Intel: el multimillonario respaldo de Tiger Global choca con los 2.400 millones de pérdidas en fundición

Tiger Global invierte millones en Intel, que bate previsiones pero sufre pérdidas de 2.400M en fundición. Acción sube 214% y luego cae 17%. Posible acuerdo con Apple.

La acción de Intel vive un momento de claroscuros. Mientras el gigante de los hedge funds Tiger Global Management ha irrumpido con una posición millonaria en el primer trimestre de 2026, el negocio de fundición sigue quemando efectivo a un ritmo que inquieta al mercado. El conflicto entre la euforia del giro estratégico y la dura realidad contable nunca ha estado tan expuesto.

Tiger Global, el fondo dirigido por Chase Coleman que gestiona 78.000 millones de dólares, compró un paquete de títulos valorado en varios cientos de millones de dólares. No fue el único: Neuberger Berman y MetLife Asset Management también notificaron entradas frescas de capital. El respaldo institucional llega en un momento en que la compañía intenta demostrar que su transformación operativa no es una quimera.

En el trimestre cerrado, Intel cumplió con creces. Los ingresos alcanzaron los 13.600 millones de dólares, muy por encima de las previsiones. El beneficio por acción se situó en 29 centavos de dólar, cuando la propia dirección había anticipado un resultado prácticamente plano. Este dato impulsó una subida meteórica que, desde mínimos de finales de marzo, ha llevado el valor a ganar más de un 214% y a añadir 440.000 millones de capitalización en cuestión de semanas.

Sin embargo, el rally ha perdido fuelle. El viernes la acción cerró a 93,71 euros, un 15% por debajo del máximo anual de 109,88 euros alcanzado el 11 de mayo. El lunes siguiente la presión aumentó: el título cayó un 2,26% hasta los 91,59 euros. El descenso desde el pico ya roza el 17%. La volatilidad sigue siendo elevada, y los inversores castigan cualquier señal de debilidad.

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El principal foco de escepticismo es Intel Foundry. La división de fabricación por encargo registró unas pérdidas operativas de 2.400 millones de dólares sobre unos ingresos de 5.400 millones. No se trata de partidas menores: es un lastre que el resto del grupo tiene que compensar. El origen está en los costes elevados de los primeros volúmenes del nodo 18A, un proceso técnicamente avanzado pero aún ineficiente en términos económicos.

A pesar de ello, hay avances concretos. El director financiero, David Zinsner, aseguró que la tasa de rendimiento en 18A avanza según lo previsto y que los objetivos anuales de calidad en fabricación podrían alcanzarse a mediados de 2026, antes de lo inicialmente planeado. El primer procesador para clientes basado en este nodo, Panther Lake, llegará pronto, y Clearwater Forest —comercializado como Xeon 6+— está previsto para la primera mitad de 2026. La planta Fab 52 de Arizona ya está en rampa de producción.

Otro catalizador estratégico es el posible acuerdo con Apple. Según informaciones del Wall Street Journal, existe un principio de acuerdo para que Intel fabrique parte de los chips de los dispositivos de la manzana. Fuentes cercanas apuntan a los procesadores de la serie M para MacBook Air y iPad Pro, con un volumen estimado de entre 15 y 20 millones de unidades al año. Aunque no hay confirmación oficial ni detalles financieros, la mera posibilidad refuerza la narrativa de que los grandes clientes externos empiezan a confiar en la fundición de Intel.

También Microsoft y Amazon Web Services están en el horizonte. Microsoft tiene previsto fabricar su acelerador de IA Maia 2 en el proceso 18A para sus centros de datos Azure, mientras que AWS colabora con Intel en chips Xeon a medida y componentes para infraestructura de inteligencia artificial. La demanda de potencia de cálculo está impulsando el negocio tradicional de servidores: los Xeon se están desplegando con fuerza en Google Cloud y Nvidia ha elegido las CPU de Intel como procesadores host para sus nuevos sistemas DGX Rubin.

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Con todo, los cortos no se rinden. Según S3 Partners, los vendedores en corto habían acumulado pérdidas de más de 12.000 millones de dólares durante la reciente subida, pero el interés bajista está volviendo a crecer y se aproxima a los niveles más altos del año pasado. Este posicionamiento hace que la acción sea especialmente sensible a cualquier noticia negativa: si el momentum se rompe, las coberturas forzadas pueden amplificar el movimiento.

El próximo examen será la presentación de resultados del segundo trimestre de 2026. El mercado espera que Intel confirme la horquilla de ingresos prevista y ofrezca una hoja de ruta creíble para reducir las pérdidas de fundición, incluso mientras el nodo 18A sigue su curva de aprendizaje. Por ahora, la acción descuenta una vuelta a la rentabilidad con una prima alta, pero los números de la división industrial recuerdan que el camino aún es empinado.

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