Cisco: la inteligencia artificial impulsa un giro estratégico con 9.000 millones en pedidos y unos resultados históricos

Cisco supera previsiones con ingresos de 15.840M$ y dispara su previsión de pedidos de IA a 9.000M$. La acción sube un 56% en el año, pero el RSI advierte sobrecompra. Analistas como HSBC mejoran recomendación.

La narrativa de Cisco ha dado un vuelco radical. El fabricante de equipos de red, hasta hace poco asociado al ciclo clásico de routers y switches, se ha convertido en un pilar de la infraestructura para inteligencia artificial. La compañía acaba de elevar su previsión de pedidos vinculados a IA para el ejercicio fiscal 2026 hasta los 9.000 millones de dólares, frente a los 5.000 millones anteriores. Es un salto que deja claro que la demanda de los hiperescalares está redefiniendo el negocio.

Los números del tercer trimestre fiscal —cerrado en abril— respaldan el optimismo. Cisco facturó 15.840 millones de dólares, un 12% más que un año antes y por encima de los 15.560 millones que esperaba el consenso. El beneficio ajustado por acción alcanzó los 1,06 dólares, también superando las estimaciones. El segmento de redes, el más beneficiado por la explosión de la IA, creció un 25% hasta los 8.800 millones.

La reacción en Bolsa no se hizo esperar. El título cerró el viernes en 101,64 euros, un nuevo máximo de 52 semanas, aunque en estos momentos cotiza en 101,48 euros. En lo que va de año, la acción acumula una revalorización del 56,61% (56,36% según otra fuente). Sin embargo, el RSI de 76 puntos advierte de una situación técnicamente sobrecomprada, lo que invita a la prudencia a corto plazo.

Los analistas han recogido el guante y han ajustado sus valoraciones. CICC elevó su precio objetivo de 96 a 125 dólares y mantiene una recomendación positiva. Más contundente fue HSBC: Stephen Bersey mejoró la calificación de 'mantener' a 'comprar' y disparó el objetivo de 77 a 137 dólares. Sus argumentos se apoyan en tres pilares: la demanda de IA de los hiperescalares, las actualizaciones en las redes empresariales y la modernización de los campus. La capitalización bursátil de la compañía roza ya los 467.000 millones de dólares.

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Ese crecimiento no se está logrando sin costes. Cisco tiene previsto suprimir menos de 4.000 puestos de trabajo, alrededor del 5% de la plantilla. No se trata de un recorte puramente defensivo: el consejero delegado, Chuck Robbins, lo define como una "redistribución ágil" de recursos hacia chips propios, óptica, ciberseguridad e IA. El proceso tendrá un impacto antes de impuestos de hasta 1.000 millones de dólares, de los cuales unos 450 millones se registrarán en el cuarto trimestre.

Los pedidos de IA ya están fluyendo a un ritmo acelerado. Desde el inicio del ejercicio, la compañía ha anotado 5.300 millones de dólares en este segmento. Solo en abril entraron 2.100 millones, una cifra equiparable a todo el ejercicio fiscal 2025. El conjunto de los pedidos globales creció un 35%, lo que evidencia que el tirón no se limita a la inteligencia artificial.

De cara al cuarto trimestre, Cisco espera unos ingresos de entre 16.700 y 16.900 millones de dólares, claramente por encima de los 15.800 millones que anticipaban los analistas. El beneficio ajustado por acción se situará entre 1,16 y 1,18 dólares. Para el conjunto del año, la compañía prevé una facturación de hasta 63.000 millones de dólares.

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El flujo de caja sigue permitiendo una generosa remuneración al accionista. La compañía ha recomprado acciones propias por valor de 1.300 millones de dólares durante el último trimestre y aún dispone de 9.600 millones en su programa vigente. La dividendo trimestral se mantiene en 0,42 dólares por título.

El próximo test será la conversión de esos pedidos récord en ingresos reales y sostenibles. Cisco ha elevado el listón y el mercado ha respondido. Ahora toca demostrar que la inteligencia artificial no es un espejismo, sino el motor de un nuevo ciclo de inversión en infraestructura de red.

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