Xiaomi: Un año récord que no convence al mercado

Xiaomi cierra 2025 con ingresos y beneficios récord, pero un cuarto trimestre decepcionante por costes de chips e inversión en coches eléctricos ensombrece los resultados.

El gigante tecnológico chino Xiaomi cerró el ejercicio 2025 con cifras históricas en su balance anual, pero un último trimestre decepcionante ha ensombrecido los logros y mantiene a su acción cerca de sus mínimos del año. La compañía, que apuesta miles de millones a la inteligencia artificial y los vehículos eléctricos, se enfrenta a la desconfianza de los inversores.

Un cuarto trimestre que empaña los récords anuales

A pesar de un panorama general sólido para todo 2025, el informe de resultados dejó una nota amarga en sus últimas semanas. Los datos anuales son, sin duda, robustos: los ingresos alcanzaron los 457.300 millones de yuanes, un incremento del 25%, mientras que el beneficio neto ajustado creció un 43,8% hasta los 39.200 millones de yuanes, estableciendo nuevos máximos históricos en ambas métricas.

Sin embargo, el desempeño entre octubre y diciembre despertó preocupación. El beneficio neto ajustado del cuarto trimestre se desplomó un 27%, situándose en 6.540 millones de yuanes. Este retroceso se atribuye principalmente al aumento en los costes de los chips de memoria y a las fuertes inversiones requeridas para el despliegue de su división de automoción eléctrica. Además, la empresa no cumplió su objetivo clave de ventas de smartphones, entregando 165,2 millones de unidades frente a la meta de 180 millones.

La presión sobre los márgenes preocupa a los analistas. Morgan Stanley ha alertado de que la tensión en los precios de los semiconductores podría continuar afectando a la compañía durante la primera mitad de 2026. Recientemente, J.P. Morgan rebajó su recomendación sobre la acción a "Hold".

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La apuesta estratégica: inteligencia artificial y robótica

La respuesta de la dirección de Xiaomi ante estos desafíos es redoblar la apuesta por la innovación. Para 2026, la empresa planea destinar más de 40.000 millones de yuanes a investigación y desarrollo (I+D), de los cuales 16.000 millones se invertirán específicamente en inteligencia artificial. Su compromiso a tres años en este campo asciende a aproximadamente 60.000 millones de yuanes.

Esta estrategia ya comenzó a materializarse a mediados de marzo con el lanzamiento de la familia de modelos "MiMo-V2", diseñados para aplicaciones en robótica, procesamiento de lenguaje y sistemas de agentes. En su propia fábrica de vehículos eléctricos, un robot humanoide ya realiza tareas de montaje con una tasa de éxito superior al 90%.

Un punto de apoyo en esta transición es el segmento de servicios de internet, que en 2025 registró un récord de ingresos de 37.400 millones de yuanes, consolidando la evolución de Xiaomi hacia un modelo de negocio más basado en plataformas.

El despegue de la nueva generación del SU7

El 25 de marzo comenzaron en Shenzhen las primeras entregas de la nueva generación del SU7, el vehículo eléctrico de la marca. Este modelo presenta mejoras en la suspensión y una autonomía que puede llegar hasta los 902 kilómetros. La demanda inicial ha sido fuerte, con más de 30.000 pedidos firmes registrados en solo tres días. Para el año 2026, Xiaomi tiene el objetivo de entregar 550.000 unidades, lo que supondría un crecimiento de aproximadamente el 34% respecto a 2025.

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Un hito estructural importante se alcanzó en 2025: la división de vehículos eléctricos generó por primera vez un resultado operativo positivo, de 900 millones de yuanes. Esto indica que el área ha dejado de ser únicamente un centro de costes, aunque sus márgenes de beneficio sigan siendo aún ajustados.

Para reforzar la confianza, la gestión ha implementado un programa de recompra de acciones y ha otorgado primas a cerca de 1.000 empleados clave. La eficacia de estas medidas para impulsar la cotización, que se mantiene en niveles bajos, se pondrá a prueba con la publicación de los resultados del primer trimestre de 2026 y la posible evolución de la presión en los costes de los semiconductores.

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