Lithium Americas Aktie: 80-120 Millionen Zollkosten für Thacker Pass

Lithium Americas erzielt überraschenden Nettogewinn durch Bewertungseffekte, während der Bau der Thacker-Pass-Mine in Nevada Fahrt aufnimmt.

Lithium Americas meldet erstmals wieder schwarze Zahlen. Der Gewinn sieht auf den ersten Blick stark aus, trägt aber ein klares Etikett: Er stammt vor allem aus bilanziellen Effekten. Für Anleger zählt deshalb weniger das Quartal selbst, sondern die Frage, wie sauber der Konzern Thacker Pass finanziert und baut.

Gewinn dank Bewertungseffekten

Im ersten Quartal 2026 erzielte Lithium Americas einen Nettogewinn von 4,6 Millionen Dollar. Im Vorjahr hatte noch ein Verlust von 11,5 Millionen Dollar gestanden. Der Umschwung ist damit deutlich, aber operativ nur begrenzt aussagekräftig.

Der größte Treiber waren nicht zahlungswirksame Gewinne. Dazu gehörten 14,3 Millionen Dollar aus der Neubewertung von Derivatverbindlichkeiten rund um Wandelanleihen. Weitere 5,4 Millionen Dollar kamen aus Warrants des Joint Ventures.

Je Aktie erreichte das Ergebnis die Gewinnschwelle. Analysten hatten im Schnitt mit einem Verlust von 0,07 Dollar gerechnet. Die operativen Kosten stiegen dagegen spürbar und lagen bei 11,1 Millionen Dollar.

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Die Aktie reagiert nicht nur auf das Ergebnis, sondern auch auf den Baufortschritt. Am Donnerstag schloss sie bei 7,01 CAD, auf Wochensicht liegt sie 8,13 Prozent im Minus. Über 30 Tage steht dennoch ein Plus von 11,45 Prozent.

Liquidität bleibt der Schlüssel

Finanziell steht Lithium Americas derzeit solide da. Ende März verfügte das Unternehmen über rund 1,2 Milliarden Dollar an Barmitteln und gebundenen liquiden Mitteln. Im Februar floss eine zweite Tranche von 432 Millionen Dollar aus der Kreditfazilität des US-Energieministeriums.

Auch der Kapitalmarkt spielte eine wichtige Rolle. Ein im November 2025 gestartetes ATM-Programm brachte netto 246,7 Millionen Dollar ein. Dafür gab das Unternehmen 43,3 Millionen neue Aktien aus.

Im März legte Lithium Americas ein neues ATM-Programm mit einem möglichen Volumen von bis zu 250 Millionen Dollar auf. Nach Quartalsende kamen daraus bereits weitere Mittel hinzu. Die Verwässerung bleibt damit ein Thema, auch wenn sie den Bau finanziell absichert.

Thacker Pass wird arbeitsintensiver

Auf der Baustelle in Nevada steigt das Tempo. Mitte Mai arbeiteten mehr als 1.300 Menschen vor Ort. Mit dem Hochlauf soll die Belegschaft auf über 2.000 steigen, während das Projekt 2,43 Millionen Arbeitsstunden ohne Ausfallunfall erreichte.

Auch technisch nähert sich die Planung der Endphase. Das Engineering ist zu mehr als 95 Prozent abgeschlossen. Die Beschaffung liegt inzwischen über der Marke von 70 Prozent.

Die bisherigen Investitionen in Thacker Pass summieren sich auf rund 1,3 Milliarden Dollar. Für 2026 plant Lithium Americas weitere hohe Ausgaben. Das Ziel bleibt, die mechanische Fertigstellung der ersten Phase bis Ende 2027 zu erreichen.

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Ein Belastungsfaktor sind Zölle. Das Management rechnet mit Mehrkosten zwischen 80 und 120 Millionen Dollar, vor allem wegen Spezialausrüstung und Materialien. Der Großteil dürfte bereits 2026 anfallen.

Kritik kommt weiter von außen. Amnesty International äußerte Bedenken zur Zustimmung indigener Gruppen bei Bergbauprojekten in Nevada, darunter Thacker Pass. Lithium Americas verweist auf die Einhaltung von US-Recht und auf Gespräche mit lokalen Interessengruppen.

Operativ bleibt der Fahrplan klar: Die erste Phase soll nach Inbetriebnahme jährlich 40.000 Tonnen Lithiumcarbonat liefern. Bis dahin hängt die Bewertung der Aktie stark daran, ob Kosten, Finanzierung und Baufortschritt im Gleichgewicht bleiben.

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