Almonty se juega en junio su doble salto: el gobierno corporativo y la entrada en el Russell
29.05.2026 - 10:01:52 | boerse-global.de
El calendario de Almonty Industries se comprime en un puñado de semanas que definirán el perfil del productor de wolframio ante el mercado. Entre el 1 de junio —cuando Jorge Beristain asuma la dirección financiera— y el 29 de junio —fecha en la que podría materializarse su inclusión en los índices Russell—, la compañía canadiense transita un corredor donde confluyen la gobernanza, la política de defensa occidental y una producción que ya muestra músculo.
La nueva mano en las finanzas
Beristain, CFA desde hace más de 25 años, fue nombrado el 6 de mayo y tomará posesión el primer día del mes. Sustituye a Brian Fox; hasta entonces, Guillaume de Lamaziere, responsable de desarrollo, ha llevado las finanzas de forma interina. El nuevo responsable viene de Ryerson Holding, un centro de servicios de metales con 5.000 millones de dólares de facturación, donde era vicepresidente financiero. Antes pilotó las cuentas de Central Steel & Wire, filial de Ryerson con 800 millones de dólares en ingresos.
Su llegada no es un mero relevo técnico. La junta general de accionistas, convocada para el 9 de junio a las 10:00 hora de Toronto, tiene en el orden del día la aprobación de las cuentas anuales de 2025, la fijación del consejo en siete miembros y la reelección de Zeifmans LLP como auditor. Con 284 millones de acciones ordinarias en circulación y un nuevo plan de incentivos que combina opciones, RSUs y derechos de acción diferidos, el encuentro servirá para que el management explique cómo piensa financiar simultáneamente los dos frentes mineros: Sangdong en Corea del Sur y el proyecto de Montana.
La cuenta de resultados da la razón
Los números del primer trimestre legitiman la hoja de ruta. Los ingresos se dispararon un 221%, hasta 25,4 millones de dólares, impulsados por los precios récord del paratungstato de amonio, un semielaborado clave en la cadena del wolframio. El EBITDA ajustado pasó de números rojos por 2,4 millones a un positivo de 6,1 millones. El flujo de caja operativo giró igualmente: de una salida de 4,4 millones a una entrada de 9,7 millones.
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La compañía cuenta con 259,9 millones de dólares en efectivo y un capital circulante de 169,5 millones. Margen de maniobra para lo que viene.
Sangdong, el corazón del apalancamiento
La mina surcoreana inició su primera fase productiva el 17 de marzo de 2026 y prevé alcanzar la producción comercial a plena capacidad durante el tercer trimestre. Cuando lo haga, podría cubrir alrededor del 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China. Un volumen que trasciende lo meramente minero para convertirse en un activo estratégico.
En el otro lado del Pacífico, Almonty completó en 2025 la compra del proyecto Gentung Browns Lake Tungsten, en el condado de Beaverhead (Montana). La compañía aspira a tenerlo listo para producir en la segunda mitad de 2026, con un potencial a largo plazo de 140.000 MTUs.
El Pentágono marca el ritmo
La urgencia no solo es comercial. La normativa de defensa DFARS 252.225-7052 prohibirá a partir de enero de 2027 que los proveedores de material militar estadounidense adquieran determinados polvos y aleaciones de wolframio de origen chino o ruso. China controla más del 80% de la producción mundial. Para blindar tanques, misiles y componentes electrónicos, la cadena de suministro occidental necesita alternativas. La Unión Europea, por su parte, estudia reservas estratégicas que incluyen wolframio, galio, tierras raras, magnesio, germanio y grafito.
Esa tesis geopolítica ya está descontada en el precio. La acción cerró a 28,25 CAD el jueves, lo que supone una revalorización del 134,83% en lo que va de año y del 616,10% en los últimos doce meses.
El salto al Russell, una puerta institucional
Si el calendario corporativo marca junio, el bursátil lo hace el día 29. Ese día, tras las actualizaciones intermedias del 29 de mayo y el 5, 12 y 18 de junio, FTSE Russell hará efectiva la recomposición de sus índices. Almonty aparece en la lista preliminar publicada el 22 de mayo como "Almonty Industries ADR", dentro del sector de materiales básicos.
La relevancia es mayúscula: unos 12,2 billones de dólares están referenciados a los índices Russell estadounidenses, ya sea a través de fondos indexados o como referencia para estrategias activas. La capitalización del Russell 3000 ha crecido un 29%, hasta los 75,6 billones de dólares, y el umbral para entrar en el Russell 1000 de gran capitalización se ha elevado un 24%, hasta los 5.700 millones de dólares de valor de mercado. En total, 62 empresas acceden al Russell 1000, cuatro de ellas de materiales básicos, cuatro de tecnología y la mayoría del sector industrial.
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Para Almonty, estar en el índice significa compras automáticas de fondos pasivos y un escaparate ante los gestores activos. El consejero delegado confía en que la ampliación de la base accionarial y la atención institucional se consoliden. La acción cotiza a 20,70 dólares estadounidenses, con una última sesión que cerró con una subida de 35 centavos y un volumen de 4,3 millones de títulos.
Una acción que corre pero quema
Aunque la trayectoria es impresionante, el RSI se sitúa en 85,1, territorio de sobrecompra. El precio está un 11,91% por debajo de su último máximo. La expectativa es alta, y el mercado ya ha descontado buena parte de la narrativa.
Los próximos hitos —la incorporación de Beristain, la junta del 9 de junio y la confirmación definitiva de la entrada en el Russell el día 29— no son hitos aislados. Son las tres piezas de un mismo tablero: demostrar que Almonty puede gestionar el crecimiento, gobernar la compañía con solvencia y colocar su wolframio en el centro del tablero estratégico de Occidente.
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