BYD: el éxito del SUV insignia tensa la cadena de montaje mientras el M6 DM abre brecha en Indonesia

BYD acumula más de 100.000 pedidos del todocaminos eléctrico Song Ultra EV, pero la producción no da abasto. Las ventas caen un 26% en 2025 y los ingresos trimestrales se desploman un 11,82%.

Los planes de expansión de BYD avanzan por dos frentes que difícilmente podrían ser más distintos. En el gigante asiático, la demanda del nuevo todocaminos eléctrico de gama alta ha superado cualquier previsión, pero la fábrica no da abasto. Al mismo tiempo, la compañía aterriza en Indonesia con un híbrido pensado para recorrer archipiélagos, un modelo que ni siquiera se vende en China. La tensión entre el tirón comercial y los límites productivos marca el momento de la firma de Shenzhen.

Más de 100.000 pedidos que la producción no puede absorber

El Song Ultra EV, el nuevo buque insignia eléctrico de BYD, ha acumulado más de 100.000 pedidos desde su lanzamiento, de los cuales al menos 61.000 son reservas en firme, según informes del 20 de mayo. El problema es que los vehículos equipados con la segunda generación de baterías Blade y el sistema de carga ultrarrápida requieren líneas de montaje que aún están en fase de ampliación. Varias submarcas del grupo registran plazos de entrega alargados por la escasez de baterías para las nuevas plataformas. El cambio de generación en las líneas prolonga la etapa de ramp-up.

Para el valor, el aluvión de reservas supone un arma de doble filo. Las cifras confirman que la ofensiva tecnológica de BYD cala en el mercado, pero los ingresos y el flujo de caja solo se materializan cuando el coche sale del concesionario, no cuando se apunta en una lista de espera. El foco se desplaza así de la demanda pura a la capacidad de ejecución industrial.

El desafío de la carga ultrarrápida

El sistema Flash Charging constituye el eje del ciclo de modelo actual. Permite cargar del 10 % al 70 % en cinco minutos y alcanzar el 97 % en nueve minutos desde el mismo nivel de batería bajo. BYD ya ha instalado 5.979 estaciones de carga rápida repartidas en 312 ciudades chinas hasta el 15 de mayo, un argumento de venta clave en un mercado donde la infraestructura es un factor decisivo. Sin embargo, ese margen tecnológico solo se traduce en ingresos si los vehículos compatibles llegan a los clientes a tiempo.

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Las cuentas del trimestre ponen presión

El cuello de botella llega en un momento delicado. En el último trimestre, los ingresos de BYD cayeron un 11,82 % hasta los 150.230 millones de yuanes. El beneficio neto atribuible a los accionistas se desplomó un 55,38 %, hasta 4.080 millones de yuanes, y el flujo de caja operativo se redujo un 67,48 %, situándose en 2.790 millones de yuanes. Los márgenes para sorpresas negativas se han estrechado.

Las ventas de abril reflejan la misma tendencia: BYD comercializó 321.123 vehículos de nueva energía, frente a los 380.089 del año anterior. En los cuatro primeros meses del ejercicio acumula 1.021.586 unidades, un 26,02 % menos que en el mismo período de 2024. Un rayo de luz lo aporta el negocio exterior: las exportaciones de vehículos eléctricos e híbridos llegaron a 135.098 unidades en abril. La capacidad instalada de baterías de potencia y almacenamiento alcanzó 20,977 GWh en el mes y 81,192 GWh desde enero.

Indonesia: el híbrido que se adapta al archipiélago

Mientras en China la prioridad es resolver la capacidad de producción, en el sudeste asiático BYD despliega una estrategia diferente. En Indonesia, donde la penetración del coche eléctrico ha saltado de menos del 1 % en 2022 a cerca del 20 % en el primer trimestre de 2025, la compañía acaba de lanzar el M6 DM, un monovolumen híbrido que no se comercializa en su mercado doméstico.

Este modelo monta la quinta generación del sistema Dual-Mode, con un consumo inferior a tres litros a los 100 kilómetros cuando la batería está baja y una autonomía combinada de hasta 2.100 kilómetros. BYD empezó a vender turismos en Indonesia en enero de 2024 y ya circulan cerca de 90.000 unidades de la marca por las carreteras del país. Los subsidios estatales impulsan la electrificación, pero la red de recarga sigue siendo muy limitada en un territorio tan extenso. Ahí es donde el M6 DM marca la diferencia: ofrece la eficiencia eléctrica para el día a día y la tranquilidad del motor de combustión para los largos desplazamientos entre islas.

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Eagle Zhao, directivo de BYD en la región, defiende que el modelo resuelve el dilema del conductor indonesio: no tener que elegir entre el tráfico urbano y los viajes interurbanos. Con este enfoque pragmático, BYD se asegura una ventaja competitiva al adaptarse a la realidad geográfica del sudeste asiático, sin esperar a que la infraestructura de recarga madure por sí sola.

El próximo examen: las entregas mensuales

El punto de inflexión llegará con las cifras de entregas de los próximos meses. Si los volúmenes se acercan a los pedidos registrados, el cuello de botella se interpretará como un problema temporal de ramp-up. Si los plazos se alargan, la presión industrial se sumará a unos resultados trimestrales ya débiles y a unas ventas que han perdido fuelle respecto al año anterior. BYD necesita demostrar que su fábrica de baterías y sus líneas de montaje pueden seguir el ritmo de un mercado que, al menos en pedidos, no deja de crecer.

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