Micron: el 24 de junio, la prueba de fuego para un rally del 853% y un margen del 81%

Tras un rally del 853%, Micron publica resultados el 24 de junio. El mercado exige cumplir previsiones récord de ingresos y margen, mientras la reclasificación a Growth impulsa la acción.

La cotización de Micron se ha disparado un 853% en doce meses, hasta los 812,40 euros, y su capitalización bursátil ronda los 1,05 billones de euros. Todo ese optimismo descansa ahora sobre una fecha: el 24 de junio. Ese día, a las 22:30 hora alemana, el fabricante de chips de memoria publicará los resultados de su tercer trimestre fiscal de 2026. Y tras una racha que ha multiplicado por nueve el precio de la acción, el mercado ya no admite errores.

La propia compañía ha puesto el listón muy alto. Para el trimestre que finaliza en junio, Micron espera unos ingresos de 33.500 millones de dólares (con un margen de 750 millones al alza o a la baja), un beneficio por acción (BPA) de 18,90 dólares según GAAP y un margen bruto de aproximadamente el 81%. Son cifras que duplican con creces lo obtenido apenas un trimestre antes.

En el segundo trimestre fiscal, cerrado el 26 de febrero, los ingresos alcanzaron los 23.860 millones de dólares, frente a los 8.050 millones del mismo periodo del año anterior. El beneficio neto fue de 13.790 millones de dólares, el flujo de caja operativo sumó 11.900 millones y el flujo de caja libre se situó en 6.900 millones. El margen bruto de ese trimestre fue del 74,4%, una mejora notable que ahora debería elevarse hasta el 81% para cumplir con la previsión.

La fortaleza de Micron no se apoya solo en el negocio cloud. En el segundo trimestre, la división de memoria para la nube (Cloud Memory) generó 7.750 millones de dólares; el negocio de centros de datos tradicionales (Core Data Center) aportó 5.690 millones; el segmento móvil y de cliente (Mobile & Client) ingresó 7.710 millones; y el área de automoción e integrados (Automotive & Embedded) sumó 2.710 millones. Para que la valoración actual tenga sentido, el mercado necesita ver crecimiento en todos los frentes, no solo en inteligencia artificial.

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Precisamente la IA sigue siendo el principal catalizador de la demanda. La escasez de memoria de alto ancho de banda (HBM) para los aceleradores de IA ha disparado los precios: según Reuters, los precios de los chips de memoria se duplicaron en el primer trimestre respecto al trimestre anterior, y los analistas pronostican una subida adicional de hasta el 63% en el periodo actual. Micron comparte este ciclo alcista con Samsung y SK Hynix, que también han superado el billón de dólares de capitalización.

La cita del 24 de junio adquiere un matiz adicional por los cambios en los índices bursátiles. FTSE Russell reclasificará a Micron desde la categoría Value a Growth en su reajuste de junio de 2026. Las nuevas composiciones entrarán en vigor tras el cierre del 26 de junio, dos días después de la presentación de resultados, y la ponderación definitiva se aplicará desde el 29 de junio. Esto implica que los fondos indexados que replican índices Growth tendrán que aumentar su exposición a la acción justo cuando se conozcan las cifras trimestrales.

Desde el punto de vista técnico, el recorrido deja poco margen para decepciones. La acción cotiza un 68% por encima de su media móvil de 50 días y un 178% por encima de la de 200 días. El RSI se sitúa en 31,4 —técnicamente sobrevendido, pero tras una subida que ha multiplicado el precio por nueve. La volatilidad anualizada alcanza el 89%. Cualquier desviación a la baja en los ingresos, el margen bruto o el BPA podría desencadenar una corrección violenta.

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Tres son los números que el mercado escrutará el 24 de junio: 33.500 millones de dólares de ingresos, 81% de margen bruto y un BPA de aproximadamente 19 dólares. Incumplir siquiera uno de ellos pondría en jaque a una acción que acumula un avance cercano al 195% en lo que va de año. La euforia está descontada; ahora toca demostrar que los fundamentos la respaldan.

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