Xiaomi: La disyuntiva entre la inversión en IA y la presión sobre sus beneficios
21.03.2026 - 17:04:13 | boerse-global.de
La acción de Xiaomi se debate entre dos fuerzas contrapuestas. Por un lado, la confirmación de Goldman Sachs de su recomendación de 'Compra'. Por otro, la advertencia del mismo banco sobre un pronunciado descenso en sus ganancias futuras. Esta tensión explica la volatilidad y la falta de una tendencia clara en el valor.
La semana pasada fue un claro ejemplo. El jueves, las acciones subieron aproximadamente un 5% tras el lanzamiento de nuevos modelos de lenguaje de IA y una actualización de su vehículo eléctrico. La euforia fue efímera. Al día siguiente, el papel se desplomó un 8,6%, convirtiéndose en el peor desempeño del índice Hang Seng Tech. El detonante: el temor de que la moderada subida de precio en el SU7 no sea suficiente para mejorar la rentabilidad de su división de coches eléctricos.
Los resultados del 24 de marzo marcarán el tono
La atención del mercado se centra ahora en la publicación de resultados anuales, prevista para el 24 de marzo. Las estimaciones consensuadas por Bloomberg ya apuntan a que el beneficio de 2025 podría mostrar un retroceso. Sin embargo, el golpe más fuerte lo proyecta Goldman Sachs para 2026: pronostica un beneficio neto de unos 27.900 millones de yuanes, una caída significativa frente a los 39.500 millones estimados para 2025.
Esto plantea una pregunta crucial: ¿bastará la narrativa de liderazgo en IA para que los inversores pasen por alto una contracción tan marcada de los beneficios? Los datos de ventas en corto reflejan el escepticismo reinante. Estas posiciones representan alrededor del 7,3% del free float, un aumento considerable frente al 2% registrado a finales de septiembre. El valor cotiza con una caída de casi un 20% desde enero y se sitúa un 28% por debajo de su media móvil de 200 días.
Una apuesta billonaria por la inteligencia artificial
El corazón de esta disyuntiva está en la ambiciosa ofensiva tecnológica de la compañía. El 19 de marzo, Xiaomi presentó tres nuevos modelos de su serie de grandes modelos de lenguaje MiMo. Su buque insignia, el MiMo-V2-Pro, supera el billón de parámetros y ocupa el octavo puesto mundial en un importante benchmark de IA. Le acompañan el modelo de agente multimodal MiMo-V2-Omni y el modelo de síntesis de voz MiMo-V2-TTS. La empresa también desveló la identidad del modelo "Hunter Alpha", que había estado circulando de forma anónima y generando especulación entre los desarrolladores.
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Para Goldman Sachs, esta ofensiva concentrada señala que Xiaomi está pasando de la fase de inversión en IA a la de materialización de resultados concretos. El banco ve a la empresa en el camino para convertirse en un "Physical AI Leader", con capacidades propias en IA, sistema operativo y chips.
Esta ambición tiene un coste elevadísimo. El consejero delegado, Lei Jun, anunció que invertirá más de 16.000 millones de yuanes en investigación de IA solo en 2026. El compromiso a tres años asciende a un mínimo de 60.000 millones de yuanes. Goldman Sachs anticipa que los gastos en I+D alcanzarán los 40.000 millones de yuanes en 2026, frente a los 32.200 millones estimados para el año anterior.
Ante este escenario, Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra. Su argumento: las valoraciones basadas en el ratio precio-beneficio a corto plazo no hacen justicia al modelo de inversión a largo plazo de la compañía. Los números del 24 de marzo demostrarán cuánto trabajo de persuasión le queda por delante al gigante tecnológico.
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