Xiaomi: La intervención millonaria que busca frenar la caída

Xiaomi gasta 433 millones HKD en recomprar acciones en dos días mientras su cotización toca mínimos anuales, presionada por los altos costes de su división de vehículos eléctricos y el aumento de precios de componentes.

En un movimiento contundente, la dirección de Xiaomi ha desplegado casi 433 millones de dólares de Hong Kong (HKD) en apenas dos días para comprar sus propias acciones, una señal de alarma que coincide con el peor momento bursátil del año para el gigante tecnológico. Mientras el papel toca mínimos anuales, la compañía libra una batalla en dos frentes: escalar su costosa aventura en el automóvil eléctrico y proteger los márgenes de su negocio central ante una espiral de costes.

La intervención en el mercado fue agresiva y rápida. Según las declaraciones presentadas en la bolsa de Hong Kong, el 9 de abril la empresa readquirió 7,8 millones de acciones de clase B por un valor de 247,7 millones de HKD. Al día siguiente, el 10 de abril, el esfuerzo continuó con la compra de otros 6,0 millones de títulos, inyectando 185,7 millones de HKD adicionales. Este esfuerzo por sostener la cotización llega tras una caída acumulada del 24,10% desde enero, que situó el precio en un mínimo de 52 semanas en 3,41 euros.

Detrás de esta presión sobre la valoración se encuentra una aritmética complicada en su nueva división de vehículos eléctricos. Las cifras de la Asociación China de Pasajeros revelan que Xiaomi entregó 21.440 unidades en marzo, incluyendo 7.882 del nuevo sedán SU7 y 13.558 del SUV YU7. Con aproximadamente 79.000 entregas acumuladas en el primer trimestre, el objetivo anual de 550.000 vehículos requiere un salto monumental. La producción mensual debería escalar a un promedio de 52.000 unidades durante los nueve meses restantes, más del doble del ritmo actual.

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Paralelamente, el negocio tradicional de hardware se ve sacudido por un entorno de costes crecientes. La compañía ha respondido con aumentos de precios en algunos de sus productos, una medida defensiva ante la subida significativa de los precios de los componentes de memoria DRAM y NAND. Esta estrategia busca salvaguardar la rentabilidad en un segmento clave, esencial para financiar las enormes apuestas de futuro.

Xiaomi planea invertir más de 40.000 millones de RMB en I+D para 2026, con una partida de 16.000 millones dedicada específicamente a inteligencia artificial e innovación. Esta vorágine inversora, unida a los costes de escalar la producción de automóviles, está tensionando las finanzas. El mercado observa con escepticismo cómo los beneficios del hardware se redirigen para cubrir los déficits de las divisiones de futuro.

La próxima prueba de fuego llegará el 27 de mayo de 2026, cuando se publiquen los resultados del próximo trimestre. Los inversores buscarán entonces señales claras de que las inversiones masivas comienzan a generar los esperados efectos de escala en la fabricación de coches, o si, por el contrario, el panorama de márgenes sigue bajo una presión insostenible. Los recientes recompra de acciones son un voto de confianza del management, pero la confianza del mercado dependerá de resultados tangibles.

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