Xiaomi: Innovación bajo presión bursátil

La acción de Xiaomi cae un 17% en 2024 pese a su avance en robótica y recompras. La competencia en eléctricos y un contencioso en la India nublan su horizonte antes de los resultados.

A pesar de desplegar una estrategia agresiva en robótica y recompras de acciones, el valor de Xiaomi en bolsa se encuentra en terreno negativo. La competencia feroz y un contencioso fiscal en la India nublan el horizonte, poniendo el foco en el anuncio de resultados del 24 de marzo y una posible primera distribución de dividendos.

Un panorama operativo ambivalente

El fabricante chino está inmerso en una fase de intensa innovación. En su planta de vehículos eléctricos, se encuentran en fase de prueba robots humanoides de desarrollo propio. Impulsados por un modelo de IA multimodal, estas máquinas completaron tareas de ensamblaje en una prueba de tres horas con una tasa de éxito superior al 90%. Aunque el consejero delegado, Lei Jun, los califica aún de "aprendices", la compañía prevé su implantación generalizada en un plazo de cinco años.

Esta apuesta tecnológica se complementa con el lanzamiento de nuevos dispositivos. Durante el último Mobile World Congress en Barcelona, Xiaomi presentó el smartphone 14 Ultra, desarrollado en colaboración con Leica, junto a una gama de tablets de perfil ultrafino. La visión de la empresa continúa siendo la creación de un ecosistema interconectado que una dispositivos móviles, productos para el hogar inteligente y automóviles.

Factores de presión en los mercados

Sin embargo, el dinamismo operativo contrasta con varias dificultades que pesan sobre la cotización. En primer lugar, el feroz guerra de precios en el mercado chino de coches eléctricos preocupa a los inversores, una inquietud acentuada por el objetivo de entregas para 2026, fijado en 550.000 unidades, considerado por muchos como moderado.

En segundo término, un conflicto fiscal en la India se ha agravado. Las autoridades acusan a la compañía de evadir el pago de aranceles. Las reclamaciones iniciales, sumadas a posibles multas, podrían duplicarse y superar los 150 millones de dólares. Paralelamente, se han congelado activos de la firma en el país valorados en aproximadamente 610 millones de dólares.

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El impacto de estos lastres es evidente en el parqué. Con una cotización actual de 3,73 euros, la acción acumula una caída de casi un 17% desde principios de año. Este precio se sitúa un 47% por debajo de su máximo anual de 7,07 euros. La significativa distancia de casi un 27% respecto a su media móvil de 200 días subraya la debilidad persistente del título.

Gestión corporativa y próximo catalizador

Frente a esta evolución, la dirección ha activado herramientas de gestión del capital. A través de un programa automático, Xiaomi está recomprando sus propias acciones casi a diario. Solo en el mes anterior, los desembolsos para esta operación alcanzaron su nivel más alto en más de dos años.

Todos los ojos están puestos ahora en el próximo evento corporativo clave: la aprobación de los resultados anuales el 24 de marzo. Tras unos sólidos resultados intertrimestrales con fuertes incrementos de beneficio, la junta directiva planea proponer, por primera vez desde su salida a bolsa, el pago de un dividendo final. La confirmación de esta distribución en la fecha señalada podría ofrecer un nuevo soporte fundamental al valor, demostrando la capacidad del negocio principal para contrarrestar los riesgos actuales del mercado.

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