Cisco reescribe su narrativa: ingresos récord, pronóstico de IA duplicado y un rally del 24% en una semana

Cisco bate récords: ingresos $15.8B, duplica previsión de pedidos de IA a $9B, recorta 4.000 empleos. Acción en máximos.

El fabricante de equipos de red vive un momento de transformación que el mercado premia sin reservas. Cisco no solo presentó unas cuentas trimestrales récord, sino que duplicó su previsión de pedidos vinculados a inteligencia artificial y, de forma simultánea, anunció un recorte de 4.000 empleos. La combinación disparó la acción hasta un nuevo máximo histórico.

En el tercer trimestre fiscal, la compañía elevó sus ingresos un 12% interanual, hasta 15.800 millones de dólares. El beneficio neto alcanzó los 3.400 millones de dólares, lo que se traduce en un beneficio por acción GAAP de 0,85 dólares. La cifra ajustada fue de 1,06 dólares, en el extremo superior de las previsiones del propio grupo. El mercado valora especialmente que la demanda no se concentra en un nicho: las órdenes de producto crecieron un 35% y, excluyendo a los grandes proveedores cloud (hiperscalers), el avance fue del 19%.

Esa solidez en el negocio tradicional se debe, en buena medida, a un ciclo plurianual de renovación de redes corporativas, el llamado campus networking. Muchas empresas están modernizando su infraestructura, lo que proporciona un viento de cola adicional al margen de la fiebre de la inteligencia artificial.

La IA, nuevo motor de crecimiento

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El verdadero detonante del rally bursátil ha sido la actualización de las expectativas en inteligencia artificial. Cisco acumula pedidos relacionados con IA por valor de 5.300 millones de dólares desde principios de año, y ahora espera alcanzar los 9.000 millones en el conjunto del ejercicio fiscal 2026. La anterior previsión era de 5.000 millones. Esa duplicación cambia la percepción de los inversores: Cisco ya no cotiza solo como un proveedor de equipos de red clásicos, sino como un habilitador de infraestructura crítica para grandes despliegues de IA.

El consejero delegado, Chuck Robbins, enmarca el recorte de plantilla —aproximadamente el 5% de la fuerza laboral global— como una reasignación de recursos hacia áreas de alto crecimiento, no como un plan de ahorro. La reestructuración tendrá un coste de hasta 1.000 millones de dólares, de los cuales unos 450 millones se registrarán en el trimestre en curso. Los recursos liberados se redirigirán a chips propios (Silicon One), óptica de Acacia, seguridad informática y, por supuesto, infraestructura para inteligencia artificial.

Guía ambiciosa y dividendo estable

Para el cuarto trimestre, Cisco proyecta unos ingresos de aproximadamente 16.800 millones de dólares, lo que situaría el total del año en torno a los 63.000 millones. El beneficio ajustado por acción para el conjunto del ejercicio 2026 se estima entre 4,27 y 4,29 dólares. La compañía mantiene también su compromiso con el accionista: pagará un dividendo trimestral de 0,42 dólares por título, con fecha de pago el 22 de julio y fecha de registro el 6 de julio. La rentabilidad por dividendo ronda el 1,4%, un complemento atractivo pero no el principal argumento de la rentabilidad acumulada.

Esa rentabilidad acumulada es ya espectacular. La acción cerró el viernes a 118,21 dólares en Wall Street —un nuevo récord— y a 101,64 euros en la sesión europea. En la semana, el repunte fue del 24,06%, y desde enero la subida alcanza el 56,61%. El precio se sitúa un 38,29% por encima de su media móvil de 50 días, señal de una sobrecompra técnica que incrementa la sensibilidad a cualquier tropiezo en los próximos resultados.

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Analistas elevan sus objetivos con rapidez

Las firmas de inversión han reaccionado con alzas en sus valoraciones. HSBC pasó su precio objetivo de 77 a 137 dólares y mejoró la calificación a "comprar". Tanto UBS como Piper Sandler fijaron un nuevo objetivo de 132 dólares. Morgan Stanley mantiene "sobreponderar" con un precio de 120 dólares, y Bank of America elevó su diana a 114 dólares. Todos coinciden en que la transformación hacia un Cisco más enfocado en inteligencia artificial justifica una valoración más alta, pero advierten de que la ejecución será clave: los pedidos de los hiperscalers deben convertirse en ingresos con márgenes sólidos.

El próximo examen para la compañía será la calidad de esos contratos de IA. Si consigue mantener clientes recurrentes, estabilidad en márgenes y una demanda sostenida en el negocio de campus, la nueva narrativa tendrá recorrido. Tras una escalada tan vertical, el margen de error se reduce: Cisco necesita demostrar que el ritmo de crecimiento acelerado no es flor de un día.

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