ams-OSRAM Aktie: 1 Milliarde Euro Anleiheplatzierung

ams-OSRAM platziert Milliardenanleihe und senkt Zinslast um 40 Millionen Euro. Ratingagentur Fitch hebt Ausblick auf "Positiv" an.

Die Aktie von ams-OSRAM steigt am Mittwoch um 4,3 Prozent auf 19,92 Franken und erreicht damit ihr 52-Wochen-Hoch. Der Halbleiter- und Lichtspezialist hat eine entscheidende Hürde bei der Sanierung seiner Bilanz genommen: Eine Anleiheplatzierung brachte eine Milliarde Euro ein – deutlich mehr als geplant.

Ursprünglich hatte das Management 700 Millionen Euro angestrebt. Wegen der hohen Nachfrage stockte das Unternehmen das Volumen auf. Die neuen Schuldverschreibungen laufen bis 2032 und werden mit 7,25 Prozent verzinst.

Zinslast sinkt um 40 Millionen Euro

Mit dem Erlös löst ams-OSRAM teure Altschulden ab. Eine US-Dollar-Anleihe über 750 Millionen Dollar war mit 12,25 Prozent verzinst, Euro-Anleihen mit 10,5 Prozent. Der Austausch senkt die jährlichen Zinsaufwendungen um rund 40 Millionen Euro – ab 2027 soll dieser Effekt voll greifen.

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Finanzvorstand Rainer Irle spricht von gestärkter Bilanz und höherer finanzieller Flexibilität für die Transformation. Die Botschaft kommt an den Märkten offenbar an: Der Kurs hat sich in den vergangenen 30 Tagen um 58 Prozent erholt.

Fitch hebt Ausblick an

Die Ratingagentur Fitch stufte den Ausblick für ams-OSRAM von "Stabil" auf "Positiv" hoch. Das Rating selbst bleibt bei "B". Begründung: verbesserte EBITDA-Marge und die Erwartung, dass der freie Cashflow schneller positiv wird. Fitch hebt besonders den Fokus auf margenstarke KI-Photonik hervor.

Parallel dazu schärft das Unternehmen sein Profil. Ein Einstieg in den Markt für KI-Rechenzentren über eine Entwicklungsvereinbarung mit einem Partner wurde vermeldet. Randbereiche wie das CMOS-Bildsensorgeschäft verkaufte ams-OSRAM für rund 40 Millionen Euro. Die Strategie zielt auf Halbleiter-Lösungen für die Autoindustrie, Industrieanwendungen und optische Datenverbindungen für KI-Infrastrukturen.

Mit der gesenkten Zinslast und dem schärferen Fokus auf profitable Wachstumsfelder dürfte der Weg zu nachhaltig positiven Cashflows kürzer werden als noch vor einem Jahr. Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, ob die operative Wende bereits greift.

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