D-Wave Quantum: 100 millones del Estado y una venta interna que levanta cejas

El Departamento de Comercio de EE.UU. invierte 100 millones en D-Wave a cambio de acciones. La acción sube un 33% pero la directora de RRHH vende títulos. Ingresos caen un 81% y los gastos operativos se disparan.

El Departamento de Comercio de EE.UU. ha puesto sobre la mesa una inyección de 100 millones de dólares para D-Wave Quantum, pero no como una subvención al uso: el Gobierno recibirá acciones ordinarias a cambio. La noticia disparó el valor del papel un 33,37% el jueves en Wall Street, hasta 25,74 dólares, y en la sesión siguiente en Fráncfort sumó otro 2,84%, cerrando a 22,82 euros. Sin embargo, el mismo día en que se conocía la carta de intenciones, la directora de Recursos Humanos, Sophie Ames, se desprendía de 23.025 títulos a un precio medio de 18,98 dólares, embolsándose cerca de 437.000 dólares. La operación, ejecutada a través de un plan de trading preestablecido, deja a Ames con 596.803 acciones, de las cuales 543.750 son restricted stock units aún no consolidadas.

El CHIPS Act convierte al Estado en socio minoritario

La financiación propuesta se enmarca en el CHIPS and Science Act, el programa con el que Washington quiere reforzar su soberanía tecnológica. D-Wave es una de las nueve empresas de computación cuántica seleccionadas para un paquete conjunto de más de 2.000 millones de dólares. En su caso, el desembolso no llegará como efectivo, sino mediante la emisión de nuevas acciones ordinarias por valor de 100 millones de dólares, lo que otorgará al Ejecutivo una participación minoritaria. La compañía ya advierte de que esta operación diluirá el porcentaje de los accionistas actuales. Aún no hay contrato firmado: ambas partes deben rubricar los documentos definitivos y cumplir ciertas condiciones.

Pedidos récord, pero ingresos bajo mínimos

El contexto operativo de D-Wave no es precisamente lineal. En el primer trimestre de 2026, los pedidos (bookings) alcanzaron un récord de 33,4 millones de dólares, un incremento cercano al 2.000% interanual. Ese salto se explica, en gran parte, por la venta de un sistema a la Universidad Atlantic de Florida por 20 millones de dólares y un contrato de computación cuántica como servicio (QCaaS) con una empresa del Fortune 100 valorado en 10 millones. Los bookings del trimestre superaron incluso la suma de los dos ejercicios anteriores completos.

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Pero los ingresos reconocidos se desplomaron un 81%, hasta 2,9 millones de dólares, porque en el periodo comparable del año anterior se había contabilizado una venta importante de un sistema de annealing. La pérdida neta se situó en 18,4 millones de dólares (0,05 dólares por acción), mejor de lo que esperaba el consenso. La tesorería y valores negociables sumaban 588,4 millones de dólares al cierre del trimestre.

Costes al alza por la expansión y las adquisiciones

Los gastos operativos se dispararon un 125%, hasta 56,5 millones de dólares, impulsados por el refuerzo de plantilla, el área comercial y los costes de integración de Quantum Circuits Inc., valorados en 9,1 millones. La compañía destinará los fondos del CHIPS Act a desarrollar sus sistemas de computación cuántica superconductora, con especial atención al aumento de qubits y la reducción de tasas de error, en centros de Florida, Connecticut y Canadá.

La carrera cuántica: 850.000 millones en el horizonte

El plan de Washington no es un gesto aislado. El Departamento de Comercio ha asignado ayudas millonarias a otros actores del ecosistema: IBM recibirá 1.000 millones de dólares para su filial de obleas cuánticas Anderon; GlobalFoundries, 375 millones; Rigetti Computing, Infleqtion y PsiQuantum optan a hasta 100 millones cada uno, y Diraq a 38 millones. El objetivo es asegurar la cadena de suministro de hardware cuántico, desde los obleas hasta los sistemas tolerantes a fallos. Se estima que el mercado mundial de la computación cuántica podría alcanzar los 850.000 millones de dólares en 2040 si se superan los retos técnicos clave.

Próximas citas en el calendario

A corto plazo, el mercado estará pendiente de los documentos definitivos del acuerdo con el Gobierno y de las condiciones concretas de la emisión de acciones. El 1 de junio, el equipo directivo de D-Wave presentará su hoja de ruta de producto y su estrategia de crecimiento a largo plazo en un investor day en Nueva York. Hasta entonces, la letra pequeña del pacto con Washington seguirá siendo el principal termómetro de la acción.

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