Bper Banca Aktie: UBS und Deutsche Bank bremsen

Trotz Rekordgewinn und abgeschlossener Fusion senken UBS und Deutsche Bank ihre Bewertung für Bper Banca.

Bper Banca hat ein ereignisreiches Frühjahr hinter sich. Trotz Rekordzahlen und einer abgeschlossenen Großfusion ziehen erste Analysten nun die Bremse an. Nach einer Phase deutlicher Kursgewinne weicht die Euphorie am Markt einer spürbaren Vorsicht.

Analysten ziehen die Reißleine

In den vergangenen 48 Stunden haben zwei Schwergewichte der Bankenwelt ihre Einschätzung revidiert. UBS stuft die Aktie auf "Neutral" herab und senkte parallel dazu das Kursziel. Die Deutsche Bank folgte diesem Beispiel und bewertet das Papier nur noch mit "Hold", hält aber an einem Ziel von 13,40 Euro fest.

Marktbeobachter werten diesen Schritt als Reaktion auf die jüngste Rallye. Die Erwartungen sind hoch, doch der Spielraum für weitere Überraschungen scheint vorerst begrenzt. Dabei lieferte das Institut aus Modena operativ ab: Der Nettogewinn kletterte im ersten Quartal auf 549 Millionen Euro und übertraf die Prognosen von rund 510 Millionen Euro deutlich.

Treiber waren sprudelnde Zinserträge und ein kräftiges Plus bei den Gebühren. Die Provisionen stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 26 Prozent. Diese Dynamik wurde maßgeblich durch die Integration neuer Geschäftsbereiche gestützt.

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Fusion schafft neuen Bankenriesen

Im April 2026 erreichte die Bank einen strategischen Meilenstein. Die Übernahme der Banca Popolare di Sondrio wurde rechtlich und operativ abgeschlossen. Damit steigt Bper Banca endgültig in eine neue Liga auf.

Das Institut verwaltet nun ein Vermögen von über 410 Milliarden Euro. Rund sechs Millionen Kunden werden in etwa 2.000 Filialen betreut. Die Kapitalbasis ist dabei solide: Die harte Kernkapitalquote (CET1) lag zum Quartalsende bei robusten 14,9 Prozent.

Frisches Kapital für die Expansion

Um die Kapitalstruktur nach dem massiven Bilanzwachstum zu optimieren, wagte sich die Bank an den Anleihenmarkt. Sie platzierte erstmals in diesem Jahr eine nachrangige AT1-Anleihe im Volumen von 500 Millionen Euro.

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Das Interesse der Investoren war groß. Die Orderbücher waren mit über 1,2 Milliarden Euro deutlich überzeichnet. Das Papier bietet einen Kupon von 6,2 Prozent und ist bis September 2031 nicht kündbar.

Für das Gesamtjahr 2026 setzt sich das Management klare Ziele. Die Aufwandsquote soll bei 45 Prozent liegen, während die Risikokosten unter 40 Basispunkten bleiben sollen. Im August 2026 folgt der nächste Meilenstein: Dann legt der Vorstand einen aktualisierten Industrieplan vor, der Details zu Synergien und zur künftigen Dividendenstrategie enthalten soll.

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