólares, un 18% más, y el beneficio diluido por acción subió un 23%, hasta 4,27 dólares. Azure y otros servicios cloud avanzaron un 40% (39% ajustado por divisas), pero el segmento Intelligent Cloud vio dispararse sus costes un 47%, frente a un crecimiento de ingresos del 30%. La factura de la infraestructura de IA y el uso de GitHub Copilot lastran los márgenes.
La alianza con Kyndryl no es un catalizador financiero inmediato, pero refuerza la posición de Azure en un nicho donde la confianza y el cumplimiento normativo son tan importantes como la tecnología. Microsoft tendrá que demostrar que ese posicionamiento se traduce en contratos recurrentes y márgenes saludables. Mientras tanto, el mercado observa con atención el pulso entre los recortes y el gasto masivo en inteligencia artificial.
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