Xiaomi: La paradoja de un récord de ingresos y un desplome bursátil

Xiaomi presenta resultados contradictorios en 2025: su división de vehículos eléctricos ya es rentable, mientras su negocio de smartphones sufre una fuerte caída en los márgenes.

El gigante tecnológico chino presenta para el ejercicio fiscal 2025 un panorama marcado por la contradicción. Mientras su incipiente división de vehículos eléctricos alcanza un hito de rentabilidad, su negocio central de smartphones sufre una severa presión en los márgenes. Esta dualidad entre un nuevo motor de crecimiento y los desafíos estructurales en su mercado tradicional alimenta el pesimismo que rodea al valor.

La presión en el núcleo del negocio se intensifica

A nivel corporativo, los ingresos anuales escalaron un 25%, alcanzando la cifra récord de 457.300 millones de yuanes. Sin embargo, el cuarto trimestre desveló las grietas en el mercado de hardware. El beneficio neto ajustado cayó un 24% interanual hasta los 6.300 millones de yuanes en el último tramo del año.

Dos factores explican este deterioro: el drástico incremento en los precios de los chips de memoria y una feroz guerra de precios en el mercado doméstico chino. La consecuencia directa ha sido un fuerte retroceso en la rentabilidad del segmento clave. La margen bruta del negocio de smartphones se contrajo desde el 12,0% del año anterior a un mero 8,3%. Además, la compañía no logró su objetivo de ventas de terminales, con 165,2 millones de unidades vendidas.

Esta erosión de la rentabilidad en su actividad principal tiene un reflejo inmediato en los mercados. La cotización de la acción de Xiaomi se sitúa actualmente en 3,57 euros, lo que supone una caída de aproximadamente un 20,5% desde el inicio del año.

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El segmento del automóvil eléctrico da una sorpresa

En contraste con lo anterior, la división de automoción ha sido la gran noticia positiva. La unidad de vehículos eléctricos (EV), centrada en el modelo SU7, alcanzó un beneficio operativo de 900 millones de yuanes en 2025, cruzando el umbral de la rentabilidad mucho antes de lo previsto por los analistas.

Las cifras de entregas respaldan este éxito. La empresa entregó 411.082 vehículos durante el año, superando con claridad su propio objetivo anual de 350.000 unidades. Solo en el cuarto trimestre, las entregas se duplicaron en comparación con el mismo periodo del año anterior, superando las 145.000 unidades.

Una apuesta estratégica para el futuro

Para contrarrestar la presión a largo plazo en el sector del hardware, la dirección de Xiaomi ha anunciado un ambicioso plan de inversiones. Destinará 200.000 millones de yuanes a investigación y desarrollo de aquí a 2030, de los cuales 60.000 millones se canalizarán específicamente hacia la Inteligencia Artificial.

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La estrategia tiene un objetivo claro: crear un ecosistema de software totalmente integrado que conecte smartphones, automóviles y dispositivos para el hogar inteligente. De este modo, la compañía busca monetizar de forma más eficiente su base global de 1.100 millones de usuarios, reduciendo su dependencia de los márgenes del hardware puro.

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