Arafura: 200 Millionen von NRFC mit 44% Prämie

Arafura sichert sich 200 Millionen Dollar Wandelanleihe für Seltene-Erden-Projekt Nolans. Der Wandlungspreis liegt 44 Prozent über dem aktuellen Aktienkurs.

Arafura Rare Earths hat bei der Finanzierung des Nolans-Projekts einen wichtigen Schritt gemacht. Das Unternehmen unterzeichnete am 12. Mai 2026 verbindliche Unterlagen für eine Wandelanleihe über 200 Millionen australische Dollar mit der National Reconstruction Fund Corporation. Damit gewinnt Australiens geplante erste kombinierte Seltene-Erden-Mine mit angeschlossener Raffinerie weiter an finanzieller Kontur.

Wandelanleihe mit Prämie

Der auffälligste Punkt liegt im Wandlungspreis. Er beträgt 0,476 australische Dollar je Aktie und liegt damit rund 44 Prozent über dem jüngsten Börsenkurs von 0,33 australischen Dollar an der ASX. Das ist ein klares Bewertungssignal, weil der staatliche Finanzierungsarm nicht zu einem Abschlag einsteigt.

Diese Prämie hebt sich von den jüngsten Eigenkapitalmaßnahmen ab. Die Beteiligungen der KfW und von Export Finance Australia erfolgten zu 0,2447 australischen Dollar je Aktie, was damals einem Abschlag von 12,6 Prozent entsprach. Die neue Struktur wirkt damit eher wie ein strategischer Vertrauensanker als wie eine klassische Verwässerungsfinanzierung.

Finanzierung für die Investitionsentscheidung

Die Wandelanleihe ist Teil einer schuldengetriebenen Finanzierungsstrategie. Arafura arbeitet auf die finale Investitionsentscheidung für Nolans hin, die bis Ende Juni 2026 erwartet wird. Zusammen mit den bereits eingeworbenen 230 Millionen australischen Dollar Eigenkapital soll das Geld die operative Vorbereitung des Projekts absichern.

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Ende April hatte Arafura bereits die wesentlichen Bausteine der Fremdkapitalfinanzierung arrangiert. Dabei geht es um mehr als eine Milliarde US-Dollar an bedingt zugesagten Krediten und Unterstützungspaketen bis zur Fertigstellung. Für ein Rohstoffprojekt dieser Größenordnung ist genau diese Mischung wichtig: Eigenkapital reduziert das Finanzierungsrisiko, Fremdkapital hält die Verwässerung in Grenzen.

Nolans als Lieferketten-Projekt

Das Nolans-Projekt im Northern Territory zielt auf die Produktion von jährlich rund 4.440 Tonnen Neodym-Praseodym-Oxid ab. Der Start ist für die zweite Jahreshälfte 2029 vorgesehen. Das Volumen entspräche etwa 4 Prozent des globalen Angebots.

Damit geht es nicht nur um ein weiteres Minenprojekt. NdPr ist zentral für Hochleistungsmagnete, die in Elektroantrieben, Windkraftanlagen und anderen Schlüsseltechnologien stecken. Weil die Verarbeitung Seltener Erden stark auf China konzentriert ist, besitzt Nolans eine industriepolitische Dimension, die über Arafura hinausreicht.

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Nach der Unterzeichnung rücken nun die restlichen Eigenkapitalanforderungen und die technischen Vorbereitungen in den Vordergrund. Der nächste konkrete Prüfstein ist die Investitionsentscheidung bis Ende Juni. Danach müsste Arafura das Projekt innerhalb eines Bauzeitfensters von 37 Monaten auf Kurs bringen.

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