European Lithium: el salto del 45% en bolsa oculta el agujero de 24 millones que amenaza la fusión

European Lithium sube 45% por fusión con Critical Metals, pero déficit de 24M AUD y requisito de liquidez de 330M ponen en riesgo el acuerdo.

Las acciones de European Lithium se dispararon un 45% el mismo día en que la compañía anunció el avance de su fusión con Critical Metals Corp. Sin embargo, bajo el entusiasmo del mercado se esconde una brecha financiera de 24 millones de dólares australianos que podría descarrilar la operación. La unión, valorada en unos 835 millones de dólares, depende de que la minera demuestre una liquidez neta de 330 millones AUD antes del cierre. A finales de marzo, la caja apenas alcanzaba los 306 millones.

El canje de acciones contempla 0,035 títulos de Critical Metals por cada acción de European Lithium. Los tenedores de opciones también recibirán papeles de la nueva entidad. La estructura actual es circular: European Lithium posee un 34% de Critical Metals, un paquete valorado en aproximadamente 540 millones de dólares. La fusión disolvería ese cruce accionarial y uniría bajo un mismo paraguas cotizado en el Nasdaq el proyecto de litio Wolfsberg, en Austria, y el de tierras raras Tanbreez, en Groenlandia.

Pero el calendario aprieta. La exclusividad pactada impide a European Lithium captar fondos mediante emisión de acciones o créditos, lo que bloquea la vía más rápida para cerrar el déficit. La junta de accionistas está prevista para el tercer trimestre de 2026, y el cierre efectivo se espera en la segunda mitad del año. Mientras tanto, el mercado de materias primas ofrece un respiro: los precios del litio han repuntado un 60% desde enero, creando un entorno de valoración más favorable para grandes acuerdos mineros.

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Más allá del embrollo financiero, el proyecto groenlandés Tanbreez cobra impulso. La planta piloto en Qaqortoq ya está construida y solo aguarda la autorización de la capital, Nuuk, para arrancar en mayo. La mina contiene tierras raras pesadas como terbio y disprosio, esenciales para motores eléctricos y defensa. China controla más del 80% de ese mercado global, y los gobiernos occidentales buscan desesperadamente alternativas. En junio, la empresa planea extraer 150 toneladas de material a modo de prueba, con la primera fase de producción comercial entre el cuarto trimestre de 2028 y el primero de 2029.

En el frente accionarial, Morgan Stanley ha reducido su participación significativa en European Lithium durante abril. Además, la dirección ha autorizado la conversión de 154.000 nuevas acciones procedentes de obligaciones convertibles. El mercado digirió estos movimientos con calma: el título cotiza a 0,48 AUD, cerca de su máximo anual. El mayo trae consigo dos obstáculos concretos: el equipo directivo debe hallar una solución a la exigencia de liquidez, y la autoridad groenlandesa decidirá sobre el permiso de la planta piloto. La fusión, el litio austriaco y las tierras raras groenlandesas colgarán de esos dos hilos.

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