BioNTech blinda su futuro oncológico con 16.800 millones en caja y una ofensiva de 15 ensayos de fase 3

La farmacéutica alemana amplía su consejo de supervisión y autoriza una ampliación de capital para allanar su transición a referente oncológico en 2030.

El mercado sigue sin dejarse impresionar por la metamorfosis de BioNTech. La acción cotiza en torno a los 76 euros, un 12% por debajo de su media móvil de 200 sesiones, y acumula una caída mensual superior al 12%. El escepticismo del inversor contrasta con la determinación del grupo alemán, que ha aprovechado la reciente junta de accionistas para reforzar su gobierno corporativo y, de paso, habilitar mecanismos que allanen el camino hacia su objetivo: convertirse en un referente oncológico de pleno derecho para 2030.

La junta, que representó el 92% del capital social, aprobó la ampliación del consejo de supervisión de seis a ocho miembros. Los nuevos asientos los ocupan la profesora Iris Löw-Friedrich, con una larga trayectoria en innovación médica y comercialización, y Susanne Schaffert, consejera de Merck KGaA y profunda conocedora del negocio oncológico. Ambas refuerzan la experiencia clínica y de mercado que la compañía necesita ahora que sus candidatos contra el cáncer se acercan a posibles solicitudes de autorización. Helmut Jeggle, Anja Morawietz y Rudolf Staudigl fueron reelegidos y Jeggle continúa como presidente del órgano de control.

Los números del primer trimestre reflejan la dureza de la transición. BioNTech ingresó 118,1 millones de euros y registró unas pérdidas netas de 531,9 millones de euros. El gasto en investigación y desarrollo se disparó por encima de los 650 millones de dólares, mientras que los ingresos por vacunas apenas alcanzaron los 138 millones de dólares. La apuesta por la oncología exige quemar caja, y la empresa lo asume sin titubeos. No en vano, al cierre de marzo disponía de 16.800 millones de euros en efectivo, equivalentes e inversiones, una reserva que le otorga margen para las costosas fases tardías de desarrollo.

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La junta fue más allá del reemplazo en el consejo. Los accionistas autorizaron también una ampliación de capital de hasta el 50% del capital social existente. Lejos de ser una medida de urgencia, la directiva la presenta como un instrumento estratégico para futuras adquisiciones o alianzas. La liquidez disponible sigue siendo inmensa, pero la compañía quiere mantener abierta la opción de crecer inorgánicamente si surge la oportunidad. Al mismo tiempo, tiene en marcha un programa de recompra de ADS por hasta 1.000 millones de dólares, con vigencia hasta el 6 de mayo de 2027, destinado principalmente a compensar remuneraciones basadas en acciones.

El verdadero examen llegará en los próximos meses. BioNTech planea tener 15 estudios en fase 3 en marcha para finales de 2026 y espera publicar siete conjuntos de datos de desarrollo avanzado durante este año. El próximo 29 de mayo, en el congreso ASCO, presentará los resultados de fase 2 del ensayo ROSETTA-Lung-02, donde su candidato estrella Pumitamig se enfrenta directamente a Pembrolizumab (Keytruda), el estándar actual en inmunoterapia para cáncer de pulmón. Un resultado sólido podría cambiar por completo la percepción de su cartera oncológica.

Pumitamig, un inmunomodulador biespecífico, ya ha iniciado cinco nuevos estudios pivotales en 2026, centrados en cáncer gástrico y de pulmón no microcítico. También Trastuzumab Pamirtecan se acerca a posibles solicitudes de registro. Para todo ello, la nueva configuración del consejo de supervisión resulta clave: la compañía necesita ahora no solo ciencia puntera, sino también capacidad para negociar precios, acceder a mercados y gestionar lanzamientos.

De momento, el mercado descuenta la fase de transición con cautela. El 52 semanas de 101,90 euros alcanzado en verano de 2025 queda lejos, y el precio actual es casi un 11% inferior al de hace doce meses. Pero con una caja de guerra de 16.800 millones y una decena de catalizadores clínicos en el horizonte, BioNTech se juega en ASCO y en sus próximos datos de fase 3 el aval definitivo para que la historia oncológica empiece a cotizar.

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