Intel: El Nuevo Presidente del Consejo Hereda un Rebote Histórico y un Correctivo del 10% en Bolsa

Intel cae un 10% tras informe de desplome del 27% en envíos de portátiles. Cambio en la presidencia y datos de inflación elevan la presión. Analistas divididos.

La junta de accionistas de Intel ha coincidido con uno de los momentos más volátiles de los últimos doce meses. Mientras el valor acumula una revalorización superior al 205% desde enero, este martes el mercado castigó el título con una caída de casi el 10%, hasta los 102,74 euros. En plena turbulencia, el veterano Craig H. Barratt asume la presidencia del consejo de administración en sustitución de Frank D. Yeary, que no se presentó a la reelección. El cambio en la cúpula supervisora llega en un entorno de fuerte presión: la demanda de inteligencia artificial empuja al alza, pero el negocio tradicional de PC se resquebraja.

El detonante del correctivo fue un informe de KeyBanc Capital Markets que reveló un desplome del 27% en los envíos mundiales de portátiles durante abril respecto al mes anterior. La noticia golpeó directamente a Intel, cuyo negocio de ordenadores personales sigue siendo una pieza clave de los ingresos. El lastre se contagió a todo el sector: Qualcomm y AMD también sufrieron recortes significativos. Los inversores aprovecharon para tomar beneficios tras una escalada que había llevado la acción a máximos anuales el lunes.

El contexto macro tampoco ayudó. Los datos de inflación en EE.UU. para abril se situaron en el 3,8%, una décima por encima del 3,7% esperado. Ese repunte aviva el temor a que los tipos de interés se mantengan elevados durante más tiempo, un escenario que tradicionalmente castiga a los valores tecnológicos de alto crecimiento. Los especuladores, por su parte, han incrementado las posiciones cortas hasta cerca de máximos anuales, según S3 Partners, pese a que los bajistas acumulan pérdidas multimillonarias en las últimas semanas tras el rally.

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A pesar del correctivo, el optimismo no desaparece por completo. Mizuho elevó su precio objetivo de 100 a 124 dólares, manteniendo la recomendación en "neutral". El analista Vijay Rakesh destaca la creciente demanda de la llamada "Agentic AI", que exige procesadores de servidor de altas prestaciones. Intel se beneficia de este cambio estructural: en los centros de datos, la proporción entre CPUs y GPUs se está moviendo de 1:8 hacia 1:4, lo que favorece a los chips del gigante de Santa Clara. Por contra, la Deutsche Bank considera que las buenas noticias ya están descontadas por el mercado. El consenso de los analistas refleja la cautela: el precio objetivo medio apenas alcanza los 83 dólares, mientras que Bank of America sitúa su objetivo en 96 dólares y recomienda infraponderar el valor.

Los fundamentales del primer trimestre respaldan en parte la euforia reciente. Los ingresos ascendieron a 13.600 millones de dólares, un 7% más que el año anterior, y el beneficio ajustado superó ampliamente las previsiones. La división de centros de datos e inteligencia artificial fue la gran estrella, con un alza del 22% en sus ventas, hasta 5.100 millones de dólares. Sin embargo, el negocio de fundición —Intel Foundry— sigue siendo el talón de Aquiles. Aunque elevó sus ingresos, las enormes inversiones en nuevas plantas generaron unas pérdidas operativas de 2.400 millones de dólares en el trimestre. Para el segundo trimestre, la dirección prevé unos ingresos de unos 14.000 millones de dólares y un beneficio por acción de 0,20 dólares, mientras la bruto margen caería ligeramente hasta el 39% por los costes de la tecnología 18A.

En este escenario, la llegada de Barratt al frente del consejo apuntala la estrategia de giro hacia la fabricación por encargo. Según el Wall Street Journal, existe un acuerdo preliminar con Apple para que Intel fabrique chips para el iPhone, aunque no se esperan ingresos significativos hasta al menos 2028. El nuevo presidente deberá demostrar que la apuesta por la fundición puede traducirse en grandes clientes externos que justifiquen las ingentes inversiones. De lograrlo, la corrección de los últimos días desde el máximo de 52 semanas en torno a los 110 euros podría ser solo un respiro dentro de un año que promete ser decisivo para el resurgir del gigante de los semiconductores.

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