BYD: el LiDAR llega al utilitario más barato mientras los márgenes sangran

BYD lanza el Seagull 2026 con sensor LiDAR y sistema God's Eye B desde 8.200 €, mientras sus resultados trimestrales caen un 55% y apuesta por exportaciones récord.

Montar un sensor LiDAR en el techo de un coche que cuesta menos de 10.000 euros suena a oxímoron, pero BYD lo ha hecho realidad. El 2026 Seagull, que sale hoy a la venta en China, incorpora el sistema de asistencia "God's Eye B" (DiPilot 300) por un precio de salida de 65.000 yuanes, unos 8.200 euros. Hasta ahora, esa tecnología era patrimonio de los vehículos de lujo. La jugada del gigante chino es clara: no quiere que la guerra de precios en el mercado doméstico le robe su posición de líder tecnológico.

El nuevo Seagull no solo gana en inteligencia. BYD ha elevado la potencia del motor a 60 kW y ha estirado la autonomía hasta los 505 kilómetros, frente a los 405 del modelo anterior. Según documentos de concesionarios filtrados, la gama tendrá cuatro acabados y el tope rozará los 80.000 yuanes. Un movimiento agresivo en el segmento de entrada, justo cuando las cuentas del grupo muestran signos de agotamiento.

Los resultados del primer trimestre de 2026 no invitan al optimismo. Los ingresos cayeron un 11,82%, hasta 150.230 millones de yuanes, y el beneficio neto atribuible a los accionistas se desplomó un 55,38%, quedándose en 4.080 millones. El flujo de caja operativo se redujo en más de dos tercios. La pregunta ya no es cuántos coches vende BYD, sino cuánto gana con cada uno.

Esa presión sobre los márgenes se refleja en la cotización. En Shenzhen, la acción cerró el 8 de mayo a 100,02 yuanes; en Hong Kong, el papel H se detuvo en 99,75 dólares hongkoneses. La resistencia técnica se sitúa en los 105,12 dólares, mientras que el soporte clave está en 96,83, justo por debajo de la media móvil en 99,64. El mercado descuenta un escenario de estancamiento, pero las visiones de los analistas son antagónicas.

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Goldman Sachs ve el primer trimestre como un posible suelo y mantiene un objetivo de 134 dólares hongkoneses. Citigroup es aún más optimista, con 142, apostando por el tirón de las exportaciones y una estabilización de precios en China. En cambio, BNP Paribas fija el listón en 87, convencido de que la presión sobre los beneficios aún no ha terminado.

Aunque el mercado doméstico flaquea —en abril las ventas de turismos en China cayeron un 15,7% interanual, hasta 314.100 unidades, encadenando el octavo retroceso consecutivo—, el motor exterior no se detiene. Entre enero y abril, BYD exportó casi 456.000 vehículos, un 60% más que en el mismo periodo del año anterior. La meta anual sigue siendo 1,5 millones. En abril, las ventas de vehículos de nueva energía alcanzaron 321.123 unidades, con unas exportaciones de aproximadamente 135.000, un 70% más que hace un año.

Esa inercia internacional recibió un espaldarazo el mes pasado: el BYD Seal 6 obtuvo cinco estrellas en las pruebas ANCAP de Australia y Nueva Zelanda, con un 92% en protección de adultos, el mejor registro de la ronda. En Europa, JPMorgan estima que los fabricantes chinos acapararán el 20% del mercado en Europa Occidental para 2028, y BYD es el principal candidato a capitalizarlo.

Pero el Viejo Continente también es fuente de dolores de cabeza. La construcción de la fábrica de Szeged, en Hungría, está bajo la lupa. China Labor Watch ha denunciado que algunos trabajadores cumplieron turnos de más de doce horas siete días a la semana. La planta, con capacidad para 300.000 coches al año, está asociada a Jinjiang Construction, una compañía cuyas filiales ya estuvieron involucradas en un caso en Brasil por condiciones "similares a la esclavitud". El tiempo que tardará BYD en alcanzar la producción plena sigue siendo una incógnita.

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En paralelo, la diplomacia puede abrir o cerrar puertas. El presidente estadounidense Donald Trump viaja a Pekín el 14 de mayo para una cumbre de dos días con Xi Jinping. En la agenda figuran los desequilibrios comerciales y la posibilidad de que los fabricantes chinos accedan al mercado norteamericano. Canadá ya ha dado un primer paso: un arancel reducido del 6,1% para eléctricos chinos, sujeto a contingentes. El resultado de la cumbre será un termómetro para las aspiraciones globales de BYD.

Mientras tanto, el mercado sigue mirando a los 105,12 dólares hongkoneses como la barrera a batir, y a los 96,83 como el suelo que no debe ceder. Los datos de ventas de mayo, que se conocerán en las próximas semanas, dirán si el empuje exportador logra eclipsar la hemorragia en los márgenes. Por ahora, BYD ha demostrado que está dispuesta a todo para no perder el liderazgo tecnológico, aunque el precio a pagar sea cada vez más alto.

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