DroneShield: el nuevo dúo directivo apuesta por la expansión récord para disipar la sombra de la ASIC

La junta de accionistas del 29 de mayo llega con ingresos históricos, pero una investigación de la ASIC y la fuga de grandes inversores como BlackRock presionan la acción.

La junta de accionistas que celebra DroneShield este 29 de mayo en Sídney llega en un momento de contrastes extremos. Por un lado, el negocio registra cifras históricas: ingresos de 74,1 millones de dólares australianos en el primer trimestre del año fiscal 2026, un 121% más que el año anterior, y una caja de 222,8 millones sin deuda. Por el otro, una investigación formal de la Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC) y la fuga de grandes inversores institucionales sitúan la acción un 46% por debajo de su máximo anual de 3,65 euros, en los 1,97 euros.

Angus Bean, que asumió como consejero delegado sustituyendo a Oleg Vornik, dirige su primera junta general. A su lado, el candidato a presidente independiente, Hamish McLennan, trata de convencer a los accionistas con un plan que combina un aumento masivo de la capacidad de producción y un viraje hacia los ingresos recurrentes por software. La producción pasará de 500 millones a 2.400 millones de dólares australianos anuales antes de que acabe 2026 —cuatro meses antes de lo previsto—, mientras que la facturación por suscripciones y SaaS ya se ha triplicado hasta los 5,1 millones en el trimestre. El objetivo es elevar el peso del software del 7% actual al 30% de los ingresos totales.

Sin embargo, el ambiente en la asamblea promete ser tenso. El asesor de voto Ownership Matters recomienda rechazar el informe de retribuciones, un voto no vinculante pero que supondría un serio revés para el consejo. Además, está sobre la mesa la concesión de 290.375 opciones sobre acciones ligadas a objetivos de ingresos anuales: 300, 400 y 500 millones de dólares australianos. El propio Bean deberá mantener acciones por valor del 200% de su salario anual, una muestra de compromiso a largo plazo. McLennan, por su parte, recibirá títulos por 200.000 dólares australianos adquiridos tras la junta.

El verdadero nubarrón lo constituye la investigación de la ASIC. El regulador examina si tres antiguos directivos —entre ellos el exCEO Vornik y el expresidente fundador Peter James— vendieron acciones por valor de unos 70 millones de dólares australianos en una sola semana de noviembre pasado, aprovechando posiblemente información privilegiada. El origen del caso: la compañía anunció tres contratos con el gobierno estadounidense y los retiró horas después al considerar que ya habían sido divulgados. Además, la ASIC investiga si DroneShield contabilizó dos veces un pedido de 7,6 millones de dólares reportado en noviembre de 2025, que luego se retiró por no tratarse de un nuevo encargo firme. La empresa ha endurecido los procesos de autorización, ampliado los periodos de bloqueo y creado un comité de transparencia.

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La desconfianza institucional se ha materializado en salidas poco habituales. BlackRock y sus filiales redujeron su participación por debajo del umbral de notificación el 21 de mayo, mientras que Citigroup y JPMorgan también dejaron de ser accionistas declarados en un plazo de dos semanas. Tres grandes inversores desaparecen del capital justo cuando la cartera de proyectos alcanza los 312 casos activos por un valor conjunto de 2.200 millones de dólares australianos, la mitad en Europa.

A pesar del ruido regulatorio, los analistas mantienen posturas encontradas. Bell Potter califica la acción de compra con un objetivo de entre 4,80 y 6,00 dólares australianos; Jefferies, más prudente, la recomienda mantener con un precio diana de 3,70 dólares. El mercado espera el próximo informe trimestral, previsto para el 3 de junio, como primera prueba real de la gestión de Bean.

Más allá de la coyuntura inmediata, hay catalizadores en el horizonte. La OTAN planea crear para mediados de año un listado de proveedores verificados de sistemas antidrón, cuya inclusión daría a DroneShield acceso directo a los presupuestos de defensa de los estados miembros. En Estados Unidos, la aprobación de la Ley Safer Skies podría abrir miles de agencias de seguridad como nuevos clientes. La compañía ya ha desplegado sus sistemas para la vigilancia del espacio aéreo durante el Mundial de Fútbol 2026 en el área metropolitana de Kansas City.

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Entre la tormenta regulatoria y un negocio que vuela, la junta de este jueves será el primer test de veracidad para el nuevo tándem Bean-McLennan. La cotización, en zona de sobreventa con un RSI de 34, sugiere que el mercado ya descuenta lo peor. Ahora toca demostrar que los récords operativos pesan más que la sombra de la ASIC.

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