Xiaomi: La apuesta por la recompra de acciones en un escenario complejo
04.03.2026 - 17:32:51 | boerse-global.de
En un contexto marcado por múltiples desafíos, Xiaomi mantiene su programa de recompra de acciones. La compañía se enfrenta a un mercado de smartphones en contracción, al aumento en los costes de componentes y a un litigio fiscal en India. Pese a esto, el 3 de marzo destinó 100 millones de dólares de Hong Kong a readquirir 3,2 millones de sus acciones de clase B. Esta decisión plantea un interrogante sobre si es un gesto de confianza o una medida ante las dificultades.
Un faro de esperanza en los vehículos eléctricos
El segmento de movilidad eléctrica emerge como uno de los puntos más positivos para el grupo. Sus entregas alcanzaron más de 20.000 unidades en febrero, tras haber registrado 39.000 en enero. La caída intermensual se atribuye al efecto del Año Nuevo Chino, que típicamente reduce las cifras del sector entre un 30% y un 50%.
Un hito significativo es que esta división alcanzó la rentabilidad en el tercer trimestre de 2025, menos de dos años después de su lanzamiento. Este logro contrasta con el prolongado período de pérdidas que experimentaron competidores como Nio o XPeng. Bank of America proyecta que Xiaomi podría entregar 570.000 vehículos durante el año 2026.
El mercado global de smartphones se contrae
El panorama para el negocio principal es menos alentador. Según pronósticos de IDC, el mercado mundial de smartphones experimentaría en 2026 su mayor caída anual registrada, con un descenso del 12,9% hasta aproximadamente 1.120 millones de dispositivos. La tensa situación en el suministro de chips de memoria es la causa principal.
Como consecuencia, se prevé que el precio medio de venta se incremente un 14%, hasta los 523 dólares, una dinámica desfavorable en mercados sensibles al precio. Como respuesta, Xiaomi ha lanzado una ofensiva hacia el segmento premium, presentando en Barcelona a finales de febrero su serie Xiaomi 17, con precios entre 999 y 1.999 euros, y reforzando su alianza estratégica con Leica.
Los analistas revisan sus estimaciones a la baja
Bank of America Securities ha realizado recortes sustanciales en sus previsiones. Ha reducido su precio objetivo para la acción de 52 a 45 dólares de Hong Kong. Sus analistas anticipan para el cuarto trimestre de 2025 un beneficio neto ajustado de solo 5.300 millones de renminbi, lo que supone una caída interanual del 37% y del 54% respecto al trimestre anterior.
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La revisión a la baja del 11% en la previsión de ingresos se debe a unas entregas de smartphones más lentas y a la presión en el negocio del Internet de las Cosas (IoT). El aumento de los precios de los chips DRAM y NAND podría comprimir el margen bruto del trimestre en unos 1,8 puntos porcentuales, hasta alrededor del 21%. Las estimaciones de beneficio neto para los ejercicios 2025 a 2027 se han recortado entre un 8% y un 31%. No obstante, la entidad mantiene su recomendación de 'Compra'.
La incertidumbre fiscal en India persiste
Otro frente abierto es el conflicto con las autoridades fiscales indias. Estas acusan a Xiaomi de haber eludido el pago de aranceles por regalías por valor de 72 millones de dólares. Con la inclusión de multas e intereses, la reclamación total podría superar los 150 millones de dólares. Además, se mantiene el congelamiento de activos de la compañía por un monto aproximado de 610 millones de dólares.
La próxima prueba de fuego llegará el 24 de marzo, cuando Xiaomi presente sus resultados anuales consolidados de 2025. Estas cifras revelarán si la combinación de recompra de acciones, la estrategia premium y el crecimiento rentable de los vehículos eléctricos es suficiente para contrarrestar las presiones estructurales que afronta la empresa.
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