Intel: entre dos tormentas, la acción busca un nuevo equilibrio tras la euforia
18.05.2026 - 12:21:24 | boerse-global.de
El primer gran revés de Intel tras su rally meteórico llega con un doble frente abierto. Por un lado, el negocio de servidores sigue perdiendo terreno frente a AMD y los chips con arquitectura ARM, según un análisis de UBS que ha reavivado viejas incertidumbres. Por otro, el corazón de la nueva narrativa —la fundición— sigue quemando caja: un déficit operativo de 2.400 millones de dólares con ingresos de apenas 5.400 millones. La acción lo refleja con un descenso semanal del 14,42%.
A pesar de la corrección, la revalorización acumulada desde enero se mantiene en un 179,84%, y en el último mes el título aún gana un 61,36%. El lunes, la cotización cerró en 91,59 euros, un 2,26% menos, y se sitúa un 16,65% por debajo del máximo de 109,88 euros alcanzado el 11 de mayo. El retroceso no es trivial en una acción que ha duplicado su valor desde los mínimos de finales de marzo.
El pulso entre el avance técnico y el lastre financiero
Lo paradójico es que los resultados operativos más recientes superaron las expectativas. La compañía reportó ingresos de 13.580 millones de dólares en el último trimestre, frente a los 12.320 millones que esperaba el mercado. El beneficio por acción alcanzó los 0,29 dólares, muy por encima de los 0,01 dólares pronosticados. El propio consejero delegado, Lip-Bu Tan, ha recibido un respiro con estas cifras para impulsar su plan de reestructuración.
Sin embargo, el mercado castiga lo estructural. El negocio de servidores —históricamente el más rentable— sigue siendo el talón de Aquiles. UBS ha puesto el foco en que la pérdida de cuota frente a AMD y los chips ARM se mantiene, y eso erosiona la credibilidad del giro empresarial. En una acción que ha vivido de la prima de recuperación, cualquier señal de debilidad en ese frente provoca recogida de beneficios.
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La fundición, un agujero que urge tapar
Intel Foundry registró un resultado operativo negativo de 2.400 millones de dólares en el mismo período. La alta dirección insiste en que los costes elevados son inherentes al lanzamiento del proceso 18A, cuya fase de puesta a punto exige obleas más caras y producción aún subescalada. El director financiero, David Zinsner, aseguró que los rendimientos del 18A están en la senda prevista y que los objetivos de finales de año podrían alcanzarse ya a mediados de 2026.
Mientras tanto, los avances técnicos no se detienen. El chip Panther Lake será el primer procesador de cliente fabricado con Intel 18A, y Clearwater Forest —comercializado como Xeon 6+— llegará en la primera mitad de 2026. La fábrica 52 en Arizona acelera su producción. Estos hitos son la base de la narrativa de recuperación, pero su traducción financiera sigue siendo incierta.
El baile de los grandes inversores y los cortos
Los inversores institucionales no han salido en tromba. iA Global Asset Management elevó su posición en Intel un 17%, hasta las 593.043 acciones. En conjunto, los institucionales controlan el 64,53% del capital. En el lado contrario, la vicepresidenta ejecutiva April Miller Boise vendió a principios de mayo unas 40.000 acciones a un precio medio cercano a los 100 dólares.
Los vendedores en corto, que durante la rally acumularon pérdidas contables superiores a 12.000 millones de dólares según S3 Partners, vuelven a la carga. El interés corto se sitúa cerca de su nivel más alto del último año, lo que hace que la acción sea especialmente sensible a cualquier movimiento brusco de los especuladores de momentum.
La esperanza de un gran cliente y las citas en el calendario
La posible alianza con Apple es la carta más prometedora para dar credibilidad al negocio de fundición. Según fuentes no confirmadas, Intel fabricaría procesadores de la serie M para el MacBook Air y el iPad Pro, con un volumen anual estimado de entre 15 y 20 millones de unidades. Ni Apple ni Intel han hecho comentarios oficiales, pero el mero rumor ya ha servido de catalizador.
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Microsoft también ha puesto fichas en el tablero: planea fabricar su acelerador de IA Maia 2 en el nodo 18A para los centros de datos de Azure. Además, AWS colabora con Intel en chips Xeon a medida y en componentes de interconexión para infraestructura de IA.
El próximo hito será la Computex de Taipéi, donde Lip-Bu Tan intervendrá el 2 de junio. Allí deberá mostrar cómo los avances en procesos y chips de IA pueden traducirse en una recuperación sostenida de la cuota de mercado. Para el segundo trimestre, la compañía prevé un beneficio por acción de aproximadamente 0,20 dólares. El mercado espera señales de que el déficit de la fundición comienza a estrecharse sin poner en riesgo el crecimiento.
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