Bitcoin choca cuatro veces contra los 82.277 dólares mientras la acumulación institucional no cede

Bitcoin choca contra su media móvil de 200 días mientras inflación y temor a subida de tipos provocan salidas récord de ETF y ventas de mineros; firmas japonesas acumulan.

En las últimas dos semanas, el bitcoin ha intentado superar la marca de los 82.277 dólares en cuatro ocasiones. Todas han fracasado. La criptomoneda reina se topa una y otra vez con su media móvil de 200 días, un nivel técnico que actúa como un techo infranqueable. Tras el último revés, el precio oscila alrededor de los 81.293 dólares, después de haber perforado brevemente el umbral psicológico de los 80.000 dólares.

El detonante del último desplome fue la inflación. Los datos de los precios de producción en Estados Unidos sorprendieron al alza en abril, con una tasa anual del 6%, un registro que según el CME FedWatch Tool eleva al 97% la probabilidad de una subida de tipos en junio. Las expectativas de recortes se han desvanecido. Este shock macro provocó una fuga de capitales sin precedentes desde los ETF de bitcoin al contado: en una sola jornada salieron 635 millones de dólares netos, de los cuales casi 300 millones correspondieron al fondo de BlackRock. Fue el mayor drenaje diario desde finales de enero.

Pero el mercado no solo se mueve por los flujos institucionales de los ETF. En paralelo, los mineros están liquidando posiciones. MARA Holdings registró pérdidas por valor de 1.000 millones de dólares en el primer trimestre y se deshizo de más de 20.000 bitcoins para aliviar su deuda. La compañía anuncia ahora un giro estratégico: orientará casi toda su capacidad hacia infraestructura de inteligencia artificial. Su competidor Bitdeer también reportó un quebranto neto de casi 160 millones de dólares, a pesar de un fuerte crecimiento de ingresos. Por si fuera poco, actores estatales se suman a la presión vendedora. El Reino de Bhutan transfirió esta semana bitcoins por valor de unos ocho millones de dólares, y desde enero ha liquidado cerca de un cuarto de millón.

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Frente a este flujo de salida, sin embargo, hay una corriente de acumulación que no se detiene. En Tokio, Metaplanet, el mayor tenedor corporativo de bitcoin en Japón, anunció unas pérdidas contables de 725 millones de dólares en el primer trimestre, provocadas por la caída del 24% en el precio del activo durante el periodo. Pero ese quebranto no es monetario: su negocio operativo va viento en popa, con un incremento de ingresos del 251% y un beneficio operativo que se disparó un 283%. La empresa compró 5.075 bitcoins adicionales en el trimestre, acumula ya 40.177 y se ha fijado el objetivo de alcanzar los 100.000 para finales de 2026. Un patrón similar sigue Nakamoto Inc., cuyo resultado neto negativo de 239 millones de dólares responde a ajustes de valoración mientras su negocio subyacente se mantiene sólido.

Sobre este escenario de fuerzas contrapuestas planea un factor de incertidumbre adicional: el relevo en la Reserva Federal. Hoy es el último día de Jerome Powell al frente de la institución; su predecesor Kevin Warsh asumirá el cargo, aunque su primera reunión del FOMC no será hasta junio. Warsh es percibido como más favorable al bitcoin —lo considera un activo macro legítimo, posee criptomonedas y apoya las stablecoins privadas—, pero TD Securities advierte que su postura monetaria es difícil de calibrar y que su pasado halcón podría resurgir. La incertidumbre en la transición pesa sobre la confianza de los inversores.

A pesar de todo, la base estructural del mercado sigue siendo robusta. Los compradores institucionales adquieren 2,8 veces la cantidad de bitcoin que se extrae cada día. Más de 147.000 millones de dólares están depositados en ETF de bitcoin, y casi 100.000 millones en tesorerías corporativas. Mientras esa acumulación persista, el suelo del precio se mantiene firme. La siguiente referencia técnica a la baja está en la media móvil de 50 días, en torno a los 74.600 dólares; por arriba, los 82.277 dólares continúan ejerciendo de techo, al menos hasta que el mercado decida qué fuerza se impone.

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